人生賺大錢的邏輯

靠辛苦和努力賺不了大錢

這社會並不是靠努力和辛苦賺錢的。拼努力，農民伯伯比我們努力;比辛苦，富士康的員工也比我們辛苦，但是他們都賺不到大錢。另外我們也發現，其實很多賺到大錢的人，他們都不辛苦。這個真理很容易被證明。辛苦和努力都不會成為賺大錢的邏輯。很多人說自己很辛苦，沒日沒夜地熬夜，用這個來證明自己很值得被投資，這就很難溝通。其實拉投資、賺大錢的邏輯，事實上是比抓風口的能力。在一個充分競爭的領域裡，你只能和別人比辛苦。人家幹五個小時，你就乾十個小時。人家幹十個小時，你就乾二十個小時。但人一天只有二十四個小時，幹死了也賺不了多少錢。

分析師：投資 別與Fed對抗

來源:鉅亨網
日期:2014/07/15 02:01

GoldenEgg投資公司分析師高爾德(Howard Gold)說，消極的投資人往往跟自己的帳簿過不去。

高爾德指出，「別與Fed對抗」這句話是對的。「民眾為何總是堅持自己空洞的信念，違背自己利益？」他問道。

儘管有分析師稱，另一次的大蕭條即將來到，黃金是值得投資的商品，但美國股市卻連創新高，黃金則大幅低於記錄高點，部份分析師預測的每盎司5000美元，全無蹤影。超通貨膨脹也毫無跡象，高爾德說。

Trading and Poker

作者:Leo Jia
日期:2013/07/16

I found there are many similarities between trading and playing poker (Texas Hold'em).

1. In both games, at first one is presented with an opportunity. In trading, this is the time one starts to decide whether one should make an entry; and in poker, this is when one is dealt with the first 2 cards. One calculates at this time the chances and the expectations and makes a decision on whether to proceed and how much money to put in.

2. While holding, one is constantly presented with the potential possibilities to win or to lose. In trading, this is reflected by the ups and downs of the equity value; and in poker, every new card coming to the table alters one's chances. During this time, one constantly calculates the chances and the expectations and makes decisions on whether to continue holding and whether to add or reduce one's position (in poker one can't reduce).

億萬富翁智商一定高人一等嗎？

來源:華爾街日報/Quentin Fottrell
日期:2013/05/09 07:29

為什麼唐納德‧特朗普(Donald Trump)比你富有？也許是因為他更聰明。他在最近一個週日發推文說道：“我知道有些人認為我鐵石心腸﹐而事實上我是一個（擁有高智商的）極富同情心、十分懂得人之常情的人。”專家稱﹐且不說唐納德是否謙虛﹐他的話說得是很有道理的。

根據一項新的研究﹐億萬富翁們屬於世界上最聰明的人群。33歲的心理學研究員喬納森‧瓦伊(Jonathan Wai)是杜克大學(Duke University)人才甄別計劃(Talent Identification Program)的成員。他在“調查美國精英的過程中”留意了財富與智力之間的相關性──或者至少﹐財富與教育程度所反映的智力之間的相關性。研究發現﹐約45%的億萬富翁都可躋身最聰明的1%美國人的行列。在最聰明人群中表現突出的其他群體還有：參議員（41%）﹐聯邦法官（40%）以及財富500強企業(Fortune 500)的首席執行長（39%）。

五種最愚蠢的投資理財方式

來源:華爾街日報/Tim Foley
日期:2013/04/17 07:20

自己的錢該怎麼打理才最明智﹐對此你一定心知肚明。但是你知道最糟糕的做法是什麼嗎？哪些是你應該避免的呢？

奇怪的是﹐那些應該避免的事情卻有很多人仍然在做﹐而且人數之多讓人瞠目──儘管這些人在內心深處可能很清楚自己的做法實際上有多愚蠢。

想把這些蠢事一個不落地全列出來恐怕不可能。不過我們可以試著列出其中的五件。

1. 追求高收益率

美國這個國家需要的是收益率能夠達到5%的定期存單。然而﹐這裡有的只是利率的一降再降﹐以及聯邦儲備委員會(Federal Reserve)儘量將利率維持在低位的政策﹐這樣的現狀逼得人們愈加瘋狂──對於那些需要從投資中獲取收益的人而言尤其如此。

投資領域的費曼法則：不要欺騙自己

來源:華爾街日報/JASON ZWEIG
日期:2012/05/24 07:57

別管什麼“戴蒙法則”(Dimon principle)﹐投資者應當牢記的是費曼法則(Feynman principle)。

羅伯特‧密立根（圖中人物）和理查德‧費曼都認為﹕對所謂“專家”的結論偏聽偏信是一種自欺行為。摩根大通(J.P. Morgan Chase)首席執行長傑米‧戴蒙(James Dimon)在5月10日召開緊急電話會議﹐披露該公司發生了20億美元的交易損失。他說﹐“這筆交易也許沒違反沃爾克法則(Volker Rule)﹐但違反了戴蒙法則。”

戴蒙當時並未對戴蒙法則進行解釋﹐摩根大通的一位發言人也未對置評請求作出回應。

費曼法則卻不難理解﹐就是諾貝爾獎得主、物理學家理查德‧費曼(Richard Feynman)明確指出的﹐“不要欺騙自己﹐你自己正是最容易被欺騙的人。”

時間在價值投資中的地位

來源:華爾街日報/劉軍寧
日期:2012/03/28 08:27

時間是許多事物的奧秘所在，一切問題的形成與解決都發生在時間之中。離開了時間的維度，許多事物都變得毫無意義，生命就是其中最典型的一個。同樣，時間對每個人的催迫是毫不留情的。甚至可以說，這個世界上最專制的是時間。有些人試圖抗拒時間，夜裡不睡覺，白天不起床。但是，時間依然是時間，它的腳步一秒鐘也不會停下。

對投資與投資者來說，時間也是非常重要的。中外格言都說，時間就是金錢。對不投資的人來說，時間會讓金錢貶值，時間越長貶值得越多。即便儲蓄也不能解決金錢因時間而貶值的問題，我從未見有人通過儲蓄上了富豪排行榜。要對抗時間導致金錢的貶值，就必須投資。即便是對投資者而言，投資者的類型與風格不同，時間的意義也截然不同。追求速富的人喜歡短時段，願意慢慢致富的人擁抱長時段。

"投機"的內涵

作者:曹潔

在一般人心目中，投資是正道，投機是左道，很多客戶在開戶時填寫投資期貨的目的時總是不想選"投機"這一欄目。筆者覺得，這完全是一個誤解，其實從某種角度來講，投機比投資更安全。

因為但凡是投機的人，很清楚自己進入市場後必定要冒風險，同時也清楚風險在哪裡，因此在投機之前他總會設想周到，處處設防，結果反而沒有風險或把風險限制在可以承擔的範圍；而相反的是，如果把一次買賣做為投資，投資者以為一切都在計算之中，很多時候容易忽視或漠視了市場暗藏的風險，結果反而更不安全。所以筆者以為，對於投資者和投機者來說，最大一點不同就是投資者更注重利潤目標的實現，而投機者卻更注意防範風險。這就如同一個美麗女子和一個普通女子，在未來的學習和工作中，美麗女子會因為天生的好條件而忽視與他人的溝通和理解，而普通女子因知道自身缺陷則更善解人意。其實這個含義的精義便是現今眾所周知的投機者座右銘："知道危險沒有危險。"

黑天鵝·雪災·永動機

整天在反對數量模型的數量金融專家泰立布認為，金融市場是由意外的突發事件即"黑天鵝"主導的，因為那些可以預料的事情早就在市場中消化了，但是金融市場上的人們總是傾向於忽略或者忘記代表災難的"黑天鵝"。所以，不要迷信那些估值報告和行業發展研究文字，因為所有大家看得到的模型和研究報告都是有關白天鵝的，而你的命運或許實際掌握在黑天鵝那裏。

這個冬天，持續的暴雪襲擊了我國南方的大部分地區，導致了許多地方交通、電力和通訊中斷。這場突如其來的自然災害造成了巨大損失。看著電視裏的報導，我特別擔心我的故鄉湖南，那裏所遭遇的凍雨結冰的惡劣天氣幾乎是百年不遇的。

這場自然災害使我想起不久之前泰立布出版的新書《黑天鵝》。此君思維方式特別，在2001年"9·11"悲劇之前大量買入行權價格很低，看似毫無價值的認沽權證，用一種獨特方式做空美國股市，直到恐怖分子劫持飛機撞向紐約世貿大樓，泰立布由此成名。我看過他後來寫的有關不確定性的書，他大談人類對於自身認識規律之外的事物是無能為力的。據說，此次美國次級債危機爆發之前，他又先知先覺重倉做空，大賺一筆，於是退身，閑下來寫寫回憶錄，打發富裕的退休時光了。

投機是科學性和藝術性的結合

有人認為，投機是一門科學；有人認為，投機是一門藝術。但更多的人則認同於：投機融科學性和藝術性為一體。

投機既有科學的成分，也有藝術的成分

所謂科學的成分，即科學的分析方法，嚴謹的操作原則，嚴格的風險控制與資金管理。而藝術的成分，則是對前者在不同時期、不同市場，因人而異的靈活把握。當然，這種把握主要來源於市場經驗和投機者對市場和自身特點的領悟。

成功者與失敗者的真正差異，取決於對科學方法的藝術化運用，即在該堅持的時候堅持，該靈活的時候靈活。這種靈活主要體現在因人、因時、因地的合理的恰當的運用。

我們最缺乏的能力 獨立思考

平時我經常閱讀與金融界的時事新聞和職業規劃有關的網站和論壇，以防自己在不經意中落後於時代。在國內和國外，有許多非常深刻而又活躍的金融類交流社區，例如Doostang, iBanking Oasis以及MIT BBS等等。我從來就不是社區的活躍成員，只是偶爾觀看討論合集，並爭取從那些更有經驗的人筆下學到更多東西。

後來，我逐漸發現了國內和國外社區的一個重大區別（我說的"國內社區"包括所有中文社區，例如水木社區，以及設立在美國的MIT BBS）--相比那些出生在美國、歐洲或澳大利亞的金融從業人員，我們中的大部分人都缺乏獨立思考的習慣，而且習慣於把一種偏見強加於另一種偏見之上。在任何討論中，我們都喜歡採取過於強硬、甚至是人身攻擊的態度，而且每個人都希望證明自己是正確的。總而言之，作為出生在中國並在中國接受大部分教育的人，我們經常顯得過於頑固地堅持一些所謂的"普遍真理"，而不是根據具體情況進行具體分析。此外，我們還缺乏心平氣和地討論問題的心態。

固執的代價

我的好友老宋，在證券市場馳騁多年，是靠投資股票發跡的。老宋40歲出頭，大學文化，高級工程師職稱，性格開朗自信。他是同齡人的幸運兒，大學畢業沒幾天就沾了"第三梯隊"的光，當上了單位技術科副科長。從此便紫氣盈門，福星高照，年輕而事業有成。

平坦的人生使老宋養成了過於自信的性格，在某些方面顯得特別固執。在單位多好的條件呀，鐵飯碗，旱澇保收。但他就是另類，不聽朋友、親戚和老婆的勸，硬是為了炒股票辭去了工作，為這事差點與老婆離婚。

憑藉自己的天分和運氣，老宋愣是在朋友和家人的噓聲中做出了驚天的成績--炒股致富了。

預測是人類的天性

預測是人類的天性，是自然界賦予人類思考能力的必然規律。

古代著名的預言書有，法國諾查.丹瑪斯的《諸世紀》，明代劉伯溫的《燒餅歌》，美洲有《瑪雅預言》，朝鮮有《格俺遺錄》，非洲各民族亦有他們自己的預言。

不過，預測學的唯一真理就是預測的不可準確性。意思是，人類可以預測未來，但是只可以正確預測未來的部分資料，或者預測內容中必然有錯誤的部分，不可能完全正確。

投資大師經常說投資股市不要預測。但其實所有的投資都需要預測，只不過大師的預測與一般大眾的預測不同而已。《禮記。中庸》道"凡事預則立，不預則廢"意思是若無事先的計畫和準備，戰爭就不能獲得勝利。事先的計畫必然包含預測，沒有預測的計畫是不可想像的。

歷史研究的目的

歷史研究的目的是什麼？一個基本的方面可能就是滿足"好奇心"，瞭解歷史上到底發生了什麼。但發生的"方面"很多，而中國傳統歷史只關注了帝王將相的興衰史，而對其他方法，比如經濟/環境/日常生活等方面的歷史關注得很少。而且如果角度不同，你得出的描述也可能不同。"勇敢的心"華萊士/李廣，對蘇格蘭/漢族人來說是民族英雄，但對英格蘭/外族人來說就是屠夫。

研究歷史的另一個目的是所謂"以史為鑒"。但歷史的結果就像投資的結果一樣，是受到很多偶然因素的影響的。需要排除偶然/隨機因素，找出其中在統計上來說，對歷史結果具有預測能力的因素。

不要迷信預言家

人類的行為不能預測，不要相信任何未卜先知。

你一定要明白，沒有人能對明年、下星期，甚至明天將要發生的事有任何清晰的概念。如果你希望成為一名投機家，你一定要擺脫聽信預測的習慣。最重要的是，你絕不要把經濟學家、市場顧問或其他金融預測家的話當真。

當然，他們有時也是對的，而正因為如此，他們才是危險人物。因為預言家從不會告訴你：他的提示可能是錯的。著名經濟學家希歐多爾·萊維特有一次告訴《商業週刊》："做一個預言家很容易。你做25次預測，然後只談論其中被證明是正確的預測。"沒有多少預言家像他那樣坦率，不過所有人都同意萊維特提出的模式，他也是因此而獲得成功的。經濟學家、市場顧問、政治預言家和有洞察力的人都打心底裏認同這條基本規則：如果你不能預測正確，就經常預測吧。

如何預測未來

過去給我們提供知識和經驗，而現在則給我們提供改變一切的能力；把過去和現在彼此融合，使我們能夠展望並塑造未來。

我們如何預測未來的事情？

未來的本質

在現代西方文化中，未來是指將會存在，但目前尚不存在的那部分時間。當未來確實出現時，它就自動變成了現在，而不再是未來了。這也許已經明確無誤，但對"未來"這個辭彙的使用有著相當大的歧義：這個詞可以僅指時間的一個方面，或被用作"未來世界"或世界某個部分的未來狀況的縮略說法，比如某個人的未來生活。

通常說來，我們會談論我們自已的未來，或者某個群體或社會的未來。我們可能還會想到未來的某個特定階段--今後幾個月，幾年，或幾個世紀。"未來"這個詞的準確含義，必須根據使用這個詞的語境來加以推定。

但是，有一點是明確的：未來並不以具體的有形狀態存在，而是人們對未來事件和情況的概念。這些概念也許會與後來實際發生的事件相一致，也許不一致。重要的是要清楚地認識到，我們對未來的想法不可能源于未來自身，因為從定義上看，未來不是有形現實。未來只存在於我們對它的想法之中。

尷尬的贏利模式與投資分析

看到現在市面上有很多名為機構投資者如何看市場的評論，總覺得陌生，還是說說我這樣的機構投資者怎麼看這個市場的吧。

所謂機構盈利模式

吳老先生說的沒錯，這就是一個賭場。我想這點大家都心知肚明，也不用太多費口舌。而市場一直在聒噪所謂的盈利模式，說白了就是怎麼把人家的錢掏到自己口袋裏。這裏當冤大頭的是誰？輿論一邊倒地都說是散戶，其實散戶口袋裏那三瓜倆棗怎麼喂得飽。如果散戶自己損失慘重，人家也是無心之失，不是存心要算計你的，現在看那麼多人要上訴，索賠，真是有點啼笑皆非。

中國改革20多年，就是一個國有資產不斷流入私人腰包的過程，證券市場又怎麼能例外。其實所謂的盈利模式，就是自己建好老鼠倉，用公家的錢往上打，簡單得很。那一個個堅決的漲停，拉起來氣勢如虹，毫不哆嗦，是什麼讓裏面的資金如此興奮，難道是上市公司業績良好、分配優厚、題材獨特？這些都是給別人看的，真正讓他們勇往直前的是想到自己的小金庫正在跟著不斷膨脹，香車豪宅指日可待。後來市場看到許多大盤股都有大機構入住，歡呼什麼"藍籌時代"。其實是因為幾年的發展，老鼠倉規模已經太大，小盤股已經容納不下了，改用大盤股做做波段，倒也有滋有味。

如何解決拿不住的問題

在和廣大投資者接觸的過程中，不止一次聽到來自客戶和投資者的說法：我知道那是一只好股票，就是拿不住。更有的投資者說，幾乎所有翻倍的股票都曾經買過，就是漲一點就賣了。這個問題實際上是長期投資者面臨的真正困難，是長期投資者真正的挑戰，也是關係長期投資者成敗的硬功夫。

今天我們從不同的角度來說明大家解決這個問題：首先我們來解決一個觀念問題：頻繁的交易真的能帶來利潤嗎？有很多投資者認為高點賣出，低點買入可以掙的比長期持有更多。實際的理論研究和美國股市的實踐證明，這是個完全錯誤的想法。頻繁交易並試圖通過交易獲利的投資者，從來沒有超越過長期持有者，也從來沒有跑贏大盤，這是一個鐵的事實。靠交易掙錢的投資基金，無法長久打敗大盤指數。這個結論是美國眾多基金管理師經驗的總結，也是金融領域幾十年實證研究的一致結論。

如何才能看的足夠遠

前些天一個朋友發短信讓我寫一篇文章:如何才能看的足夠遠.他講了他的觀點,讓我一不小心把所有的短信都刪掉了.深表歉意.月底又比較忙,所以沒有寫.這兩天休假,好好的補了補覺,今天起來後,想著把這篇文章寫完.對於如何能夠看的足夠遠,我希望能夠由這個題目來起一個?磚引玉的作用.

我首先講講我自己的觀點:1、要看的足夠遠，需要有正確的世界觀和人生觀；2、要看的足夠遠，需要有正確的財富觀；3、要看的足夠遠，需要有知行合一的能力；4、要看的足夠遠，需要有堅強的忍耐力和堅持到底的毅力；5、要看的足夠遠，需要永遠不斷的學習。

正確的世界觀和人生觀是我們人生職業規劃和生活規劃的第一步。一個人的定位決定了其個人人生的軌跡。我們要選擇積極向上的人生觀和世界觀。思想的高度會給人生帶來不同的做事方式和方法。人生觀和世界觀也是在人生的運行軌跡中不斷的修正和強化。小學的課文中就有很多類似的偉人的文章，比如周總理的"為中華之崛起而讀書"。

理性與非理性的衝突

歸納出兩個問題，第一是"應該如何有機融會貫通趨勢和價值兩套系統"，第二個問題放大一步，"要讓所有交易系統的理念結合起來，難道不能嗎"？

開門見山，談談自己不成熟的個人心得。第一個問題，我不能回答，因為我認為趨勢交易系統和價值交易系統是不相容的，放在一起，會產生交易理念上的衝突，所以我認為在"不能融合"原則下，是不存在"如何融合"的技術問題的。第二個放大了的問題，我的回答也放大一些：要讓所有交易系統的理念結合起來，是更加不可能的。我要加一句，也是沒有必要的，交易思想強行拉郎配，交易結果會適得其反。

針對第一個"趨勢系統思維"和"價值系統思維"的回答結論，我談一點自己的論證過程。那麼第二個問題與此相仿，小中可以見大矣，就不展開了。