美聯儲1月會議紀要：官員認為經濟前景不確定性加大

來源:華爾街日報
日期:2016/02/18 07:45 

美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）官員在1月份政策會議上認為通脹與增長前景的不確定性加大，且對經濟面臨的風險上升是否會改變他們提高短期利率的計劃意見不一。

股市和油價下跌、對中國的疑慮、市場通脹預期下降以及其它因素，令美聯儲官員分裂為兩個陣營，一派認為經濟面臨的風險正在具體成形，而另一派則希望繼續觀望。

美聯儲在週三公佈的1月26-27日政策會議紀要中說，與會官員認為，這些變化對美國經濟活動前景的總體影響尚不明朗，但他們一致認為不確定性有所增加，很多官員認為這些變化意味著經濟前景面臨的下行風險攀升。



美聯儲在1月份會議上將基準短期利率（即聯邦基金利率）維持不變在0.25%-0.5%。美聯儲在去年12月會議上提高該短期利率，並計劃2016年再加息四次。

美聯儲下次政策會議是在3月15-16日。1月份的會議紀要顯示，由於官員們對經濟表達出憂慮的看法，3月加息的門檻已在1月會議時升高，而鑑於市場持續劇烈波動以及通脹預期不斷下滑，當前的加息門檻可能更高。期貨市場的交易員認為3月加息概率很小或幾乎為零，並認為美聯儲今年可能都不會加息。

美聯儲的經濟學家則已在1月會議上對股市下跌、公司債風險溢價上升以及金融市場震盪的影響得出結論。根據會議紀要，美聯儲的經濟學家認為，經濟增長和通脹可能低於預期，而失業率可能高於預期，主要反映出全球經濟前景更大的不確定性以及美國和海外金融市場的震盪。

美聯儲1月的政策聲明出人意料，因為美聯儲官員決定不再評估美國經濟風險平衡情況，即經濟表現更有可能強於或弱於預期。

美聯儲對風險平衡的看法很重要，因其預示著美聯儲是否傾向於再次加息、維持利率不變或降息。官員們不願對風險平衡情況作出判斷表明他們對再次加息感到遲疑。

會議紀要顯示，大部分與會官員都認為，目前尚無充分證據表明中期展望的風險平衡已發生實質性改變，但其餘官員則認為近期形勢發展已加大了下行風險，或風險已不再平衡。

市場可能很快發生轉變。此外，在不得不於3月會議上對經濟韌性作出判斷之前，美聯儲還有機會見到更多通脹和就業數據。

根據會議紀要，一些與會官員在談到近期形勢發展時表示，他們認為通脹前景更加不確定，或者認為存在下行風險。幾位與會官員重申了密切監測通脹走勢以確認通脹保持在美聯儲預期路徑上的重要性。

美聯儲在會議紀要中提及“不確定”或“不確定性”達14次，提及“下行風險”五次，提及“下行”七次，而“上行”只有兩次。