賺了1億多美元，高盛這名交易員是怎麼做到的？

來源:華爾街日報
日期:2016/10/20 15:02

今年早些時候，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS)的一名垃圾債交易員為公司賺取了超過1億美元的交易利潤，在新的監管規定讓華爾街不得不降低風險的時候，拿下如此可觀的利潤非比尋常。

為高盛贏得這筆利潤的是駐紐約的高收益債券部門董事總經理Tom Malafronte。知情人士說，這位34歲的交易員從1月份開始趁低價買進了數十億美元的垃圾級公司債，在價格回升的時候拋出獲利。

作為一名做市商，Malafronte從急於脫手的客戶那裡買下這些債券，然後以更高的價格賣給其他投資者。知情人士說，高盛從中賺取差價。

理財愈理愈窮 投資陷阱這樣吃掉你的錢

來源:中央社 
日期:2016/08/28 10:01

萬物齊漲，只有薪水不漲，年輕小資族想增加收入，必須靠理財。然而，不少人訂下存錢目標，買股票、基金，幾年後卻發現存款「原地踏步」，原因在於他們深陷投資陷阱而不自知。

憑著自學建立一套投資SOP，現已累積數百萬資產的投資達人艾蜜莉（張紫凌）表示，透過投資來累積財富，是現代人的必修課，不過想要成功，必須具備4大要素：資金、時間、知識，與心理素質，「只要缺乏其中一項，就可能陷入投資理財的陷阱」。

伯格曼——給對衝基金出“點子”的人

來源:華爾街日報
日期:2016/01/05 16:09

在紐約曼哈頓中城的一間交易室里，一個人正在秘密地為全球最大的一些對沖基金出謀劃策，這間交易室與一家牙醫診所只隔一扇門。

據知情人士介紹，一個叫伯格曼(Ari Bergmann)的人在這里工作，他是科恩(Steven A. Cohen)旗下SAC Capital Advisors LP、洛布(Daniel Loeb)旗下Third Point LLC和佩里(Richard Perry)旗下Perry Capital LLC的秘密顧問。這間交易室的面積大約有300平方英尺（約28平米），里面有一台平板電視和四個掛鐘。

投資ETF 掌握贖回主動權

來源:華爾街日報
日期:2015/12/28 18:29

12月10日，Third Avenue Focused Credit Fund暫停投資人贖回。但這一激進舉措並非沒有先例。這暴露出共同基金行業存在的一個關鍵缺陷，而交易所交易基金(ETF)已經基本解決了這一問題。

根據法律規定，共同基金必須允許投資者隨時撤出或贖回投資，除非有緊急情況發生。數十年來，已有數千只基金滿足了投資者的贖回套現需求，過程迅速而且順利。

但基金擠兌（投資者紛紛撤資）風險一直存在。

肖磊：巴菲特和索羅斯告訴你什麼叫逆勢抄底

來源:新浪/肖磊
日期:2015/09/22 10:30

上周，備受關注的美聯儲會議攪動了全球投資市場的神經，最終美聯儲放棄加息，但耶倫罕見的提出，美聯儲在未來考慮是否加息方面，還需要關注中國市場情況，這使得全球投資者對中國經濟的關注度更高了。

對於中國投資者來說，所面對的環境更加复雜，從擔憂股市繼續疲軟，到寄希望于政府持續救市，再到恐懼于美聯儲加息，好似驚弓之鳥。

有人曾問過巴菲特對美聯儲的看法，巴菲特非常果斷的回答，從未根據美聯儲的觀點來做決定。相比中國市場，以及各新興經濟體對全球經濟和股票市場的擔憂情緒，華爾街雖然也關心美聯儲舉動，但更多的美國投資大亨似乎更在乎具體產業的投資機會，他們正在尋找那些被低估和可以主導未來的市場。

中國操縱股市？前大摩首席經濟學家：全球都一樣

來源:鉅亨網
日期:2015/07/28 18:25 

《Marketwatch》專欄作家Stephen S. Roach周一撰文指出，綜觀全球，操縱股市早已成為各國政府的標準作業程序。而目前全球目光都聚焦在中國的一連串救市措施之上。但Roach認為，中國政府救市並非是特例。西方國家等先進經濟體，幾乎都在做相同的一件事：操縱股市。只是東、西所呈現的方式不同罷了。

Stephen S. Roach 目前為耶魯大學傑克森全球事務研究所和管理學院高級研究員，他曾任Morgan Stanley亞洲區主席，Morgan Stanley的首席經濟學家，被公認為是華爾街最具影響力的經濟學家之一。近幾年研究領域主要集中在全球化、中國和印度的崛起、以及全球經濟失衡對資本市場造成的影響等。

你的投資真的安全嗎？

來源:華爾街日報/BRETT ARENDS
日期:2014/03/24 07:28

你期望獲得怎樣的投資回報？一年百分之十五？百分之十？還是根本沒有概念？

美國股市在俄羅斯出兵烏克蘭當周大幅波動——道瓊斯指數一度下跌逾200點，隨后收復了全部失地，并觸及一周高位。

短線狀況往往備受關注，但對多數投資者來說，更重要的問題卻是長線。

你的長線預期是理財計劃的關鍵。它們決定了你要存多少錢才能達到財務目標，你有望達到什么樣的目標，你什么時候能夠退休——對一些人來說甚至是究竟能不能退休。

如果你跟著流行的經驗法則或是華爾街銀行、共同基金公司或專業理財顧問的標準說法走，你可能會期望獲得5%到10%的年回報率。

個人理財的六個誤區

來源:華爾街日報/Chuck Jaffe
日期:2014/02/12 07:17

據稱愛迪生(Thomas Edison)曾經說過，規則擋住了通往成就的道路。

這可能意味著，許多人之所以未能實現自己的財務目標，是因為他們遵守了他們自己相信的個人理財“規則”。

在此前的一篇專欄文章中，筆者曾對廣受認可的四項理財規則進行了討論，并在很大程度上提出了質疑。之后，筆者收到了許多儲戶和投資者的來信，他們希望知道，自己采取簡單理財策略所依據的一些規則是否也有同樣的缺陷，或者陷入了同樣的誤區。

以下是讀者提問涉及的一些規則，以及對它們的討論：

你的投資成為垃圾的六個原因

來源:華爾街日報/Brett Arends
日期:2014/02/07 07:37

如果有一種投資組合讓你可以拋之腦后，那該有多好。如果你可以將自己從市場的瘋狂中解脫出來去釣釣魚，那該有多好。

有些人——自然也包括MarketWatch的很多讀者——喜歡玩金融市場大博弈。但有些人卻希望放手讓錢為自己靜靜地賺錢。

我在這方面存在著個人利益。我不得不接受這樣的現實：管理自己的投資組合和積極地撰寫有關市場的文章，這兩件事我不能同時做。將自己的投資組合與自己寫的（而且也非常正確）的東西保持距離，這是有著嚴格規定的。這意味著我必須向我的讀者提供最好的建議，而我自己卻不能采用這些建議。

市場預測為何如此不靠譜？

來源:華爾街日報/Joe Light
日期:2014/01/07 07:20

華爾街的策略師曾經預測：2013年標準普爾500指數將上漲6.4%。但從現在的情況來看，他們的預期並不比隨便猜一猜更準確。

原本不應是這樣的。策略師們使用復雜的模型預測收益增長、本益比和其他市場驅動因素。顯然在21世紀，這種努力都是徒勞。

來看策略師們在2012年12月對2013年標準普爾500指數表現作出的預期。

研究公司Birinyi Associates從華爾街最大的幾家公司收集了11位策略師所作的預期，包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和美國銀行(Bank of America)的策略師。平均而言，分析師們預計2013年標準普爾500指數將上漲8.2%。2013年截至上周五，標準普爾500指數實際上漲了27.5%（不包括股息），比上述預期高出19.3個百分點。

投資者的五條常犯錯誤

來源:華爾街日報
日期:2013/12/24 07:19

“愚人自以為是，智者心有自知。”——威廉‧莎士比亞(William Shakespeare)《皆大歡喜》(As You Like It)

或許《MarketWatch》的讀者是例外吧，但我慢慢地覺得，大多數投資者都完全錯了。這些本可輕松避免或糾正的錯誤給他們自己和家人造成了嚴重的傷害。

茲舉五例：

1. 盲目追隨專家

投資者關注財經新聞和評論（這沒什么問題），然后以他們所讀、所聽、所見的東西為依據來做出決定并采取行動。錯了！

高淨值投資者的三個誤區

來源:華爾街日報
日期:2013/12/19 07:44

“投資者最大的煩惱（甚至最大的敵人）可能就是他自己”。

對于高淨值投資者來說，偉大的投資理論家、巴菲特(Warren Buffett)的導師本杰明‧格雷厄姆(Benjamin Graham)在1949年寫下的這段話時至今日仍是至理名言，其重要意義至少不亞于對其他所有投資者的重要性。事實上，資金越多，反而越容易在一些基本的投資法則上犯錯誤。

恩迪科特(Thomas Endicott)曾是印第安那州曼西一家制造公司的總裁，2002年退休后一門心思打理他那七位數的投資組合。或許他在這方面花的時間太多了。恩迪科特表示，2008年，他在112天內交易了1,543次，其中大部分是保證金交易。他每天平均用六個小時交易并監控帳戶。2006年到2008年，他的平均持倉時間一度只有35天，由于交易極度頻繁，他的買賣總額達到3,800萬美元左右，保證金交易費用則接近70萬美元。結果是：他的帳戶三年內遭受110萬美元的長期資本虧損。教訓是：做生意成功不代表投資也會成功，恩迪科特這樣說道。

表明看漲股市觀點錯誤的五個信號

來源:華爾街日報/Brett Arends
日期:2013/12/03 07:08

每個人都在歡呼，每個人都看漲股市。標準普爾500指數剛剛創下新高，漲跌波動通常較多的羅素2000小型股指數也飆升至歷史高點。聯邦政府重新開門，美聯儲(Federal Reserve)的印刷廠實行起三班倒。一切都很好。

噢，我的天。非理性繁榮，有人同意這一點嗎？

1996年12月5日，時任美聯儲主席的艾倫‧格林斯潘(Alan Greenspan)就股市泡沫（后來他未能把它控制住）發出了警告，稱它是非理性繁榮的表現，這件事也是聞名于世的。

現在，17年過去了，當然有很多事情發生了變化。（首先一件，你有可能是在手機上看這篇文章的。）然而，我卻有一種似曾相似的糟糕感覺……感覺一切會重新上演。

后危機時代的錢規則

來源:華爾街日報/Karen Blumenthal
日期:2013/11/21 07:41

股市在不久前又達到了新的高點，進一步淡化了人們對五年前金融界凄風楚雨時的殘酷記憶。

我在幾個月前開始撰寫本專欄，當我說這一次深度衰退的后果將不及1929年股市崩盤嚴重的時候，一些讀者奚落了我幾個月。

畢竟道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)在2008年11月份已較其2007年峰值下跌三分之一，到2009年3月份更是縮水一半以上。失業率在上升，住房止贖和債務違約數量也在大幅度增加。

今天，崩盤帶來的疼痛和恐慌已經減弱許多，多個市場的房價已經開始起飛，至少已經開始反彈。但失業率仍然高得讓人不安，利率升高的可能性也大有可能破壞我們最近的興致。

股市觸頂前的三個徵兆

來源:華爾街日報/Mark Hulbert
日期:2013/08/07 07:20 

當前我們可能比大多數投資者所認為的更接近一個大的股市頂點。這是我在比較現在的股市環境和上世紀幾個大頂點時所得出的結論。

當然﹐通過比較我們也發現了它們之間存在著差異。但這並不意味著我們沒有在接近頂點。就像馬克‧吐溫(Mark Twain)說的：歷史不會重演﹐但總會驚人地相似。

本著這一觀點﹐我研究了自1920年代以來上世紀的35個牛市頂點。我在找尋股市自身和其他眾多的內部因素（比如企業盈利和市盈率）其中的規律和模式。與此同時﹐我也關注小公司股票、成長股以及價值股在觸頂前的幾個月的表現。

憑直覺投資不靠譜

來源:華爾街日報/Dana Anspach
日期:2013/06/03 07:19

前不久一位61歲的客戶問起我對股市的預測。他坦言過去幾年一直擱著現金沒有投資﹐害怕再次遇到崩盤﹐所以不敢投。現在股市一天天走向新高﹐他又有興趣投資了。

一直都是這樣﹐不是嗎？在市場實現100%回報之後﹐所有人都敢放心投資了。（是的﹐標準普爾500指數(Standard & Poor’s 500 Index)從2009年3月以來的漲幅超過了100%﹐準確地說是超過了140%。）

但在投資之前﹐他想聽聽我對市場的直觀感受。我跟他解釋：我們不按“直觀感受”做投資決策﹐我們不做市場預測。

他一臉茫然﹐甚至不知所措。據他介紹﹐他原來在造紙行業工作﹐經過多年的歷練﹐已經相當擅長於辨別造紙行業的趨勢：哪種好賣﹐哪種不好賣﹐市場將往什麼方向走。我為什麼就不可以這樣呢？

合理理財：九招防備金融災難

來源:華爾街日報/Paul Merriman
日期:2013/05/22 07:35 

幾乎每天都有人問我怎樣看待當前的經濟形勢﹐投資者可以有何對策。

很多人認為我們的金融和政治體系已經崩潰﹐運作這些體系的領導者犯下了欺騙的罪行（至少是間接地）﹐要解決問題﹐他們必須放棄既得利益、放棄權力﹐可能還會讓自己受到牽連。

我相信幾百年來都是這樣的情況﹐今天我們不過是瞭解得更加透徹而已。

就我個人而言﹐我不懷疑我們正在走向一輪嚴重衰落﹐它將對我們的金融體系造成重大破壞。我不知道此事何時發生或怎樣發生。一年之後？10年之後？100年之後？

沒法知道﹐但我相信此事在我有生之年發生的概率相當大﹐而在我孩子們的有生之年發生則幾乎是百分之百的事情。

投資好時機 眾人恐懼時

來源:華爾街日報/Chuck Jaffe
日期:2013/04/30 08:21

有記錄的股市價格的歷史就是人們“犯下情緒化錯誤的歷史”。

威弗利顧問公司(Waverly Advisors)的首席投資長、《技術分析的藝術與科學》(The Art and Science of Technical Analysis)一書作者格萊姆斯(Adam Grimes)本週作出了這樣的論斷。如果他的說法是正確的﹐那麼投資者當前看到的完全有可能是又一個歷史時刻﹐即有人賺得巨額財富、有人懵懂錯過的時刻。

這似乎是那種時刻之一﹐投資者未來將會回顧此刻並說﹐就是因為這個決定﹐我才得以（或沒能）按自己的計劃退休。

銀率網(BankRate.com)本週發佈的一份報告指出﹐76%的美國人說他們目前沒有更傾向於投資股市﹐現在正值儲蓄帳戶和定期存單利率處於記錄低點﹐而股市卻創下新高。這一比例與一年前一樣﹐當時股市尚未攀上新高。

壽險偷賣債，金管會祭「三不」

來源:時報資訊
日期:2013/04/25 08:11

壽險業偷賣「持有到期」項下債券，金管會祭出三大緊箍咒。金管會內部會議已決定，壽險公司若大量出售持有到期項下債券，違反長期投資意圖，則出售債券利得不得分配給股東；未來申請上市櫃時，此部分利益不得計入上市門檻計算；RBC計算時，要將不當處分債券利得扣除。

根據了解，某大型壽險公司即因此禁令，RBC大幅下降到接近200％的水準，金管會希望以此嚇阻壽險公司賣老債衝獲利，造成未來利差損問題擴大。

為擔心未來接軌IFRSs的保險會計第二階段，壽險業會因利差損問題大量增提準備金，造成財務問題，金管會已開始緊盯壽險公司的投資行為、股利政策；同時壽險業也已依無風險利率加計流動性貼水，計算責任準備金是否充足，不足的公司要提出逐年增提計畫。

歐巴馬：自動減支躲不掉了

來源:時報資訊
日期:2013/02/23 07:51

美國即將在3月1日實施全面減支方案，不過總統歐巴馬周四暗示府會可能無法在期限前達成協議，以避開850億美元自動減支計畫。倘若這項減支計畫如期啟動，經濟顧問機構Macroeconomic Advisers預測，美國今年經濟成長率恐將減少0.6個百分點。

歐巴馬周四在接受電台節目主持人沙普頓（Al Sharpton）訪問時聲稱，白宮已對3月1日最後期限到期，將不會有任何協議產生的情況進行準備。

歐巴馬並在周四透過電話與共和黨籍眾議院長貝納，以及參議院共和黨領袖麥康納進行對話。他對沙普頓表示，不論該努力能否改變共和黨立場，此時他們將努力做正確的事。

若國會真的無法在最後期限前達成共識，850億美元的自動減支計畫將從3月起實施，以達到10年削減1.2兆美元預算赤字的目標。