美國經濟不大可能陷入衰退 但長期增速或緩慢

來源:華爾街日報 
日期:2016/06/22 08:16

雖然美國經濟經過七年不溫不火的擴張後有關出現滑坡的擔憂不斷增加，不過美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）主席耶倫表示，今年陷入衰退的可能性“相當低”。

耶倫周二開始就美國經濟前景和貨幣政策進行為期兩天的國會作証。她在証詞中表示，美國經濟運行良好，預計經濟將繼續增長。

不過耶倫面對一長串她擔心將在未來數月使經濟增長放緩的因素。產出增長、就業、企業投資和公司利潤最近幾個月下滑或放慢，使得美聯儲不確定何時再次提高短期利率。

美聯儲官員下一次會議在7月26-27日召開。耶倫沒有表明是否預計屆時加息。她仍堅持美聯儲將逐步、謹慎加息且無確定加息時間表。



《華爾街日報》(The Wall Street Journal)本月所做調查顯示，經濟學家預計未來一年美國經濟陷入衰退的概率升至21%，而一年前這一概率只有10%。

不過，經濟增長面臨的長期阻力仍是耶倫講話中的一個中心話題，同時也是參議院銀行委員會議員向她詢問最多的問題。

耶倫說，經濟前景仍存在相當大的不確定性。她表示，消費者支出和投資可能減少，此外，生產率上升緩慢的局面可能持續，將限制薪資增長和創收空間。

耶倫說，不能排除一些知名經濟學家提出的一種可能性，即近年來生產率增速緩慢的狀況會持續下去。

她還列舉了其他一系列值得擔心的因素，其中許多都是美聯儲無法控制或涉及海外的。她說，英國周四就是否留在歐盟舉行的全民公投可能帶來巨大的經濟影響；此外，中國經濟在由出口主導型增長向國內需求和消費主導型增長轉型的過程中面臨諸多挑戰；考慮到這些和其他不確定因素，投資者對風險的理解和偏好可能會突然轉變。

耶倫說，如果經濟真的出現下滑，美聯儲將依靠金融危機之後開發的政策工具來促進經濟增長，這包括購買更多的抵押貸款支持証券或美國國債，以及承諾將利率維持在低位。

她表示，她無意效仿日本和歐盟採取負利率政策。

耶倫說，這不在美聯儲考慮之中。她補充說，她也不認為這是美聯儲需要做的事情。

美聯儲談論經濟問題的基調在過去幾周發生了明顯變化。4月底和5月，很多美聯儲官員認為，自去年12月提高短期利率以來，再度採取行動的時機已經成熟。

而國際形勢的變化及就業率增長放緩讓耶倫改變了想法。

上周，美聯儲官員下調了其對未來幾年基準聯邦基金利率潛在走向的預期。他們認為，到2018年底，該利率水平仍將低於2.5%。根據其預期中值，他們並不認為長期內聯邦基金利率將升至3%以上。

雖然語氣謹慎，但耶倫也試圖對最近的形勢給予一些積極評價。耶倫指出，薪資水平顯示出上漲跡象。在第一季度增長微弱之後，第二季度經濟產出似乎出現了明顯的增長。此外，低油價、低利率和就業持續增長也將支持消費者持續支出。