增持美債降風險

來源:經濟日報
日期:2013/05/02 12:01

全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）經理人葛洛斯說，全球央行收購債券和趨近零利率政策，雖可刺激經濟成長和資產價格，卻由儲蓄者和投資人付出代價。

葛洛斯在5月份的投資展望報告中說，聯準會目前的政策雖然拉抬了資產價格，卻也付出代價，包括「負實質利率、通膨、貨幣貶值、資本管制和債務違約」等，他形容是全球央行前所未見的貨幣刺激造成的「折價」（haircut）效應。



聯準會壓低長期利率，並維持利率目標在幾近零超過四年，也使銀行存款和固定收益證券的報酬率極其低落，美元貶值則使貨幣和投資組合的價值劇減。

葛洛斯建議投資人今年持續參與聯準會和其他央行拉抬市場，並逐步降低風險。他暫時增加美債的投資部位，認為是比現金好的選項。

葛洛斯也建議投資人縮短投資組合的存續期間（duration），減少風險部位和「利差」類交易。