美利率實為零 騙很大

來源:中央社
日期:2011/05/04 08:59

素有「債券天王」之稱的太平洋投資管理公司（Pimco）共同投資長葛羅斯（Bill Gross）指出，在通膨攀升和實質殖利率為負的情況下，美國聯邦基金目標利率實為零，對債券投資人構成立即性威脅。

葛羅斯在Pimco網站發布的月度投資展望報告中表示，無疑地，在這樣的殖利率水準下，持有美國政府公債一段長時間代表廢弛責任。

現年67歲的葛羅斯3月作空美國政府相關債券，並提高旗下總回報基金（Total Return Fund）現金部位至最高水準。

葛羅斯在月度投資展望報告中表示，投資人應該聚焦在包括高收益的新興市場債，以及頂級評等的澳洲和加拿大債券等全球替代投資標的。

葛羅斯在報告中寫到，很多這些國家擁有較部份已開發國家更乾淨的資產負債表，及較高的實質利率。Pimco旗下管理2410億美元資產的基金，繼2月減持美國政府相關債券占總資產比例至零之後，3月轉作空，降至負3%。基金可透過衍生性商品、期貨或作空，擁有負的部位。

Pimco3月的現金和約當現金部位比例，由前1個月的23%，攀升至31%，占最大比例，為4年來首見。Pimco去年6月持有美債比例達63%，創2009年10月以來最高，當時持有相同水準的美債部位。