來源:財訊快報
日期:2016/10/27 07:56
路透引述歐洲央行消息人士所言報導，幾乎可以肯定，歐洲央行會在明年3月初原定到期日後繼續購債，並會放寬購買限制，以確保有足夠的債券可以購買。此舉旨在提振歐元區處於萌芽狀態的經濟復甦。
歐洲央行決策者將根據新的成長和通脹預期，在12月會議上決定量化寬鬆(QE)計劃未來的結構和期限。目前的計劃規模為每月購買資產800億歐元。
他們在上週的會議上並未討論具體的選項，也沒有形成任何政策提議。但據知情人士透露，幾乎可以肯定，印鈔計劃將在目前計劃的最早到期日明年3月後以某種形式繼續下去。
這與歐洲央行總裁德拉吉上週發布的政策指引相一致。德拉吉當時表示，歐洲央行將保持『相當高的貨幣寬鬆度』，他否認會突然終止購債計劃的臆測。歐洲央行拒絕對本文置評。
消息人士指出，明年3月後會保持，還是會縮減目前的月度購債規模尚無定論，這將取決於未來經濟數據的表現。
近期的數據顯示，通脹小幅回升，從其他衡量經濟活動的指標中，也能看到經濟復甦萌芽的跡象。
本月，歐元區經濟活動擴張步伐為年內最快，Ifo的數據顯示，10月德國企業信心意外增強。
不過，消息人士指出，從物價上漲的情況來看，至少在未來兩年內，通脹仍將會低於歐洲央行設定的略低於2%的目標。即便是最為鷹派的管委會委員也未準備好提議在明年3月結束購債計劃。
消息人士提到，延長購債計劃就意味著，歐洲央行不得不放寬一些自己設定的購債限制，因為符合購買條件的德國公債越來越少。歐洲央行可能考慮的一項調整是，減少購買符合購買條件的債券開始出現稀缺的國家的債券。以德國為例，該國五年以下年期的公債殖利率通常都低於央行的存款利率，因此，不符合購債條件。這與按照各國在歐洲央行的出資比率購債的規定有些出入。出資比率是根據各國的經濟體量來決定的。
消息人士表示，儘管完全廢棄『資本額比重』規定將會使歐洲央行陷入政治圍攻，甚至面臨法律訴訟，指責其為政府提供資金，但從目前的情況來看，小出入是可以接受的，且未超出近期歐洲法院對歐洲央行印鈔範疇的裁定。
歐洲法院指出，歐洲央行已經偏離資本額比重規定，例如，近幾個月購買的葡萄牙和愛沙尼亞公債規模就低於規定的比率。這導致德債的購買規模略高於規定的比率。另一個可以解決無德債可買的方法是，放鬆『最低殖利率限制』，即公債殖利率不能低於負0.4%的歐洲央行存款利率的限制。
上述選項將會得到更偏鷹派的歐洲央行決策者的支援，但此舉可能會給本已為負的公債殖利率施加更大壓力，這會給經濟帶來怎樣的影響還是個未知數。
歐洲央行還在考慮放寬對於同一發行者，購買量不能超過該發行者債務規模的三分之一的規定，有具體重組條件，也就是所謂的集體行動條款(CAC)的債券除外。
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