“債券大王”格羅斯轉而看好10年期美國國債

來源:華爾街日報
日期:2013/04/10 11:07

在冷落美國國債數月之後，Pacific Investment Management Co.旗下全球最大債券基金的經理比爾‧格羅斯(Bill Gross)開始重新介入期限較長的美國國債。此舉進一步表明，日本央行(Bank of Japan)激進的貨幣刺激政策正在促使全球投資者改變投資策略。

格羅斯表示，他之所以看好剩餘期限在10年或更短的美國國債，是因為日本央行大規模購買日本國債的計劃將推動日本投資者到海外其他市場尋找更高的投資回報，這將推高包括美國國債在內的全球各類資產的價格。日本央行是在上週四宣布其大規模貨幣寬鬆方案的。

格羅斯在週二下午接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)電話採訪時表示，日本央行大舉印鈔的做法每天都在對全球市場產生影響，因為那些已將日本國債賣給日本央行的日本機構需要尋找收益率更高的替代投資標的。10年期美國國債的收益率對於美國投資者而言很低，但對於這些日本機構來說，可以獲得高出125基點的收益率。



格羅斯不願透露他是否在過去幾個交易日中買入了10年期美國國債。他暫時還不會買入30年期的美國國債，並不理會許多分析師有關日本投資者可能購買期限更長的美國國債的觀點；這些分析師認為，日本的退休基金和保險公司需要購買高質量的期限較長的資產，與其長期債務償付義務相匹配。

格羅斯掌管著規模2,891億美元的基金Total Return Fund，他還擔任Pimco的聯席首席投資長。Pimco是全球最大的資產管理公司之一，管理的資產規模超過2萬億美元。該公司是安聯保險公司(Allianz SE)旗下公司。

格羅斯表示，在當前環境下，同時也是自2008年以來，投資者需在央行購買某種資產前買入這種資產。而在日本方面，由於日本國債是日本央行的購買對象，投資者就需要購買日本機構投資者將買入的資產。

格羅斯直到最近都在迴避將在10年和30年後到期的美國國債。他擔心，一旦美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的債券購買計劃逐漸淡出，這些美國國債的價值將受到嚴重衝擊。格羅斯也擔心美國在財政改革方面動作遲緩，他此前警告稱，這種情況可能打擊外國投資者買入美國國債和美元的信心。

格羅斯最新的態度轉變表明，他認為日本央行的刺激政策將提振美國國債的需求，推動美國國債收益率走低，而不是他此前預計的走高。

格羅斯還表示，從某種程度上說，判斷央行的購買對象只能靠猜測，但從歷史上看，日本投資者曾買入美國、法國和德國的國債。格羅斯表示，在這三者當中，他掌管的基金最看好美國國債。

晨星公司(Morningstar Inc.)的數據顯示，截至週一，格羅斯掌管的Total Return Fund今年的投資回報達1.22%，高於基準指數Barclays U.S. Aggregate Bond Index的0.55%。在過去15年中，該基金的平均年化回報率達7.2%，上述基準指數的回報率為5.9%。

根據Pimco網站週二下午公佈的數據，截至3月底，格羅斯將美國國債在Total Return Fund的倉位比重提高至33%，2月份和1月份的比重分別為28%和30%。

與此形成鮮明對比的是， 格羅斯繼續對房貸支持證券進行獲利回吐。3月末，此類證券在Total Return Fund中的倉位比重降至33%，2月份和1月份的比重分別為36%和37%。