石油需求飆 能源股看俏

來源:生果日報
日期:2011/02/21

兩周前，我察覺到新興經濟的耗油量首度超越發達國家。與此同時，石油需求迅速升溫，單是中國和印度這兩個人口大國的石油需求便每年增長近 10%，可是供應量卻未見大升。面對供求失衡，一場石油危機看來一觸即發。
油價一旦大幅飆升，環球經濟增長步伐勢將放慢，而美國或須加印銀紙去救市。此外，商品價格銳升，將會令到國際關係更形緊張。無論是新一輪的量化寬鬆政策出台，還是國際緊張關係升級，都有助能源股跑贏大市。
所以，我建議累積能源股及相關股票（例如是埃克森美孚、 Chesapeake Energy和 Hess），以及追捧俄羅斯等受惠於油價上漲的國家的股市。大家亦要留意去年表現最失色的商品──天然氣，其價格目前較 10年前還要便宜，在現今商品市場上極其罕見。
天然氣價格走勢慣常波動，較適合那些可以承受高風險的炒家。我先前曾指出，不會鍾情於天然氣 ETF（交易所買賣基金）作長線投資，除非是短炒。長遠來看，倒不如吸納石油和天然氣開採商 Chesapeake Energy的股票。
假如石油供應在未來數年供不應求，鈾和煤可能會成為大贏家，屆時我會投資於一籃子的鈾公司，例如是 Cameco、 Uranium Energy。提到煤礦股，我會考慮持有 Arch Coal、 Peabody Energy和投機味道較重的 South Gobi Resources。

美股調整迫在眉睫

關於美股整體走勢，我覺得大市調整迫在眉睫。目前市場的看漲情緒貼近歷史高?，是大市將於中期見頂的訊號。此外，股票互惠基金的現金持有量降至紀錄低位，同時「內幕」沽盤又是歷來最活躍，兩者都是不利股市的指標。
再者，在近期的升市中，未能得到成交量的配合。更甚的是，股價攀上 12個月高位的股票數目近日不增反減。
不過，我依然不會過份看淡股市，因為股市一旦回吐一成或以上，中央銀行料會再次出手，加印銀紙去托市。