老股民: 投資雜談

市場

我到這所學校已經七年了，在這七年中學習的成績是：理論考試全部及格，分以上，但是實踐就不行了。在證券市場的實踐操作中，正確的次數大概是％、而失誤的操作卻有％之多；在買賣的股票中，賺錢的股票大概占％、而輸錢的股票卻占％之多；在每天的統計中，賺錢的天數大概是％、而輸錢的天數卻有％之多；在每年的統計中，賺錢的年份占％、輸錢的年份占％。進入證券市場七年，交出的就這樣一份成績報告單。如果是真正的讀書的話，恐怕連小學都不能畢業，每個老師見了都要搖頭嘆惜。嚴格地說，我在證券市場是個失敗者而不是什麼成功者。具有諷刺意味的是，就我這麼個自認沒有經驗可談的失敗者，也已經成為證券市場萬裏挑一的佼佼者，能誇誇其談地指導他人什麼什麼的。這究竟是為什麼？只能搖頭不知道，真是悲哀的人們，悲哀的證券市場。值得所有證券市場參與者的深思與探索。

系統性風險

證券市場是個高風險的市場，第一個風險來自於政策風險，稱為系統性風險，是無法避免的風險，作為市場只能被動地接受。有關專家統計過相關政策的變化引起股市波動的相關度在短期內幾乎達到％。以下舉幾個大的例子來證明政策風險：

在年上半年三大政策行情。國家高層領導人對於證券市場是否有必要繼續辦下去進行探討，因為當時的證券市場是屬於試驗性質的，也就是說有關證券市場生存與否的大方向上中央發生了爭議，一度主張關閉證券市場的觀點占了上風。此時有關資訊靈通人士知道了內情一路拋售股票，市場一路下跌，下跌到月日的上證指數點，引起大量的證券公司、國營企業深套其中，帳面嚴重虧損。於是證監會於月日出臺了著名的三大政策，第一暫停發行新股，第二允許證券公司融資，第三考慮證券市場對外開放引入境外機構入市。後二條政策到現在還沒有實施，也許早就忘了。月日開始上海市場走出了波瀾壯闊的二波上升行情，月日最高上漲至點，一個半月的漲幅達％。使得低位割肉的股民們叫天天不應、喊地地不靈。蒙受了極大的心靈打擊。

2、95年月日著名的、行情。其時由於國債期貨市場過度投機，惡意犯規使得中國最大、最好，制度最靈活的萬國證券公司嚴重虧損、資不抵債，證監會發佈通知暫停國債期貨市場交易。引起國債期貨市場的投機資金蜂擁而入證券市場，引發了、井噴行情，短短三天時間上證指數從點上漲至點，三天漲幅％，這就是政策的威力。

3、96年月日最高級別的股評事件。其時在迎接香港回歸的一輪很正常的上升行情之中，可能是有關單位空倉的原因，政府不能容忍股市的上升行情，從上證指數點開始連發了次中等級別的股市風險提示文章，然而市場不予理睬繼續上行，於是人民日報月日頭版頭條發表了特約評論員文章，嚴詞批判了市場的非理性上漲行為，這可是副總理以上級別的高級股評文章。終於市場應聲而落，短短四天時間由點下跌至點，下跌幅度達％，少數股票達到腰斬的程度。

4、97年月日又一個三大政策事件。年春天，隨著我國第二代偉人的逝世最大的利空消除之後，正式走上了迎接香港回歸的回歸行情，一路不回頭地上漲至月日的點。政府再也不能容忍股市的上漲，當天出臺了提高交易印花稅％，推出新股發行額度億元、至今未用完，嚴禁國營企業炒作股票。當時稱為抑制股市非理性上漲的第二個三大政策。股市應聲而落，走向了長達二年的調整期。

5、99年月份由一系列利好政策引發的、上漲行情。這一次政府吸取了以前幾次出臺政策的經驗教訓，因為以前出臺政策沒有預先向有關單位打招呼，引起大量的老百姓套牢或者踏空的同時，其中也包含了大量的國營企業、國營機構和證券公司。這可是國有資產啊，怎麼可以這樣輕易地流失呢？而且此時不爭氣的大量的國營企業、券商和基金又一次地深套其中。主要的表面明原因可能是為瞭解救國泰證券公司，因為當時國營的國泰證券公司要與事實上民營的後來由於某種原因被國家收回的君安證券公司合併，但是當時國泰證券公司大量的資產套牢在證券市場，事實上形成了資不抵債，合併的難度很大，所以想把它解放出來之後再合併。於是在月日召開了一個由各大券商、大基金和有關部門參加的內部座談會，向大家表明了政府的想法和看法。希望大家現在進入股市，以托市的理由全面進貨，大家不要有後顧之憂，不要怕出不來，後續利好大大的有。於是又一次快速上漲行情發動了，三個星期後出臺了一系列利好政策。月日銀行第七次降息，月日證監會主席宣傳做多的講話，月日在上證指數點上人民日報又一次在頭版頭條發表特約評論員文章號召老百姓進入股市，月日中央電視臺借證券法實施組織一台大型晚會鼓動全民投入證券市場，月日出臺了允許國營企業買賣股票的政策。月日股市上漲至點，短短一個半月由點漲到了點，上漲了％。

可歎的是人民日報特約評論員認為年月日的點，充滿了投機行為，充滿了風險，股市毫無投資價值，應該堅決打壓；而年月日上漲到了點卻充滿了投資機會與投資價值，屬於恢復性的上漲，言下之意市場還要往上漲，你們快快進來吧！保證你賺錢。在這三年中上市公司的業績根本就沒有提高，而且還略有下降。這就是悲哀的人們，這就是悲哀的證券市場，這就是政策風險。值得所有證券市場參與者的深思與探索。從另外一個角度來說：說明政府對股市的看法有了根本性的變化，由原來試驗性質的證券市場，轉化為支持國營企業改革（拿錢來）的主要工具。唉！一個隻想撈錢的證券市場會是什麼樣的市場，只能是賭博市場、投機市場。

善良的人們，也許你不會相信這就是政府的想法和目的，不相信政府會這樣做。但是你仔細想一想，為什麼政府在點不能容忍股市上漲，而在點宣稱這是恢復性行情、還會繼續上漲、鼓動做多；為什麼不是在月日以前點發表人民日報特約評論員文章鼓動做多；為什麼機構大戶、主力資金敢於在月日大舉建倉，（當時的基本面惡化，不存在股市上漲的基礎。）三個星期後建倉完畢，政府發表一系列利好政策。當然、信不信由你。但這是事實，是擺在面前的，不容懷疑的事實。好自為之吧！

因為上市公司清楚地知道，配股價的高低決定於股價的高低，股價的高低決定於每股利潤的高低，而且能否配股還有證監會控制的淨資產收益率這個標準。所以上市公司做假的第一目標就是超過淨資產收益率的標準，當然績優公司是不需要考慮這一條的，第二目標就是在配股前做高每股利潤，達到提高股價、水漲船高提高配股價、盡可能多的騙取股民的錢。因為配股之後有一年多不能配股，再把原來做高的利潤沖平，每股利潤就降下來了。有的公司在不能配股的時侯把利潤藏起來，即隱瞞利潤，在配股以前再把利潤拿出來，提高每股利潤。這裏有善意的做假，公司有真實的利潤，只不過是在時間上做一點假。也有惡意的做假，上市公司根本就沒有利潤，為了配股騙錢不擇手段地提高利潤，達到配股的目的之後，利潤就一瀉千里，甚至虧損。譬如：湖北興化、鄭州百文、河南神馬等等，舉不勝舉。有關專家統計，在年、年配股的公司中大約有％的上市公司存在這種現象。以前要少一點，現在是越來越多。

把應該在下一個會計年度實現的利潤放在本期實現，即提前入帳。

把應該轉入固定資產的在建工程不轉，使發生的利息作為利息資本化進入在建工程，不需要提取固定資產折舊，達到減少成本，增加利潤的目的。

把應該在本年度支付的費用，譬如廣告費用列入遞延費用，或者由母公司承擔，達到減少成本，增加利潤的目的。

把不良資產高價賣給母公司，把母公司的優質資產低價買入，達到既減少虧損，又增加經營利潤，增加投資收益的目的。

把產品高價賣給母公司，虛增主營利潤。

由莊家直接付出現金（當然是應收款）給上市公司，上市公司進入短期投資收益，增加利潤。

由莊家直接找一家公司，把上市公司的產品（高價）虛賣給這家公司，虛增銷售收入、虛增主營利潤。

由莊家找一家公司，低價買進公司的優質資產，產品利潤率高的出奇。達到既增加經營利潤，又增加投資收益的目的。

把以前積累下的待攤費用、壞帳和呆帳一股腦兒進行處理，達到減少利潤甚至虧損的目的，一般在中期報表中出現。

領導醉酒

午後，領導在款待領導的宴席上醉酒了。在送走了領導的領導以後，秘書扶持著領導去房間休息一會兒。真正急死人，下午還有一個茶話會要領導去主持。

領導嘟噥著說要上廁所，秘書皺皺眉頭，還好旁邊沒有人，秘書扶著領導去衛生間幫助拉下……坐上馬桶，就退出去輕輕的把門關上。只聽到領導模模糊糊的說："開車"不知怎麼一回事。良久還不出來，秘書開門一看，哈哈絕了，坐在馬桶上睡著了。

時間來不及了，秘書只能催促領導快上車去茶話會場。於是醉醺醺地徑直去了會場。扶到主席臺上，秘書說人都來齊了，開始吧？領導說："都來了？好，開飯！上主食。"秘書看到他實在不行了，就送他回家吧。

於是送領導回了家，他老婆也在家裏。秘書扶持領導往沙發上一坐，這時領導親切地扶摸著秘書的手問道："小姐貴姓？"弄得秘書很是尷尬。

非系統性風險

市場投機風險是非系統性風險，是自身能夠避免的市場風險。俗話說的好：惹不起、躲遠點。看到有風險的股票拋出就是了，看到有莊家拉高之後出臺好消息的股票拋出就是了，看到大炒特炒的股票、股票、虧損股票、微利股票、題材股票、熱門股票不買就是了。你炒你的，我做我的堅決不眼紅，讓你無可奈何騙不了我的錢。

1、貪婪和恐懼風險。貪婪與恐懼風險是自身能夠避免的素質風險。貪婪與恐懼是人類的兩大弱點，是先天存在、自我保護的兩大弱點。要克服它必須不斷地進行心理鍛煉，增強心理素質，提高心理承受能力。需要理智、理性和耐心，眼光放長一點兒，不要急於求成。避免這個風險的辦法是：好好學習，天天向上。磨煉自己的心智，提高內在的綜合素質。

2、無知而盲目的從眾風險。大多數的投資者剛剛進入證券市場時，什麼都不知道，根本就不做準備工作，唯一知道的就是聽到別人說："證券市場很好賺錢"。好象證券市場遍地都是黃金，這就等你去拿，偶然聽到有人說風險，那已經是老皇曆啦，現在還有誰說風險，早就沒有了。買什麼呢，不知道，你說買啥就買啥，大家買什麼就買進什麼。大家都想買的股票不會錯，要錯大家一起錯，你們都是老股民不會錯到那兒去。其實這樣的想法是很錯誤的，要知道證券市場有個鐵律：就是大多數人都是錯誤的，少數人才是正確的。你要從眾，風險就大啦！避免這個風險的辦法是：進入市場以前，做好一切準備工作。自己拿主意。

3、自以為是的拍腦袋操作風險。這些人進入市場以前已經知道有股票這麼一回事，也看好過幾個股票，後來漲得都不錯，原來炒股票就那麼一回事，很簡單、也很好賺錢。他不知道那些人是怎麼搞的，盡說輸錢什麼的，還盡說套牢什麼的，你們真是的，賺錢了幹嗎不拋出？非要等著套牢，真是……。以前我沒有空，現在我有空了，炒給你們看看，我就不相信炒股那麼難，嘿嘿……。買什麼呢？對，就買進湖北興化，這麼便宜的績優股，從圖形上看漲的很好看，這支績優股是應該漲了。時間年月日很吉利的日子，成交價格元很吉利的價格，當天收盤價元，當天就賺錢。

第二天，他逢人就說："湖北興化怎麼怎麼好，以前我看到它從元上漲到元，是標準的小盤績優高成長白馬股，非理性的市場把這麼好的股票竟然跌到元左右，真是的！快去買進吧，這一次肯定可以上漲到元以上"。"哇……漲停板了，不買來不及了！"他邊說邊擠到自助委託機前把剩下的一半資金全部在元漲停板上打入排隊買進。當天漲停板收盤，不知道有沒有買進。那個高興勁兒就甭提了，一天時間就漲了％多，我應該昨天全部買進湖北興化，怕？怕什麼？這麼好的股票還害怕什麼？你看白白損失了一半的％，如果今天買不進……甭提了。到明天看，如果沒有買進就追上去，不管它什麼價格。

第二天月日一看，果然沒有買進，只能等到開盤後追上去買進了。開盤了，開盤價元高開元，等等，再等等，讓它下來一點兒，但是根本就沒有下跌的跡象，一路快速上漲，快到元了，再不買來不及了，馬上、馬上打入，元又是一個吉利的價格－－成交了，他長長地松了一口氣，就等著數錢了，就象一個將軍部署完一個戰役一樣。可惜的是他買入後就不漲了，五分鐘後跳水了，當天收盤價元，套進了。

此後股價象斷線的風箏慢悠悠的往下飄，雖然時有往上一點兒，但是從來沒有到過他的買入價。月日公佈中期報表，每股虧損元。月日下跌到了元，一個半月整整虧損了％。進去的時侯是萬元，現在只有五萬五千元。按照他的脾氣，只能慢慢地等待解套，不知要等到什麼時侯！避免這個風險的辦法是：不要自以為是，重新學習，以前的老皇曆不能用。如果不能改變自己，就自動退出證券市場。賺錢很不容易，輸錢很快的。

成功經驗引起的固執風險。由於成功經驗引起的固執風險更可怕，由於我在九六年投資績優股獲得很大的成功，從而形成了投資績優股不會輸錢的思維模式。認為我是不會犯錯誤的，犯錯誤的肯定是市場。明明從市場走勢和市場傳聞中能看出有點不對勁，但仍舊抱有僥倖心理：我看好的股票不會錯！明明知道公司的基本面發生了變化還是抱著不放。譬如說：我在年月日元買入湖北興化、年月日元賣出；同日元買入四川長虹、年月日元賣出，資金淨虧損％。這就是由於所謂經驗引起的風險。避免這個風險的辦法是：拋棄所謂以前的經驗，一切從零點開始。

所謂隨機理論的賭徒式心理風險。隨機理論的中心意思就是：因為人們都在尋覓潛在的好股票，有潛力的公司股票早就被人們發掘完了，股價也上去了，所以不要勞心費力地去尋找、發掘什麼潛在的黑馬股票、成長股票，根本就沒有這個必要。用盲人擲飛鏢的方法選取的股票，其市場表現，甚至好過技術分析與基本分析人士精心選取的股票。隨機理論實際上就是懶漢理論、賭徒理論，結果是市場平均的結果，即％虧損，％保本，％賺錢。雖然證券市場是個不講道理，非理性的投機市場，但是上帝是公平的，你付出多少就給你多少回報。所以你還是老老實實地學習、研究證券市場，不要偷懶去學什麼隨機理論、懶漢理論和賭徒理論，否則你的麻煩快要來了。避免這個風險的辦法是：不想改變自己就退出市場，還是搓麻將去，安全點兒。

虧損後急於翻本的非理性投機風險。大多數人在初期虧損後都會想快速地賺回來，這是人之常情也無可非議。他們經常會去找短線能漲得快的股票，期望快速賺錢，同時由於前期深套的教訓，又有股評家有關短線投機應該及時止損的教導，所以一旦套牢就堅決割肉止損。結果與自己的目的恰恰相反，既輸錢又把心態做壞。證券市場是個怪地方，你越想賺錢就越不讓你賺錢。其實每個行業都是一樣的，欲速則不達講的就是這個道理。避免這個風險的辦法是：不要急於求成，以前輸的錢就算是交了學費，一切從零點開始。

不願浪費每一次賺錢機會的短線風險。除非是眼明手快的短線高手，一般普通人是很難靠做短線賺錢的，特別是不願意浪費每一次機會的人。因為這市場天天都有上漲的股票，短線機會天天有，如果你不願意錯過每一次機會就必須每天快速運轉。就算你大多數做對，除去高開、不可能買進在最低價，不可能賣出在最高價等原因，除去稅收、費用後所得無幾。十次裏頭做錯二次，你就得虧損，其實是標準的在給券商打工，證券公司最喜歡的就是這種人。做錯後如果你不止損而忍受套牢，那麼就得失去很多機會，而且帳面仍舊虧損，如果你經常的割肉止損，那麼你輸得更快。何況世界上到現在為止還沒有因為做短線賺錢而成名的，多的是做短線而虧損的經驗教訓。所以除非你覺得自己是個天生的短線高手，否則就不要去玩火，玩火者不安全。避免這個風險的辦法是：少做短線，機會有的是，往後的日子長著哪！

不忍心五分鐘套牢的盲目止損風險。止損，是廣大股評家們經常教導我們的制勝法寶。是的，如果是在高位追漲的情況下就必須設置止損點，是為了不擴大虧損的有效手段，但是不能濫用，否則就是跟自己的錢過不去了。有沒有必要止損主要看股價所處的相對位置的高低，如果在高位就應該堅決止損，如果在低位就沒有必要止損，除非你是短線高手那就另當別論；還要運用基本分析看其是否具備投資價值，結合大盤的趨勢再作決定也不遲。盲目止損既輸錢又把心態搞壞。避免這個風險的辦法是：進行心理鍛煉，增強心理素質，提高心理承受能力。不要盲目運用止損方法。如果一年後還是不行，那麼，請退出證券市場。

基本面發生變化因為套牢而不願意割肉止損的等待解套風險。參見第三條拍腦袋操作風險中買入的湖北興化，後來明明知道公司的基本面發生了變化，因為套牢而不願意割肉止損，引起深度套牢，不知道那一天能夠解套，完全喪失了往後賺錢的機會。也許到哪個時侯實在熬不下去了，狠狠心腸血淋淋的一刀下去，那可更慘了，也許拋出馬上就上漲。這樣的例子比比皆是。譬如我就在年月日元買入四川長虹、年月日元（十送三）賣出，資金淨虧損％。賣出半個月後就開始上漲，漲到將近元。你說慘不慘！避免這個風險的辦法是：知道了公司基本面發生變化後堅決止損，別無他法。

賺錢效應引起的盲目追逐熱點風險。由於以前追逐熱門板塊獲得很多的利潤，追逐熱點的人往往就是喜歡做短線的人，所以對熱門板塊情有獨鐘，如果在高位追入熱門股的話，那麼風險是很大的，往往以前賺得錢是不夠賠的。譬如本次、行情是由網路板塊發動起來的，網路板塊的領頭羊是廣電股份，如果說要追逐熱點就應該買入廣電股份。我身邊就有這樣一個例子：主人公就稱他為君，是個國家公務員素質不會很低的，炒股票也有二年的歷史了。月日手中持有魯北化工股、收盤價元，藍田股份股、收盤價元，市價總值元。上證指數收盤點，廣電股份收盤價元。月日開始在網路板塊的帶領下快速上漲，特別是廣電股份連續漲停板。到了月日魯北化工收盤價元，漲幅％、藍田股份收盤價元，漲幅％、廣電股份收盤價元，漲幅％、上證指數收盤點，漲幅％。君子後悔不迭，眼睜睜的看著別人賺大錢，自己抱著個烏龜賺小錢，後悔不聽股評家買股要買熱門股、追漲要追強勢股的熱心指導。好了，就這麼定了，找機會把烏龜賣了，換成熱門板塊領頭羊股票。其時股評家們都在說象廣電股份這樣的股票至少應該到元，就算是元也不算高。

第二天月日開盤後廣電股份高開高走、一路上漲，藍田股份低開低走、一路下跌。君再也按捺不住心中的激情，把股藍田股份在元（要?發發）拋出，買進股（賺賺靈靈，上海話賺和發音差不多，本來他可以買進股，因為和死同音不吉利，所以買了股）廣電股份，成交價元（要發發發），都是很吉利的價格，君是個很講究吉利數字的人，就等著發發了。果然不負所望，當天廣電股份收盤價元賺錢了，藍田股份收盤價元下跌了，君當然很開心，慶倖自己的當機立斷。月日廣電股份開始調整收盤元很正常，因為漲得太多了，藍田股份開始上漲收盤元也不多。

月日廣電股份開會停牌，藍田股份繼續上漲收盤元。月日星期一廣電股份下午複牌就漲停板，達到元，當天的股評家在開始說廣電股份漲得太多了，應該進行調整，應該落袋為安了；藍田股份是績優白馬股應該上漲了，其時藍田股份的走勢如同廣電股份月日開始上漲時如出一轍，放巨量上漲，應該持股待漲。此時廣電股份的漲停板打開了快速下跌，君急了，馬上把廣電股份在元（?來就發）拋出，拋出後最低下跌到元，後來又漲停板。算算帳賺了％還要多，真開心。又把藍田股份在元（要吾就發）買進股（是賺靈靈）。當天收盤價：廣電股份元、藍田股份元、魯北化工元。市價總值元，不到半個月賺了％，還成功地在廣電股份上做了一次短線賺了％。

可悲的君他還以為做短線成功了，其實他虧本了，君不見他的藍田股份由原來的股變成了現在的股，他輸了股藍田股份。以後幾天賣出的廣電股份還在上漲，藍田股份和魯北化工不漲了。君實在忍受不住這二個烏龜股票了，於是他在月日把魯北化工元（要發吾發）賣出，月日把藍田股份元（一路要發）賣出，月日廣電股份元（爾是發發）買進了股，（三八：作者注）（因為股評家們說網路股的第二波行情發動了，廣電股份至少到元。）剩下的錢看看再說。當天藍田股份下跌的很利害，收盤在元。月日廣電股份最高漲到了元，但是他沒有拋出，說是為了吸取上次的教訓，這一次不到元不拋出，如果漲不到就準備長期投資。期間他把剩下的錢做了二次短線，賺％就拋出了，算算帳也賺了％多一點。很開心，每次都賺錢，做短線真開心。

月日以後廣電股份暴跌，一下子跌到了元左右才停止，看來只能長期投資了。月初，因為網路板塊、高科技股票都在快速下跌，股評家們都在說這一次肯定要國企大盤股領漲了，會帶領大盤走向新的高峰。國家正在加大國營企業的改革力度，國企大盤股的領頭羊肯定是邯鄲鋼鐵，它是國營企業的標兵。說得君心動了，於是他狠狠心腸月日把廣電股份元（一路吾發）拋出股，在元（要賺要發）買進了股（捂久靈靈）邯鄲鋼鐵。當天收盤價：邯鄲鋼鐵元，廣電股份元。買進就漲了，賣出就跌了，想想真正自豪。從、行情以來，從來也沒有做錯過，每一次都是很正確地把握著行情的走勢，免不得向眾人宣揚自己的操作手法、自己的精確算度，其實股市賺錢真的很方便，只要膽大心細，眼明手快就肯定能賺錢，不要說廣電股份套牢了，這肯定套的是金項鏈，你不看看美國的網路股漲到什麼價格了？廣電股份是我國網路股的領頭羊，不到元可能嗎？邯鄲鋼鐵是我國國營企業的領頭羊，每股利潤元，市盈率只有倍，根據現在的銀行利息計算市盈率可達倍，作為領頭羊起碼能炒到倍市盈率，那麼就至少要到元，你不看見國家也在大力宣傳國營企業嗎？……。後來廣電股份慢慢往上漲，邯鄲鋼鐵慢慢往下跌。月日君算了一下帳：廣電股份股收盤價元，市價元，邯鄲鋼鐵股（十送一）收盤價元，市價元，合計元。


傻眼了，怎麼回事？應該我做得不錯，怎麼會虧損的呢？這一次行情上證指數收盤點，上漲了點，上漲％。君的資金虧損了元，虧損％。他怎麼也想不通，想不通的是明明做得並不錯，為什麼還要虧損？。殊不知，他虧損的不僅僅是怎麼多，間接損失則更大。不妨看看如果他原來的股票不拋出的話應該是多少：藍田股份股收盤價元，市價元；魯北化工股收盤價元，市價元；合計資金元。贏利元，贏利率％，超過了大盤的％漲幅。你能看出一點什麼來嗎？君犯了很多錯誤：，烏龜調換兔子的風險。，貪婪風險，高位追漲贏利不拋出。，高位下跌不止損風險。，聽信股評家風險。，短線投機轉為長期投資風險。，幾次賺錢後，自我感覺良好的風險。避免這個風險的辦法是：賺錢後要冷靜，不盲目高位追逐熱點。一看不行立即止損。

由於幾次賺錢而引起的在短期內追加投資資本的風險。對於這一個風險，你可能不以為然，認為這是很正常的事。"真因為我害怕自己輸錢，所以開頭才不敢把全部資金拿出來炒股，現在通過幾次操作賺錢了。就此證明我是適合證券市場的，是能夠在證券市場生存的，此時我不把全部資金拿出來炒股還等待什麼。何況現在的大盤漲得這麼好，很快就要創新高了，這樣的機會不會多"。初聽覺得很有道理，其實錯了。因為我國股市的特色是牛市短、熊市長，等到你連續幾次賺錢以後，那瘋狂的牛市就快要結束了，此時你再追加資金就很不安全了。因為賺錢的時侯是資金的一部分，而套牢的資金是全部，除非你肯定地說："我不會套牢，在股市下跌以前我會全部拋出"。這是很難做得到的，不信你試試。

打個譬如：你原來拿出五萬元的錢，連續幾次做得不錯，賺了％應該說已經不錯了，那麼賺了一萬五千元，合計六萬五千元。後來又拿出十萬元，總計十六萬五千元，成本是十五萬元。等到在大盤瘋狂的時侯全部買進股票，就算再漲二、三天一般來說你不會馬上就拋出，但是大盤見頂回落是很快的，往往是快速下跌的，等到你反應過來已經套進了，一般要下跌％左右。就算你套進％也已經輸了一萬六千元，把原來賺得錢全部貼進去還缺少一點兒。

所以得出一個結論：在一次行情中不能追加資金，除非你肯定自己能逃頂。避免這個風險的辦法是：不要在同一次行情中追加資金，等待下一次行情全部拿出來。

高位追漲套牢而不願意割肉止損的風險。這是個很大的風險，此時就應該堅決止損。也就是股評家們說的："短線致勝的唯一法寶就是：止損、止損、再止損"。譬如在本次、行情中在月底追漲買入的高科技股票、網路股票就要堅決在月日或者月日止損，否則你風險就大了，因為這些股票在短時間內至少下跌了％，有的股票下跌了％多一點。你說慘不慘！又譬如在第條追逐熱點風險中的君月日元買進廣電股份，月日廣電股份最高漲到元，月日以後廣電股份暴跌，一下子跌到了元左右才停止。這樣的風險大不大，太大了。至於止損點定在什麼地方，就要具體情況具體分析，一般來說應該定在高位下跌％－－％之間比較合適。避免這個風險的辦法是：再重複一遍股評家們說的："短線致勝的唯一法寶就是：止損、止損、再止損"。

因買入烏龜（不漲）股票而調換兔子（漲得快）的風險。這是人之常情，大多數人都不能忍受寂寞而把烏龜股票調換兔子股票，以期望能快速賺錢，結束這難以忍受的寂寞。譬如在第條追逐熱點風險中的君，月日把藍田股份元拋出，買進廣電股份成交價元，以後的行情表明君的操作是錯誤的。

因為在一個牛市行情中，各種股票都會上漲，輪換上漲，只不過是漲多漲少的問題，不可能一點也不漲。所以你把烏龜股票調換成兔子股票，是很不安全的，知道龜兔賽跑的故事嗎？也許你的兔子想睡覺了，而烏龜恰恰在不斷地慢慢的往前爬動，最後烏龜勝利了。當然如果你手中的股票基本面不太好，那就另當別論，因為本身就在調換之列了。避免這個風險的辦法是：好好讀讀龜兔賽跑的故事，也許會有用。

短線投機股票因套牢而改為長期投資的風險。如上所說適合短線投機炒作的股票就不適合做長期投資，短線投機股票套牢後唯一的辦法就是止損，免得象君買進的廣電股份那樣被深深的套進，不知道何日能解套。

避免這個風險的辦法是：還得重複一遍股評家們說的："短線致勝的唯一法寶就是：止損、止損、再止損"。

農民罵驢

一日，一老農趕一驢車進城賣菜。進城後那驢橫衝直撞，老農一鞭抽過去，罵到"你以為你是警車呀！可以這樣橫衝直撞，不受交通規則"。

賣完菜回家，一出城，那驢拖著車一會兒跑到菜地吃菜，一會兒跑到麥地裏吃麥，老農一鞭抽過去，罵到"你以為你是幹部呀，走到哪兒吃到哪兒！沒人管你。

回到村口，那驢見一母驢拴在大樹下，遂沖過去，躍躍欲試，老農一鞭抽過去，罵到"你以為你是公安呀，誰都敢上！不怕違法"。

老農牽驢想給驢喝水，結果驢不想喝，老農火了："你以為你是國家幹部，沒小姐陪著不喝？！"

素質

證券投資，俗稱炒股票，（實質上二者是有區別的）是現代三百六十行之外的行業，既是最好賺錢的行業又是最難以把握的行業，既是賭場又是投資場。證券投資成功概率最低，投資風險、不可預測的風險最高。一旦成功贏利率最高，是任何行業都不能比擬的。當今世界排名前一百名大富翁如果脫離證券市場，那麼他們的財富將大大地縮水，包括蓋茨、巴菲特。

在我國證券市場的盈虧比例大概是：10％贏利，20％保本，70％虧損。真正成功者寥寥無幾，最多萬分之一，或許十萬分之一。最近一項統計表明：我國在證券市場千萬富翁有470人，億萬富翁僅7人，其中至少有40％是屬於機構和莊家冒用個人帳戶，50％原本就是千萬富翁。全國個人帳戶名義數量4000萬，實際經常操作的大概有600萬人，如果以千萬為成功標準，成功者大概不到十萬分之一，如果以百萬為標準大概在萬分之一。

證券市場不是人人都可以賺錢的地方，對人的綜合素質的要求相當高。證券投資對於知識的要求是博而不是精，對文化的要求並不高，並不需要高學歷，但對社會知識的要求就很高。對個人思維快慢程度的要求並不高，但對理解能力（悟性）的要求就很高。精明人不適合證券投資而適合炒股票，聰明人適合證券投資而不屑於炒股票。對社會交際（俗稱做人）能力的要求也很高，他必須能合於眾人而高於眾人；脾氣溫和、不急不躁、不慌不忙、自我控制能力強是基本要求；自信、適度固執、不為旁人勸說而改變信念是另一方面；能排除幹擾、潛心鑽研、忘我工作、不達目的誓不甘休是又一方面；心胸開闊，不小雞肚腸、心地善良，富有同情心是起碼要求。當然，你如果把他作為賭場去賭一把也是可以的，也許你還能得到意外的收穫。但你如果把他作為職業、把他作為賺錢的工具就應仔細考慮，你是否適合證券市場？俗話說得好：沒有金剛鑽，不要攬那瓷器活。

綜合素質這東西，說不清、道不明；看不見、摸不著；不能言傳、只能意會的人類內在思想的綜合反映，他存在於10％的先天遺傳加上90％的後天修煉才能形成的用金錢買不到的個人財富。

深圳有位資深而知名的操盤手安妮女士在經歷了十年的磨煉之後是這樣說氣質的：所謂氣質，是先天的德性、穎悟、人品與後天的培養、修煉、知識積累的總和，它涵蓋的方面很多。一般而言，有知識不等於有文化，有文化不等於有涵養，有涵養不等於有人品。所以，囊括知識、文化、涵養的是人品而非其他，四者的綜合才能形成獨特的"氣質"。氣質是一種說不清、道不明的東西，即你的精神面貌和總體素質，你的人生閱歷總和，你的畢生積累之大成。它反映在你的舉手投足之中，體現在你的為人處世之上，更流露在你的言談話語之間。

小資料：安妮女士，老三屆高中生，具體籍貫不詳，去過農村插隊落戶。一個偶然的機會使得她89年開始投身證券市場，大約93年開始成為機構操盤手（莊家）。成名于96年成功的參與炒作深發展和發掘四川長虹，以前兼職股評家，98年國家政策規定不能兼職股評家，現在寫一些投資理念什麼的。原來的安妮女士是個有個性的女強人，是我國唯一成功的女性操盤手兼股評家。她語氣咄咄逼人、做事志在必得、面貌神采飛揚、為人舍我其誰也，真正是個女強人。不知道什麼原因，99年開始的安妮女士好象換了一個人似的，大徹大悟，成為一個溫柔可愛的、大談為人哲學小女人。也許是經過證券市場十年殘酷的磨煉，人性得到了昇華，到了常人難以達到的、自我超脫的境界。

原來人是可以變的，特別是在證券市場。證券市場能夠改變人的一生、人的一切，這就是投身證券市場得到的意外的收穫，至於朝那個方面改變、得到什麼意外的收穫就只能看各人的悟性和造化了。

在這裏我舉二個例子：

1、在美國有家知名長期投資對沖基金，專門從事國際金融對沖交易業務。國際金融對沖交易是通過買賣世界各國的匯率變化來獲利，是以小博大的金融期貨交易，他們有一整套經過複雜而又精確計算的程式，來保證交易的安全和贏利。它的知名不在於它的規模（40億美元）而在於它的二位掌舵人，他們同是97年度國際金融諾貝爾獎金獲得者，應該說是世界第一流的國際金融專家。但是，恰恰是這二位諾貝爾獎金獲得者，在98年度輸得一敗塗地，資不抵債。最後不得不由美國財長格林斯潘出面動員17家銀行進行緊急援助，才免招破產清算的尷尬境地。具有諷刺意味的是，他們使用的一整套經過複雜而又精確計算的保證交易安全和贏利的程式，就是獲得諾貝爾獎金的程式。你說可笑嗎？這就是所謂的權威的結果，你說還能笑嗎？

2、93年我國第二輪全民炒股熱潮到來了，這是只要買進股票就賺錢的時代，長達三個多月的賺錢示範引起了羊群效應，熟人見面的問候語是："有沒有買股票，賺錢了嗎？"此時的證券市場好象遍地都是黃金，只要你進去俯拾即是。這時我國一所著名的財經大學金融系的十幾位教授按捺不住賺錢效應的誘惑，集資組合一個臨時基金（當時稱組合船隊）集體炒股，根據各人的特長進行分工合作，形成集體決策體制，風險監督體制，定下見好就收的目標。但是，一年後的結果是輸得一塌糊塗，最後在94年7月份上證指數450點左右清倉出局，虧損大約70％左右。其後上證指數在7月底下跌至334點，8月1日在政府三大政策的指引下快速上漲，一個月後上證指數又到了1053點。其一錯再錯正應了"老大一多船要翻"的古訓，也應了"理論權威不能炒股票"的現代理論。事後總結：專家們輸在人性的兩大弱點"貪婪"和"恐懼"，不是輸在市場、而是輸給自己。正應了我的"炒股票最大的敵人不是市場而是自己"的投資理念。

從以上兩個例子看來，高智商不等於炒股成功。他們的智商和學歷、文化和知識、才華和理性都是不容懷疑的，他們都是這個行業的專家，都是這個專業的權威。他們有著優先獲得國家經濟、金融趨勢、政策資訊的權利，有著瞭解上市公司經營狀況的便利，有著廣泛而有效的人際關係。那麼為什麼、為什麼他們會屬於輸錢一族的、跟廣大散戶劃上等號，甚至還不如散戶。以我看來，正因為他們都是專家，都是專業的權威，請注意這個"專"字，他們都"專"得可以，"專"得其他什麼都不知道。而恰恰在證券市場需要的不是"專家"，需要的是"博大"，需要的是綜合素質。由此得出一個結論：讓"專家"炒股賺錢是偶然的，輸錢是必然的。

撥牙

程茉莉這幾天牙齒痛的利害，乾脆就撥掉算了。為了安全和保險，她去了一家有名的綜合性大醫院。到了醫院，掛了一個牙科的號。也該她倒楣，碰上個牙科醫生第一次給病人撥牙，非常緊張。他剛把臼齒撥下來，不料手一抖，沒有夾住，牙齒掉進了病人的喉嚨。

"對不起，非常抱歉。"醫生說："你的病已不在我的職責範圍內，你應該去找喉科醫生"。

當程茉莉再次掛號找到喉科醫生時，她的牙齒掉得更深了，喉科醫生給他做了檢查。

"對不起"，醫生說，"你的病已不在我的職責範圍內，你應該去找胃科專家。"

胃科醫生用Ｘ光為程茉莉檢查後說："非常抱歉，牙齒已掉到你的腸子裏了，你應該去找腸科專家。"

腸病醫生同樣做了Ｘ光檢查後說："非常抱歉，腸子裏找不到牙齒，它肯定掉到更深的地方去了，你應該去找肛門科專家。"

最後，病人趴在肛門科醫生的檢查臺上，醫生用內窺鏡檢查了一番，然後吃驚地叫到："啊，天啊！你怎麼這裏長了顆牙齒，應該去找牙科醫生。"

糊塗哲學

隨著投資理念的探討和研究、投資理論的深入和發展，我越來越覺得模糊和迷惑、也許是清晰和醒悟。是落伍？是昇華？頭痛！什麼叫成功與失敗？什麼叫經驗與教訓？什麼叫貪婪與恐懼？什麼叫機會與命運？什麼叫聰明與愚笨？什麼叫靈活與固執？什麼叫……？不知道、千言萬語也說不清。頭痛！頭痛！！

人類對於任何事物的理解都是由模糊到清晰，由清晰深入到迷惑，由迷惑昇華至醒悟，完整地完成了對事物由瞭解到理解的全過程。人也走完了他的成長歷程，如果他從此不思進取，坐吃老本，因事物是在不斷地變化的，不思進取就跟不上事物的發展，他就變成落伍了，最終將會被社會所淘汰。所以人必須要活到老、學到老，才能做到不被市場所淘汰，才能永遠地充滿活力，向更高的目標前進！

成功與失敗是一對矛盾。今天的成功是否會招來明天的失敗，今天的失敗是否喻示著明天的成功呢？有沒有答案？有，有這個可能。那就是作為成功者不應該在成功之後沾沾自喜、忘乎所以，放鬆自己的學習和研究；不應該緊緊抱著已經過去而失效的成功經驗不放，來指導今後的操作，證券市場的特性就是不可能完全重複過去的經歷，而是在不斷地創造歷史。所以你的所謂成功的經驗，此時就成為失敗的根源。作為失敗者，你必須總結出失敗的做法及其根源在那裏，估計自己是否有糾正和消除失敗的做法及其根源的能力，如果你不具備糾正和消除失敗的做法及其根源的能力，說明你並不適合證券市場，那麼你應該退出這高風險的市場，尋找適合自己的地方去充分發揮你的才華和能量。如果認為你自己肯定有能力糾正和消除失敗的做法及其根源，那麼你就以此為鏡，把失敗的能量轉化為動力。祝賀你：成功就在你的眼前！也許成功比失敗更容易，因為就只有一念之差啊！很多人都這樣說過：本來我準備這樣做……、後來那樣做了……、如果這樣做了……、唉……可惜！可惜晚了，證券市場沒有也不應該可惜。

成功與失敗是一對矛盾的孿生兄弟，相反相成，互為因果。古人雲：失敗是成功之母。根據相互轉換的原理就變成：成功是失敗之母。現代的社會是以成敗論英雄的現實社會，所以能笑到最後的成功者才是真正的英雄。在此借用一句孫中山的名言：革命尚未成功，同志更須努力！

在證券市場經驗是沒有多大用處的，可以說根本就沒有用處，甚至可以說害處多於好處。所以根本就不值得總結經驗，也沒有值得總結的經驗。因為經驗所代表的是過去，而社會是在發展前進的，任何事物都是在發展變化的，特別是我國新興的證券市場，需要逐步完善和成熟的證券市場，高度投機和充滿風險的證券市場，更不應該使用過去的所謂經驗的老眼光來看待它。所以證券市場必須以超前的眼光來看待未來、預測未來，需要不斷地學習和探索他人的理論與修養，不斷地預測和推翻自己對大盤的理解與把握，不斷地研究和昇華自己的意識與理念，才能跟上市場發展的步伐。應該說超前的把握市場的未來，才能使自己立於不敗之地。

對於我來說，對過去的七年來一番總結的話，如果需要總結的話，那麼教訓遠遠多於經驗。可以說基本上沒有值得總結的經驗，而更多的是應該值得吸取的教訓，有很多是終身難忘的重大教訓。譬如說：97年7月21日54元買入湖北興化、97年11月3日34元賣出；同日35元買入四川長虹、99年4月26日14.5元賣出，資金淨虧損68％。這就是由於所謂經驗引起的固執而招致的嚴重後果，由經驗轉化為固執，由固執而引起深刻的教訓。

經驗與教訓又是一對矛盾的孿生兄弟，同樣相反相成，互為因果。過多的經驗會使人不思進取而落伍，過多的經驗會使人因固執而遭受更大的打擊和教訓，過多的經驗會使人忘乎所以而不知道自己是誰，因此遭受毀滅性的教訓和失敗。巴林銀行的裏森就是一個很好的反面教材。失誤後得到的教訓不一定是壞事，如果能總結、吸取教訓而把它轉化為真正的教訓又有誰還能說它是一件壞事。但過多的教訓會使人消沉和懷疑自己，有了機會也不敢放手一博，一朝被蛇咬、十年怕草繩。說的就是這個道理。再反過來說：如果有過多的教訓，那麼本身就說明他並不適合做這一件事情。最終還是被市場所淘汰！

貪婪與恐懼是人類的兩大弱點，也是招至失敗的最大根源和敵人。眾口一詞地批判它的大逆不道、萬惡之源。其實具體情況得具體分析，有時侯還真的需要貪婪與恐懼，譬如在95年的四川長虹，你如果不貪婪就不可能賺到10倍、20倍利潤，只能賺到10％或者20％的利潤，這時侯你還能說貪婪是最大的敵人嗎？譬如在97年5月份上證指數1500點之上，大眾瘋狂的時侯，難道你就不應該感到恐懼嗎？此時的恐懼究竟是好事還是壞事難道還不清楚嗎？四川長虹的貪婪、大盤頂峰的恐懼不就成了理智的具體表現了嗎？就這麼一回事，真理和謬誤就相差那麼一點點。真理向前一步就變成了謬誤，同理，謬誤向前一步又變成了真理。理論這東西有時侯真覺得有點兒荒唐和可笑，在這裏"靈活"二字可能就是最好的注釋。

機會與命運是人們常說的，也是唯一能解釋全部的工具，輸錢了、失敗了可以歸咎於命運而不抱怨自己的失誤，掩飾自己不可原諒的貪婪與恐懼；贏錢了、成功了可以歸咎于機會來了應該是我的，抹煞了自己辛勤勞動的成果。由此下去覺得成功與失敗反正靠的是機會與命運而不願意深入研究，認為勞心費力地去學習和研究都是徒勞的，一切的一切都是沒有必要的。那麼你的麻煩就要到了，離開失敗也不遠了。此時你的賺錢是偶然的，輸錢才是必然的結果。

我是一個無神論者，是信奉唯物主義的，是不相信機會與命運而相信自我勞動成果的。但有時也不得不地利用機會、命運、阿Q精神來自我安慰一番，期望獲得心理的平衡，便於早日擺脫輸錢和失誤引起的心理陰影，當然過後還得警戒自己不能發生重複以前的失誤。在這裏你還能說此時利用機會與命運這個工具來解脫自責的煩惱有什麼不對的地方嘛。股市、人生就那麼一回事。

聰明與愚笨，常人認為聰明與愚笨是一對無法調和的矛盾，是代表了二個相互對立的不同的群體。是的，不可否認，人類出生時由於遺傳基因的不同，思維能力是有一定的差距的。其實，這條壕溝也是可以彌合的，甚至可以反超的，後天的環境、自己的努力與否才是真正重要的因素。正如一家有成長性的績平股票總有一天會超過一家無成長性的績優股票一樣。另外，不是有"笨鳥先飛"的古訓嗎，不是有"1％的天才加99％的勤奮等於成功"的現代考試理論嗎。所以說：愚笨是可以用勤奮來彌補其不足之處的，只要有學習的恒心，有求知的欲望，同樣也能達到自己的願望和目標。反之如果一個所謂天才的聰明人，不思進取、碌碌無為，那麼我認為他很難達到自己的願望和目標的。你看聰明與愚笨究竟那個好？聰明與愚笨的結果究竟怎麼樣？是不是有點強詞奪理？

靈活與固執又是一對無法調和的矛盾，靈活代表著審時度勢、機動能變；固執代表著頑固不化、墨守陳規。這是常識、最常規的理解。那麼能不能反過來理解：靈活代表著朝令夕改、隨心所欲；固執代表著穩定耐性、堅定不移。審時度勢、機動能變固然是好，朝令夕改、隨心所欲有什麼好處；頑固不化、墨守陳規固然不好，穩定耐性、堅定不移有什麼不好。在證券市場什麼事情都會發生，想不到的事情隨時都會發生，而且經常會發生想不到的事情，"想不到"這個詞在市場會經常用它，又是最沒有用的詞。所以在證券市場靈活與固執、固執和靈活是一樣的，一樣有用的，沒有什麼好與不好。該靈活就靈活、該固執就固執，該怎麼樣就怎麼樣，沒有常理可說。是不是又有點強詞奪理？

證券市場是個變化多端、常理無用和不講道理的地方，所以會有專家發明隨機理論這種無可奈何的不是辦法的辦法。但是，無論這證券市場在短期內變化多端、常理無用和不講道理，有一個原則它卻始終遵循的，這就是內在價值和股票價格的關係，從長期看，股票價格肯定和內在價值是相等的。說白一點，就是每股利潤和股票價格肯定相等的，每股利潤增長，股票價格肯定上漲。這就是證券市場唯一講道理的原則。所以人們只要遵循這條原則，以不變應萬變，運用穩定耐性、堅定不移的固執就一定能戰勝市場，成為成功者。當然短期內可能是痛苦的！如能加上理性地審時度勢、機動能變地靈活地操作方法就一定能無往而不勝，成功是屬於你的！這是不用懷疑的。

成功的證券投資者具有獨特的氣質，他表現為大智若愚，小心謹慎，不誇誇其談，不出口傷人，虛心好學，不恥下問，以誠待人，助人為樂。他作出的決定往往被人認為不合時宜，往往和大眾相反。由於證券投資市場的特殊性，如果你想成功就不可能和大眾相同！那麼你呢，是從眾呢，還是獨樹一幟？

在這裏我真誠地提醒你一句：進入證券市場你準備好了嗎？

丈夫跳窗

丈夫本來說好今天加班的，不知怎麼今天不加班了。夫妻倆做完家務看了會電視就早早地睡覺了。妻子睡得迷迷糊糊的聽到門口有腳步聲，趕緊推醒丈夫"親愛的，快，我丈夫回來了"。丈夫迷迷糊糊地條件反射馬上跳起來，穿好鞋子，把衣服抱在懷裏，急急忙忙地推開窗子跳了出去。……。

不宜炒股的人

1，心胸狹窄、嫉妒心理重，極端自私、不善於幫助他人的人。
2，絕對精明、不願意失去任何一個機會，精明而不高明個人。
3，平常在單位不如意而耿耿於懷，自命清高而不能合群的人。
4，愛出風頭、目中無人，說話滔滔不絕、自認才高千鬥的人。
5，容易激動、經常後悔，上漲手舞足蹈、下跌垂頭喪氣的人。
6，希望買進就漲、賣出就下跌，為了五毛錢而耿耿於懷的人。
7，看到他人賺錢，為買住宅缺一點錢而去證券市場贏錢的人。
8，不能容忍虧損、輸錢後睡不好覺，下跌深套後不關心的人。
9，沒有主見、根據股評家的評論買賣，不願意自己研究的人。

不宜炒股的事

1，夫妻才能相當，買賣操作二人商量決定，實行民主協商制度。夫妻吵架的根源。
2，股市小試成功，認為股市無風險，大量高利率短期借款炒股。傾家蕩產的根源。
3，先用少量資金試手氣，賺錢後逐步加碼，半年內全部拿出來。少量賺錢大量套。
4，到處打聽莊家動向，打聽小道消息，熱衷於參加股評報告會。跟莊終被莊套牢。
5，親朋好友集資炒股，各盡所能分工合作，期望1＋1 < 2模式。老大一多船要翻。
6，每天去證券公司上班，天天翻電腦尋找黑馬，期望天天賺錢。貪婪煩惱心思亂。

故事一則

證券市場每一輪行情都在重複著這樣一個故事：聽到周圍的親朋好友說："現在的股票很好賺錢，你也去買一點兒吧，包你賺錢。"此時的股市正在上漲，證券公司人滿為患，買進就賺錢的神話在社會上流傳。於是從銀行裏邊取出存款，開戶投入股市，聽人介紹買進股票。起先因為不知道這股票是什麼玩意兒，所以不敢把全部存款投入股市，只能拿出一部分大約一半的資金進入股市，又拿其中的一半買進了股票。

哇……賺錢了！買進的股票沒有幾天已經賺了10％，將近二年的存款利息出來了。真不知道錢那麼好賺，早知道就應該把錢全部買進股票，那該多好。明天把賺錢的股票賣出，把剩下的錢再全部買進股票，根據專家說的不要把雞蛋放在一個籃子裏，於是就請假用力擠進了證券公司，買進了四個股票。過了半個月三個股票賺錢了，一個股票沒有上漲就沒有賺錢。此時專家們說有風險，市場要調整，於是把三個賺錢的股票拋出了。一算帳整整賺了15％的錢，一個月不到就賺了一年多的工資錢。真好賺錢，怪不得那麼多人去炒股票，炒股票真好。

回去和家人商量了一下，聽專家說股市還要大大地上漲，要創出新高，準備把存款全部拿出去炒股票，賺了錢去買套房子，有了買房子的錢就退出來去買房子，可以早一點住上新房子。於是根據幾個專家的推薦買進了四個股票，市場人氣沸騰，股市還在節節上漲，當然股價也在上漲。這個高興勁兒真是沒得話說啦，一算帳買房子的錢夠了，怎麼辦？是拋出還是不拋出？這時專家們說股市還要上漲，咱再等等，等賺夠了房子裝修的錢就堅決拋出。誰知，天不從人願，股市開始下跌，快速下跌，僅僅三天時間就把賺得錢全部抹光了。專家們說這是正常調整，不要怕，股市還會上漲，那麼就等等吧，還是等到賺夠了房子裝修的錢再拋。真的，股市又上漲了，漲了兩天，還沒到上一次的高點，又開始下跌了。此時，不光把賺的錢全輸光了，而且自己的本錢也輸了一點。一共五個股票有三個套進去了，套的很深，其中，有一個股票保本，一個股票賺錢。把這二個股票全拋了吧！算算帳，如果不算沒有拋出的三個股票，還賺了8％左右；如果把三個股票拋出的話就要虧損5％左右，反正還沒有拋不能算輸錢。

過了三個月，股市下跌的面目全非，其中，一個股票下跌了50％，而且買的最多。最可惡的是股評家當時說這個股票每股利潤0.5元以上，而公佈的年報只有0.13元，真正的深套了！拋出的二個股票卻上漲了，真正氣死人！氣死我也！！

專家們在那一個勁的叫調整到底了，牛市最大的主升浪開始了。看看這幾天的行情，看看手中剩餘錢，心中只是一個勁的安慰自己：假如這次是真的，房子、裝修的錢都有了。於是，滿懷"希望"的把剩餘的錢全部用完。之後，便是"痛苦""漫長"的煎熬，在廠裏是坐立不安，好不容易等到了收盤，再也熬不住了，偷偷溜去證券市場，一進門遠遠看去，"啊哈，漲了……不多" 紅彤彤的晚霞惹人醉，但不知預示著什麼？

第二天忐忑不安的他請了事假走進了證券公司，上帝啊，快快漲吧！這一次總算是抄到底了。

秋高氣爽，明媚的陽光灑滿大地。高開的大盤整個上午都在上漲，特別是新買進的二個股票漲得更快。真是紅彤彤的大盤牆上掛，熱乎乎的鮮血胸中流。那個高興勁兒就甭提了，這時，肚子在唱空城計了。於是，他走進一家飯館，要了幾個菜，什麼糖醋魚啊、紅燒豆腐啊……紅彤彤的一桌，看得他更樂了。

他急匆匆地吃完後，連忙奔向證券公司，找了個好座位坐下，等著下午的開盤。這時間還真難熬，好不容易等到開盤，個個都注視著大盤，大盤還在往上走。往上看，個股仍笑紅了臉高高的掛在那，往下看，個個都咧著嘴笑得像朵花。

"長虹，跳水了"不知誰叫了一聲。

這仿佛是個定時炸彈，一發不可收。大盤接連著也跳水了，個股紛紛也跟著跳水了。這樣，直到收盤。他愣愣地坐在那，氣得一聲都不吭。上午還是紅得飄上了天，下午不僅把賺得都跌完了，跌得都快到跌停板了。他一個勁直搖頭，直問自己"這是怎麼回事？怎麼了？"走出證券公司，迎面一陣涼風吹過，他不禁裹緊了身子。"嘿……嘿……"

套進了！全部套進了！原來專家們說的所謂主升浪其實是個騙人的反彈而已，股市又一次開始綿綿下跌了。真是的，解套的機會也不給，

此後他有無數種操作手法供他選擇：

1，聽信股評家的"長期投資"，耐心等待下一個行情高潮來臨時解套拋出。也許等個二、三年，也許十年、八年，個別股票也許終身。大多數的普通炒股者進入解套拋出－－然後再買進－－賺錢拋出－－買進套牢－－長期投資－－解套拋出這樣一個怪圈。表面看他是賺錢的，但考慮銀行利息、報刊費、乘車費後總結算是虧損的。這裏不能計算付出的精力什麼的，因為還有其他無形的收穫與之相當。

2，聽股評家說下跌行情遙遙無期，不知底部在那兒。不如採用"拔檔子"操作法攤低成本，既可以攤低成本又可以提早解套或者賺進股票，即輸錢贏股票。"拔檔子"操作法與"高拋低吸"操作法有同工異曲之妙，即20元賣出－－18元買進－－19元賣出－－17元買進－－18元賣出－－16元買進周而復始，重複操作達到收益差價或者賺進股票。不容懷疑，理論完全正確，但是又有幾個人能夠踏准節拍而達到目的。結果是不但沒有賺到股票而且股票數量越來越少，當然錢也越來越少。最終落得雞飛蛋打一場空，真如肉包子打狗－－越打越少。不得不忍痛出局，嚴格說是淘汰出局。

3，"長期投資"解套拋出，拋出後發誓永遠不進入證券市場，這是少數比較理性的投資者。承認自己不適合證券市場，一句話，認輸。就算瀟灑走一回。

4，暫時不去管它，權當長期投資。痛定思痛、發奮學習，確定投資理念，調正操作手法，及時換股操作。最終獲得成功，可謂先苦後甜笑到最後。

5，認輸，馬上拋出，及時止損。選擇機會買入投資基金，交專家管理。這需要很大的勇氣。

6，……等等，五花八門，百人百性。