來源:旺報
日期:2013/04/10
全球經濟剛脫離「歐債危機」風暴，卻輪到大陸恐陷入債務危機中。國際信評機構惠譽9日宣布，將大陸主權信評由「AA-」降至「A+」，震驚市場。惠譽警告，大陸地方和企業債務風險快速攀升，特別是銀行信貸占GDP（國內生產毛額）比率逼近200%，金融危機警鈴大作。
惠譽表示，大陸「償還長期外幣債務」評級維持「A+」，但將「償還長期本幣債務」評級從「AA-」降至「A+」，評級前景為穩定。
惠譽列出五大調降大陸信評的理由：
第一，2009年以來，大陸信貸成長速度遠超過GDP。2009年至2012年6月底，大陸信貸擴張速度高居世界第二，僅次於卡達。截至2012年底，大陸針對民營銀行信貸占GDP的135%，為新興國家中第三高。而且，包含影子銀行等各種形式的總信貸占GDP比率，2012年底攀升至198%，遠高於2008年的125%。
更大的風險是，截至2013年2月的過去12個月中，只有55%的社會融資來自商業銀行，遠低於2009年的76%，代表很大一部分是來自不受監管的影子銀行和民間借貸。
第二，大陸地方債務至2012年底，已達12.8兆人民幣，占GDP的25%，較2011年進一步上升。債務狀況雖稱不上「虛弱」，但也不夠穩固。
第三，地方國有企業可能隱藏龐大的債務，缺乏透明度是最大的風險。
第四，大陸總財政收入占GDP的23%，低於「A評級」國家的平均值33%。最後，大陸管理通膨能力較不足。
大陸債務情形是近期各界熱烈議論的焦點。在甫落幕的博鰲論壇上，著名私募股權春華資本董事長、經濟學家胡祖六警告，下一個債務危機爆發點，「可能就是中國」。他認為，大陸公共支出（包含地方融資平台、預算外資金、社會福利等）占GDP比率可能近50%，遠高於美、日，這是不可持續的，「絕不能掉以輕心！」
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