股市逆向操作者 大腦反應較特殊

來源:台灣醒報
日期:2014/07/09 08:52 

只有產生特殊的腦部反應，才能達到股神華倫巴菲特「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」的投資境界。美國研究顯示，在透過虛擬股市模擬股票資產價格泡沫化的實驗中發現，少數受試者大腦會釋出一種「警告訊息」，迫使他們在眾人瘋狂買進的階段下，反而賣出股票，因而能夠「倖免於難」。

美國加州及維吉尼亞理工團隊發表於《美國國家科學院院刊》的研究指出，巴菲特要投資人勇於逆向操作，但這很可能是一種天賦。加州理工行為經濟學大師柯林凱莫勒表示，參與虛擬股市的受試者大概分為2種典型，少數人在股價持續走高，多數人呈現「貪婪」狀態時，會主動售出股票。

投資風格 基因決定？

來源:華爾街日報/Jason Zweig 
日期:2014/03/11 07:27 

有些人會在後天成為價值投資者，而有些人也許天生就是。

就以本傑明﹒格雷厄姆(Benjamin Graham)為例吧。他是巴菲特的導師，代表作有《証券分析》(Security Analysis)和《聰明的投資者》(The Intelligent Investor)。

格雷厄姆寡居的母親是個小投機者，在“1907年大恐慌”(Panic of 1907)中賠得一幹二 。當時格雷厄姆年僅13歲。

格雷厄姆永遠也忘不了童年那個“恥辱”時刻：母親讓他到銀行去兌現支票，而銀行櫃員問經理，格雷厄姆夫人是否“值五美元”？

戰勝自我懷疑的新方法

來源:華爾街日報
日期:2013/12/12 07:41

感覺自己不屬于所處的環境——認為自己是憑運氣或偶然才到達這個幸運的位置——會讓你陷入消沉，無論你是大學生還是企業高管。

研究表明，“冒名頂替者恐懼”(imposter fears)在男性和女性中均很常見，被認為是引發一系列問題的禍因，比如造成大學掛科率和退學率高企，以及女性從事數學、工程和科學工作的比例很低等。

與普通情感上的不安全感不同，“冒名頂替者恐懼”影響的是成就較高者，主要與擔心自己會被揭為名不副實的憂慮有關。這些感覺會在職場的許多情境中出現，比如管理者在獲得晉升機會、被要求實施一個棘手的項目或表達一個尚未完全成熟的想法時。喬伊絲‧羅奇(Joyce Roche)原是雅芳(Avon Products)的一名高管，她說多年來她曾一直私下擔心自己“不像我的同事那么聰明、那么有準備，也不像他們那么出色”。她最近出版了一本與該話題有關的書——《“皇后的新裝”：戰勝自我懷疑》(The Empress Has No Clothes)。

成功取決於大腦？

來源:華爾街日報/Jeff Brown
日期:2013/07/22 07:07

每個人身邊都有喜歡吹噓自己與名人交情的人。比爾‧蓋茨(Gates)、樓繼偉、史蒂夫‧喬布斯(Jobs)、盧英德(Nooyi)、馬克‧扎克伯格(Zuckerberg)和奧普拉‧溫弗莉(Winfrey)等熱門人物的名字總會讓談話戲劇性地暫停下來﹐並激起眾人的興趣。但也有可能發生這種情況：只要吹噓者一提名人姓名﹐還不等“我的表親是J‧K‧羅琳(J.K. Rowling)的經紀人的姐姐的大學室友”這句話說出口﹐他們就已經名聲掃地了。

假如你瞭解最新的研究成果﹐你肯定已經知道﹐如今大腦對成功的影響比以往任何時候都要重要。認知神經科學已經、並且仍在持續揭示人腦不可思議的能力﹐尤其是與成功和優化相關的能力。要打造職業聲譽﹐讓別人談論你絕頂成功的大腦應該成為你的目標。以下是始終立於不敗之地的人士採用的四種大腦思維策略﹐他們聲稱這些策略是自己的專利──但你也可以借鑒。

華爾街，一群缺乏道德良知的賭徒

來源:華爾街日報/Paul B. Farrell
日期:2013/05/28 07:19 

華爾街沒有道德良知。沒有公眾價值。什麼都沒有。永遠不會改變。為什麼？因為華爾街人士只有一個目標：為自己賺錢。

怎麼賺呢？華爾街的財富是從美國9500萬大眾投資者那裡偷來的。沒錯﹐他們偷你的錢、揩你的油、連誆帶騙、敲骨吸髓﹐利用了十年前看似能給投資者一個公平競爭舞台的神經系統科學。而如今﹐情況變得更糟糕了。

話說得有點過？一點也不。先鋒集團(Vanguard)創始人傑克‧博格爾(Jack Bogle)幾十年來一直把華爾街比作拉斯維加斯。他認為華爾街就是一個大賭場﹐在那裡﹐一週七天每天24小時﹐有一百萬名“賭台管理者”全天候操縱著賭台﹐從人們的回報中拿走三分之一的抽頭。

你不可能贏。那些人通過與操勞終日的美國普通大眾對賭而將數百萬美元收入囊中﹐為自己賺得財富。沒錯﹐這場遊戲的結局從一開始就已經注定。這些人毫無道義可言。華爾街永遠佔上方。永遠如此。

A Trader’s Pain

作者:Jim Sogi
日期:2013/04/02

Pain is a subject with which traders are probably familiar. There is psychic pain and physical pain. The amount or intensity of both kinds of pain is not commensurate with the amount of the loss in all cases. There is not a direct correlation between the increasing amount of loss and the increase in the amount of pain. For example, the pain of losing 100,000 is not a hundred times the pain of losing $1000, and the pain does not increase in a linear fashion. The pain of losing a loved one is not 1000 times more painful than losing say $100,000. (multiply amounts for wealthy readers). The pain of a small burn can be as painful as a major illness.

股市流行健忘症

來源:華爾街日報/JASON ZWEIG
日期:2013/03/05 07:32

忘記了過去慘痛教訓的人是否注定還會重蹈覆轍？

一段時間以來﹐股市又在持續上漲﹐投資者們又回來了。對此﹐各國央行源源不斷印製出來的廉價貨幣、市場上接二連三的併購交易、經濟顯現的些微復蘇希望──以及健忘症的蔓延──等等這些因素都有貢獻。

許多投資者的所作所為就彷彿2007年10月到2009年3月期間的那場大浩劫從未發生過。那段時間里﹐美國和全球股市跌去了至少50%。更糟糕的是﹐投資者忘記了他們在金融危機期間所感受到的那種痛徹心扉的切身恐懼。

而這有可能導致一些人去冒更大的風險﹐並因此招致他們所無法承受的損失。所以﹐要搞清楚自己是否染上了投資健忘症﹐並且在已經患病在身的情況下要想辦法及時治療﹐這十分關鍵。

快樂越多﹐賺的越多？

來源:華爾街日報/KRISTINA PETERSON
日期:2013/01/10 08:19

錢賺得越多﹐人往往越快樂﹐至少在一定程度上是這樣。但新的研究表明﹐這句話反過來說可能也沒錯：人越快樂﹐往往賺的錢也越多

一項針對1萬多名美國人的研究發現﹐那些在成長期間每天經歷更多正面情緒且對生活更為滿意的人在29歲之前會賺更多的錢。這項研究是由倫敦大學學院(University College London)和倫敦經濟學院(London School of Economics)的教授德內夫(Jan-Emmanuel De Neve)和華威大學(University of Warwick)經濟學教授奧斯瓦德(Andrew Oswald)共同進行的。這篇論文上個月發表在《美國國家科學院院刊》(Proceedings of the National Academy of Sciences of the United States of America)上。上週五在美國經濟學會(American Economic Association)的年會上﹐這篇論文得到了介紹。

兩位研究人員利用了全國青少年健康縱向研究(National Longitudinal Study of Adolescent Health)在1994年至2008年期間得出的調查數據。受調查中學生被問到的問題包括“‘你享受了生活’這樣的表述在過去一週中有多少次是真心話？”等到這些學生年齡漸長後﹐他們還回答了“從整體看﹐你對自己的生活有多滿意？”這樣的問題。

追星族為何會如此狂熱﹖

來源:華爾街日報/Melinda Beck
日期:2012/07/06 08:01

康涅狄格州麥迪遜(Madison)的15歲女孩愛瑪‧里夫斯(Emma Reeves)參加過兩次賈斯汀‧比伯(Justin Biebe)的演唱會﹐她談到這名18歲的流行歌手時說道﹐“說到他對我的吸引力﹐當然就是他長得英俊。你很難找到一個既成功、又親和﹐而且還關心別人的人﹐他就具備所有這些特質！”隨著比伯最新專輯《相信》(Believe)的發佈﹐借用疾病的嚴重程度衡量﹐“比伯熱”已經算得上是一場全球性的流行病。

相較於以往爆發的追星熱﹐如今科學家們對青少年、尤其是青春期的少女為何如此痴迷於一些音樂明星有了更好的瞭解﹐同時唱片業對這種現象的利用也比以往更嫻熟了許多。專家們稱﹐為偶像傾倒的“B寶粉”的家長們大可放心﹐那些看似歇斯底裡的群體行為實則是青春期一個並無害處的發展階段。音樂史學家稱﹐早在甲殼虫樂隊(Beatles)、貓王(Elvis)和弗蘭克‧西納特拉(Frank Sinatra)出現之前﹐19世紀鋼琴家兼作曲家弗朗茲‧李斯特 (Franz Liszt)的瘋狂女粉絲們就曾把自己的衣服脫下扔向他﹐甚至還為了他的幾縷頭發發生爭奪。

培養良好的心理素質

現在有很多這樣的宣傳，只要花上萬元、十幾萬元，就可以獲得在投機市場長盛不衰的絕招寶典。試想想，這現實嗎？

如果真有一種任何人都可以持久盈利的絕招，他的提供者還需要大聲售賣嗎？他還會在乎你所願意出的價錢嗎？他完全可以通過市場獲得任何他想獲得的金錢，僅僅只是時間長短而已。如果他只是為了做善事，可憐市場的失敗者和長久奉獻者，完全可以無私地公開。"佛度有緣人"，根本不需要害怕會影響市場的流動性和公平性。一個有效率的市場是永遠不會缺乏對手盤的。

心理分析在股市的表現區域

1、巴非特認為股市像我們周圍的世界一樣，不一定按照嚴格的規律運轉，不一定遵循一定的程式，股市的行為與其用經濟學來解釋，還不如用人類學來解釋才對，恐慌與貪婪影響著股價。索羅斯的"反射理論"也強調：觀念可以改變事物，而事物反過來會改變觀念，即所謂"回饋"。趨勢與"偏見"是股票價格的原動力。索羅斯的朋友愛斯塔爾這樣評論索："他成功的關鍵因素是他的心理學，他瞭解家畜的本能，他像一名好的市場專家一樣瞭解何時人們會尋找某種東西。"

股市實戰是赤裸裸的血腥的殘酷的，輸贏的結果也是要經過市場參與者之間的心理競爭得以實現的。分析市場參與各方的心理以及心理可能轉化的可能行動也是股市技術分析的區域之一。心理是指人的頭腦反映客觀現實的過程，如感覺、直覺、知覺、思維、情緒等等，泛指是指人的思想、情感與內心活動。參與者參與市場的資金大小對應著參與者的意志對市場走勢的影響力的大小。明顯的市場趨勢的表現常常是主導型參與方的實力的表現，市場主力的操作是站在自己的趨利的立場上用自己的行動規模與資金的作用力表示自己的意志，對市場次流與鬆散的跟隨方實施心理誘導、暗示與利用控制。

交易者和心理學背景

（一）製圖的人腦

自然現實與人工製圖

人不只有一個頭腦，而是有多個頭腦。其中右腦、左腦和腦核是三個主要的腦子。

在左腦裏（是正在閱讀這些字句的那部分腦子），2+2=4。但是在自然界，在普遍的層次上或在量子力學的層次上，這是不正確的。算術學的"法則"之所以正確是因為我們同意承認它正確，而且我們把他當作"真理"來傳授。問一個成年人為什麼2+2=4，他會回答："因為事實就是那樣。"問一個二年級小學生，誠實的回答將是："因為老師說是那樣。"

我們的語言和概念試圖把世界（混沌）整理成更加容易理解、更加容易控制的樣子。真理經常在這一過程中遺失。換句話說，即"我們是習慣性的製圖者"。我們對世界和他人的感覺、我們對世界和市場的思考都是一種抽象或製圖的過程。當我們把今天的市場描繪成"震盪"或"有趨勢"時，我們就是在繪製地圖來幫助自己理解市場的行為。

飛行與交易

飛行員駕駛飛機，用飛行圖導航和定向時，特別重要的是要首先察看地面領域，然後才是飛行圖。因為如果你迷失了方向，希望根據圖紙尋找幾個特定參照點，你幾乎總是可以在地面找到一些相似點。這個結果在飛行中可能導致你迷失歸途、機毀人亡。在市場上，則可能令你以財富作為犧牲的代價。千萬要在你首先察看過實際地面（市場本身）之後才可以查看圖紙。

勒龐的群體心理理論

群體心理學，一般稱為"大眾心理學"，系"社會心理學"的一個組成部分，其奠基人是19世紀法國學者古斯塔夫.勒龐（Gustave Le Bon）。美國社會心理學大師奧爾波特（Gordon Willard Allport）曾斷言，"在社會心理學這個領域已經寫出的著作當中，最有影響者，也許非勒龐的《烏合之眾》莫屬。"

本文以勒龐的群體心理理論為主介紹大眾心理學的主要內容。有關勒龐的群體心理理論，波濤先生所著《證券投資理論與證券投資戰略適用性分析》一書中有系統簡明的介紹，本文該部分內容主要參考波濤先生的闡述。

學會控制個人情緒

生物學家曾經做過一個實驗，是研究恐懼情緒對身體的影響。生物學家在實驗中將一頭羊的旁邊放一隻狼，當然中間是有隔離欄的，也就是說，這只狼根本吃不到羊。但結果是，羊在幾天後死了。生物學家通過對羊的解剖分析得出，羊是因為過度恐懼，免疫水準下降，血壓升高，臟器衰竭而致死的。

投資者如果在恐懼心理下操盤時，心理產生恐懼和壓力，那麼投資結果可想而知。投資者心理控制是一門非常高深的學問，我曾經專門研究過國內外能找到的有關投資心理學方面的資料，但是沒有一套很好的方法，於是又開始研究心理學、潛意識、競技體育等，並親自向彼特·林奇的心理顧問、世界第一潛能大師安東尼·羅賓學習，最終形成了一套通過潛意識調整、控制思維焦點來調控投資者心理的"焦點投資心理學"，並且通過音樂、語音、呼吸、高科技的潛意識腦電波控制器材，來控制個人情緒，幫助投資者進入最佳投資狀態，把握市場機會。這些在實際應用中，收到了明顯的效果。經過培訓的操盤手，能敢於面對行情果斷下單，勇於接受通過止損來控制風險，並且在行情不大時能耐心等待最好時機出手。

期貨交易與股票交易的心理差異及影響因素

期貨交易和股票交易同屬風險投資，並且在市場分析、入市投資程式、交易程式和交易方式等方面基本雷同。但是，在市場內涵、交易物件、交易目的、交易制度、操作方法等方面，二者則有著明顯的區別。因此，投資者在期貨交易和股票交易中會出現明顯的心理差異。在我國股指期貨即將推出和許多股票投資者即將參與股指期貨交易之前，分析期貨交易與股票交易的心理差異，從心理上做好參與股指期貨交易的準備是很必要的。

一、期貨交易和股票交易心理差異的主要表現

期貨交易和股票交易的心理差異雖然是複雜的，對每個投資者也是極不相同的，但歸納起來主要的心理差異表現在以下幾個方面：

1.風險厭惡心理差異

在期貨市場和股票市場中，投資者對市場風險的認識和感受是不一樣的。一般來說，期貨交易的風險是股票交易的數倍，所以期貨交易者通常對投資風險的厭惡程度要比股票市場投資者小，他們願意承受更大的風險，博取更高的收益。同時他們的經濟實力也較強，能夠經得起市場風險的衝擊。股票市場的絕大多數散戶正好相反，他們對風險存在較大的厭惡心理。同時他們的經濟實力較弱，經不起市場風險的打擊。

克服妨礙抱緊順勢倉位的心理偏向

《股市真規則》是基本面分析方面絕對的好書，只此一本就可以瞭解基本面分析和價值投資的幾乎全部原則。在這裏鄭重推薦，欲購買此書的及時和長陽書城聯繫。呵呵，開個玩笑，放鬆一下，〈股市真規則〉開篇在成功投資五項原則時講了這麼一個事情，說一個股東參加巴非特的股東大會，抱怨說，他不想再參加了，因為巴非特每年都說相同的話。作者說：擁有一個投資哲學並且予以堅持就是全部。對於價值投資是這樣。對於趨勢交易也同樣是這樣。

我新發的貼子也翻來複去還是那些老東西，真的沒什麼新鮮的東西可談。我能告訴大家的就是----堅持原則。堅持，堅持，堅持。堅持那些根本的原理原則，不要去懷疑它，也不要去改進它，更不要搞什麼創新。除非你已經徹底地領悟了它，並依靠它賺了大錢，取得了前人一樣的成就。斯坦利克羅說過，人們可以去開發新的系統，應用新的原則去交易，但是---要在紙上或者類比交易中，而在真金白銀的市場中還是要堅持那些已經證明有效的原理原則。

廣泛認同之謬誤

投資是個決策遊戲，任何生意都一樣，決策正確　與否決定著成敗。任何一個進入門檻很低的生意都有一個宿命，註定多數人是輸家，也就是註定多數人在大多時候做出的決策是錯誤的。但就在這樣一個圈子裏，我們這些自命不凡的人卻一直在試圖尋找能讓大部分人認同的決策---------看一下論壇形形色色的帖子吧，看一下一些小群體的討論吧......................。

大家在討論什麼？名曰操作交流，其實大部分人是在尋找，是在尋找可以證明自己操作之正確性的佐證。但從結果來看，那就是大部分人都尋找到了和自己一樣"錯誤"的人。論壇講究的是互動，那就是觀點碰撞，至於對於錯要事後方知，但多空辨論卻是時時都在、日日不息的，一個馬甲說不過就幾個人，一個帖不夠講就同時開幾個帖，曉之以理動之以情..............說到底為找什麼，為得就是兩個字----------認同!有益否？然也!

投機者的致命傷:偏執

來源:http://www.fxer.cn/html/other/2007/2720.html
日期:2007/01/27

著名行為心理學家斯金納曾經做過這樣一個實驗：斯金納在一個籠子中餵養了8只鴿子，為了增強鴿子尋找食物的動機，在測試前連續幾天讓鴿子處於飢餓狀態。籠子中的鴿子用食物分發器餵養，並且分發器被設置為每隔5分鐘分發一次食物，也就是說不管鴿子做了什麼，每隔5分鐘就將得到一份獎勵。實驗結果出人意料，8只鴿子中的6只產生了非常明顯的反應。一隻鴿子不斷地在籠子裡轉圈，一隻反复地將頭撞向籠子的一個角落，第三隻顯現出一種上舉反應，似乎把頭放在一根看不見的桿下面並反复抬起它。還有兩隻鴿子的頭和身體呈現出一種搖擺似的動作，而另有一隻鴿子形成了不完整的啄擊或輕觸的條件反應。

實際上，新的行為和鴿子得到食物毫無聯繫。然而，它們的表現就好像行為會產生食物似的，也就是說，當鴿子在某種動作狀態下得到食物，並且在經過一兩次的證明後，它會認為只要它不斷地重複類似的動作，就會不斷地得到食物!

當我第一次看到這篇文章時，我感到非常震驚，因為我發現同樣的情況也在人類身上不斷地重演。

記得幾年前社會上非常流行買“六合彩”，簡直到了瘋狂的地步，我曾經親眼目睹很多人為了能買中號碼，發明了很多很荒謬的預測系統。其中有一位我認識的不識字的阿姨，某一天無意中看到一份當天的報紙上畫了一頭牛，而恰好當天開出的號碼是牛，結果她就天天買報紙，為的就是看看當天報紙上出現了什麼動物。雖然這種方法準確率非常低(概率是1/12)，但是居然很快傳開了，很多人效仿。

重視心理分析法

基本面分析法和技術分析法是期貨市場中流行的兩種分析方法。而心理分析法完全可以作為另一種分析法獨立出來，因為對比前兩種分析法，它有著不同的原理，有著無可比擬的優勢和獨到之處。

心理分析法的特點

1.基本面分析法

基本面分析是一種客觀的分析法，它以價值回歸理論作為分析基礎，以追尋價格變動的根本原因作為主要途徑，以期達到對市場未來走向的較為準確的預測。基本面分析主要涉及：政治因素，經濟因素，氣候因素，中央銀行干預因素（外匯市場），結轉庫存，產量，產情，氣候因素（農產品期貨）等。

2.技術面分析法

如果說基本面分析走的是"價值到價格"的分析思路，那技術面分析則可以說走的是"價格到價格"的分析思路。技術面分析法是以"歷史價格"為參考來預測"未來價格"的分析方式。它是一種主觀的分析法，是一種通過人們的主觀經驗來判斷市場未來走向的分析法。

正常人的傻瓜決策

10元等於兩個5元嗎？

一致性，即對等價的問題給出一致的回答，是一個理性的決策者的基本素質。但你也許還沒有意識到，你的決策中有很多欠理性的因素影響著你，甚至主宰著你，使你離成功僅一步之遙卻只能望洋興嘆。

你--正常嗎？你--理性嗎？一個10元等於兩個5元嗎？你一定覺得這麼簡單的問題，還用問嗎？

乍一看這兩個問題是不是覺得很荒謬？先請你繼續往下看。

在我們的日常生活中，經常需要做各種各樣的決策，小到今晚做什麼菜，看什麼電影，大到選擇什麼樣的職業，和什麼樣的人結婚，或者投資什麼樣的股票等等。在作決策的時候，我們總是力求做到理性，以盡可能地最大化我們的收益。那麼，如何成為一名理性的決策者呢？一名理性的決策者究竟需要具備怎樣的基本素質呢？