美元升值或給全球經濟帶來深遠影響

來源:華爾街日報
日期:2014/12/09 10:29

眼看美元就要漲至八年高點，美元走強帶來的影響已經開始令交易員和經濟學家感到擔憂。

國際清算銀行(Bank for International Settlements)在上週日發佈的季度回顧報告中警告稱，美元升值會給全球經濟帶來深遠影響，對新興市場的影響尤其大。

國際清算銀行貨幣及經濟部主管博利奧(Claudio Borio)在季度回顧報告發佈後的介紹會上稱，美國是國際外匯儲備中的主要貨幣，如果美元繼續上漲，會暴露貨幣與融資不匹配的問題，具體會通過債務負擔加重體現出來；一旦美國的利率恢復正常化，那麼因美元上漲而引起的金融環境收緊的現象只會進一步惡化。



博利奧表達上述觀點時值投資者猜測美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)何時首次加息之際。目前美國的基準利率位於接近零的紀錄低點。

上週五公佈的美國就業數據表現不錯，進一步推動投資者預期升溫，他們預計美聯儲第一次加息的時間將早於2015年年中。這一預期推動ICE美元指數上升0.09%，創下五週來最大單週升幅。該指數週一繼續攀升，接近2006年以來的最高水平。

雖然美元升值會吸引美國人到海外旅遊，但卻嚴重影響全球經濟的其他方面，尤其是影響那些擁有美元貸款的國家和公司。就這方面而言，新興市場在償還美元債務時可能會遭遇挫折。

國際清算銀行估計，跨國銀行金融危機以後向新興市場國家繼續發放的貸款總計達到3.1萬億美元。這些債務多數為美元計價。該行在季度報告中稱，這意味著如果這些國家的本幣繼續兌美元貶值，那麼許多公司的信用可能會降低，並有可能導致相關國家金融狀況收緊。

2012年以來僅中國的貸款餘額就已經增長了一倍多至1.1萬億美元，成為全球第七大借款國，對匯率的劇烈波動也變得敏感。另外，國際清算銀行稱，中國個人通過國際債務證券的借款規模也超過了3,600億美元。

博利奧在講話中稱，中國經濟的任何閃失將對外部經濟造成巨大影響，這種影響也可以通過單純的金融渠道傳導。

由於中國是全球經濟增長的重要引擎，中國經濟的穩健狀況受到了投資者的密切關注。週一公佈的貿易數據沒有達到市場預期，這重燃了投資者對中國經濟在更大程度上放緩的擔憂。