中美經常賬戶失衡或將結束

來源:華爾街日報
日期:2010/12/29 12:06

里根總統經濟顧問委員會(President Reagan’s Council of Economic Advisers)前主席菲爾德斯坦(Martin Feldstein)斷定﹐美國與中國經常賬戶的失衡規模將縮小﹐甚至在未來幾年可能會消失﹐從而消除影響國際經濟穩定的一大威脅。這是他下月發表講話時所要表達的觀點。

美國哈佛大學(Harvard University)經濟學教授菲爾德斯坦下月將在美國社會科學聯合會(Allied Social Science Associations)年會上發表講話。在一份提前復印好的講話稿里﹐他說﹐雖然市場的本能力量應該可以解決這些失衡問題﹐無需政府制定具體政策﹐但是中美兩國採取的行動實際上幫了倒忙﹐讓這個問題更加冥頑不化﹐也在一定程度上阻止了市場力量對該問題進行修正﹐不過這一點或許很快會有所改觀。

美國商務部本月初曾表示﹐美國經常賬戶的赤字規模在第三季度擴大了3.2%﹐增至1,272億美元﹐說明消費品進口規模不斷增大。絕大多數的經常賬戶餘額都是由商品和服務貿易構成﹐但美國對國際交易的計量標準十分寬泛﹐還包括轉移支付和投資收入。

美國出現赤字﹐說明中國、德國和其它國家就會有盈餘﹐這一直是國際關係產生摩擦的根源﹐也因為美國擺脫衰退的速度十分緩慢而引起關注。

菲爾德斯坦說﹐雖然國際談判沒有做出任何要減少經常賬戶失衡規模的實質性承諾﹐但隨著美國人增加儲蓄、聯邦預算赤字收窄、美元貶值和中國增加國內投資等﹐美國經常賬戶的失衡問題會得到一定的解決。

菲爾德斯坦預計﹐美國國民儲蓄率佔國內生產總值(GDP)的比例將增加2%﹐預算赤字從佔GDP的8%降至佔GDP的3%﹐也就是說儲蓄率佔GDP的比例整體增加了7%。

菲爾德斯坦說﹐這些關於私人和公共儲蓄的假設可能過於樂觀﹐但這表明消除美國經常賬戶逆差是有一定可行性的。

此外﹐中國為提高人們的生活水平﹐正增加國內投資﹐在醫療、教育和住房方面加大開支。

菲爾德斯坦說﹐如果中國的國民儲蓄率從佔GDP的45%降至40%﹐而投資沒有受到相應影響﹐那麼中國就會從經常賬戶盈餘向收支平衡過渡﹐甚至會出現小規模的逆差。