美喪失最高信評、通膨率看升

來源:時報資訊
日期:2012/05/16 08:13

「債券天王」葛洛斯(Bill Gross)持續砍掉美債部位，並且警告，由於美國喪失最高信評，加上未來通膨率看升，美債多頭行情即將結束。

葛洛斯是在投書倫敦金融時報時做以上表示。他表示：「美國主權評等降到AA+，官方實質利率為負的2％，這樣的條件還能吸引投資人買進美債實屬特例，但債權人繼續支撐現有體系的意願可能很快就會轉弱。」

他進一步指出：「由於中國、日本與巴西等貿易順差國普遍分散以美元為主的外匯存底，因此可以合理假設，2％的負實質利率蓋過之前買進美債所有可能好處的時刻終將到來。」



葛洛斯近幾個月以來，不斷降低美債的投資部位，其操盤的太平洋投資管理公司(Pimco)總回報基金美國國庫券與國庫券相關債券的投資比重2月底時還有37％，但到3月底時降至32％，4月底再下滑至31％。

葛洛斯在5月的投資展望月報中也警告，美國通膨率未來將上揚，進而侵蝕美國政府公債的收益，「通膨率上揚主要是量化寬鬆政策使然，零收益的情況可能還會持續好幾年。」

看空美債後市的投資專家不只葛洛斯一人，包括羅斯(Wilbur Ross)與羅傑斯(Jim Rogers)等知名投資大師近幾個月來相繼發表看衰美債的評論，羅斯3月時曾表示，持有長期美國政府公債對資產組合構成極大威脅，因為通膨率上揚將衝擊美債的價格。

叫出美債的同時，葛洛斯同時建議投資人可以買進期限5年左右的債券、配息率3％以上的股票與商品等資產。

葛洛斯去年年初原本也對美債抱持類似的看空論點，因預期美債將因QE2結束後下跌而大砍美債投資部位，不料美國經濟成長始終低於預期，導致投資人反而一窩蜂搶買美債，美債連連大漲後，葛洛斯還被迫出面公開坦承看走眼。