坐擁1,000億美元卻無投資去處

來源:經濟日報
日期:2017/08/08 08:25

這是一個巴菲特不想突破的里程碑：波克夏第2季為止坐擁逼近1,0000億美元的現金，卻苦無投資去處。

這一數字固然凸顯出了柏克夏數年以來驚人的賺錢能力，但同時也是一個負擔。因為柏克夏並不派息，而且也鮮有股票回購，巴菲特需要給這些錢找個投資去處。

Wedgewood Partners投資總監David Rolfe說：「能運用這些錢當然很好，但他看得上的公司卻屈指可數。」



86歲的巴菲特今年5月在波克夏股東年會上曾說，不應該讓這麼多資金近乎閒置太久 。波克夏持有現金含約當現金，像是美國公債。

巴菲特在投資上也並沒有完全閒著。他在今年年初的時候投資了蘋果。然後在6月的時候，柏克夏又做了兩筆小型的股權投資。一筆是投資了一家房地產投資信託的股權，另外一筆則是出手援助了一家陷入困境的加拿大抵押貸款公司Home Capital Group Inc.。

最引人注目的一筆交易則是，柏克夏的公用事業子公司上個月達成交易以大約90億美元收購美國德州最大的輸電公司。不過這筆交易目前面臨與Paul Singer旗下Elliott Management Corp.的競爭，如果能順利完成的話將消耗掉相當大一筆現金。

花錢的同時，波克夏仍源源不斷地賺錢。第二季淨利達到42.6億美元，較去年同期減少15%，部分歸因於保險業務的損失。好消息是柏克夏旗下的其他很多業務都在賺錢，包括鐵路業務子公司BNSF以及一系列的製造業公司。

美股不斷創新高的情況下，尋找有吸引力的交易標的更加困難。Edward Jones分析師Jim Shanahan表示。波克夏的現金部位不斷攀升，也多少反映巴菲特想要等候合適的時機。

有一件事或許能加速波克夏的投資支出，那就是市場回調，甚至是跌入熊市，Smead Capital Management基金經理人Bill Smead說，巴菲特曾有過在一些公司或者是整體經濟陷入麻煩的時候猛然出擊的歷史，以很好的價格來投資。