西、法發債，一冷一熱

來源:時報資訊
日期:2012/06/08 08:03

聲稱被信貸市場拒於門外而瀕臨尋求紓困的西班牙政府，周四再度發債測試募資能力，儘管勉強發債成功，但在投資人信心不足下，借貸成本依然攀高，國際貨幣基金（IMF）報告預估，西國所需紓困金額達400億到800億歐元。

反觀同日標售的法國公債，因較西班牙公債相對安全，引起避險投資人興趣，10年期公債殖利率降至歷史新低。

西班牙財政部周四標售2年、4年與10年期公債，標售總額20.74億歐元，略高於至20億歐元的籌款目標區間上限，成績差強人意。但10年期公債平均得標殖利率，從4月19日標售時的5.743％飆升到6.044％，所幸較去年11月17日締造的歐元區新高紀錄6.975％仍有段差距。



2年期公債平均得標殖利率4.335％，高於4月19日標售時的3.463％﹔4年期平均得標殖利率5.353％，高於5月17日標售時的4.319％。

IMF按照西班牙當前情勢模擬2種狀況，一是400億歐元供作10家銀行再融資所需，包括馬德里政府擬注資230億歐元紓困的Bankia銀行。另一是西班牙經濟衰退嚴重，估計援助金額需800億歐元。

相較西班牙借貸成本居高不下，也選在周四發行的法國公債，殖利率卻創新低，係因西債風險高，法債反成投資人眼中相對安全的避風港。這也意味法國依然被投資人視為歐元區經濟的中流砥柱。

法國政府周四標售10年、15年和50年公債，其中10年期公債得標殖利率下滑到2.46％，低於今年3月6日標售同期公債創下的歷史低點2.91％。