來源:華爾街日報
日期:2016/06/07 07:54
美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）主席耶倫(Janet Yellen)周一確認，在圍繞經濟前景的新的不確定性消除以前不會上調短期利率。
她在費城世界事務委員會(World Affairs Council of Philadelphia)發表的這番言論呼應了投資者在上周五令人失望的就業數據發布後得出的結論。
耶倫和其他美聯儲官員仍然認為，他們會逐步提高利率，因為經濟形勢料將好轉。但目前來看，美聯儲在下周會議上加息的可能性已不存在。7月份雖然有可能加息，但可能性下降；9月份也可能加息，前提是數據顯示美國經濟已開始反彈。
耶倫周一的觀點與她在不到兩周前發表的評論大相徑庭，當時她曾滿懷信心地說，經濟轉強意味著美聯儲很可能在未來幾個月裡再度加息。她周一沒有再提這個時間框架。
美聯儲的布局被美國勞工部(Labor Department)上周五發布的非農就業報告打亂了。數據顯示，5月份美國非農就業人數僅增加3.8萬人。這既有可能是一時的偏離，也有可能是招聘和產出根本性放緩的一個跡象。耶倫謹慎的措辭說明她不願意貿然做出結論。
耶倫周一說，最近的就業市場數據引發了圍繞經濟前景的新問題：4、5兩各月的招聘速度顯著降低是否是整體經濟持續放緩的前兆？月度非農就業人數的增長能否重回今年早些時候和去年保持的穩健步伐？
耶倫說，現在她和美聯儲官員將慎重考慮上述以及其他種種問題。
瑞士銀行(UBS)經濟學家馬圖斯(Drew Matus)說，美聯儲可能對單一報告反應過度了，加息需要依賴經濟數據，但不能只看一種數據。
美聯儲官員喜歡說他們從不過分強調單個數據，但長久以來，勞工部的月度非農就業報告一直受到美聯儲的格外重視。非農就業報告是由美國政府編制的衡量經濟活動的一項綜合指標，月度調查涵蓋多達14.6萬家企業和政府機構以及6萬個家庭。
就業市場也是耶倫解讀經濟的關鍵所在。按照美國國會的授權，美聯儲肩負著盡量實現“充分就業”（意味著在不引發通脹的前提下達到盡可能高的就業率）和穩定物價的雙重職責。耶倫一直將消除就業市場的閑置勞動力作為美聯儲的一項首要工作，她認為，隨著就業市場走強，現在的低通脹率也會朝美聯儲2%的目標靠近。
去年12月，美聯儲將短期利率提高25個基點，至0.25%-0.5%。今年4月，美聯儲官員為再次加息設定了三大標準：1）在第一季度令人失望的經濟增長後，第二季度經濟增長提速；2）就業市場繼續改善；3）通脹有抬頭跡象。5月份黯淡的就業數據引發了對美國經濟是否滿足前兩項標準的質疑。
在上周五就業數據公布後，耶倫和其他美聯儲官員就強調他們對利率逐步上調的看法不變，只是不知道該如何把握這個“逐步”。
耶倫表示，可以確定的是，貨幣政策沒有既定路線；美聯儲將對新的經濟數據作出反應，評估相關風險，以便最有效地實現目標。
耶倫還說，大量不容忽視也不可避免的不確定因素可能影響美國經濟前景和利率路徑，這些因素包括疲軟的全球經濟增長，低迷的商業投資，緩慢的美國生產率增長以及圍繞通脹前景的不確定性。
耶倫說，不確定因素相當多，這些因素不僅決定著美聯儲目標的實現，也決定著美聯儲應採取什麼樣的貨幣政策。
耶倫說，她和她的同事們認為，最有可能實現最大就業和物價穩定的貨幣政策路線已經發生了變化，而且還會繼續發生變化，而決定貨幣政策路線如何轉變的因素，則是導致經濟前景發生變化的新動向，以及與經濟前景相關的風險。
耶倫還表示，雖然美聯儲官員認為聯邦基金利率目標在長期內將重回3.25%，但過去一段時間，美聯儲官員一直在降低這個預期，進一步調整預期也是可能的。
耶倫同時也發表了一些樂觀的言論。她預計美國經濟將繼續擴張，整體勞動力市場進展相當積極，家庭收入在增加，房地產市場表現強勁，而財政政策如今也開始推動而非拖累經濟。
美聯儲官員將在下周召開會議時提供新的經濟預測，耶倫表示，下周的預測可能和3月份發布的預測有所不同。
她說，就她個人而言，雖然經濟受到各種不利因素的影響，但有充分理由認為，支撐就業增長和通脹上升的積極因素將繼續蓋過負面因素。
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