美房市改革「蠻幹」 未將副作用量化

來源:鉅亨網
日期:2011/02/14 14:45

前任美國聯準會 (Fed) 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 上周五 (11 日) 指責，美國政府規劃的房市融資改革計畫，簡直「蠻幹」(fly blind)。因為美國房貸市場若缺乏政府補助，會變成如何，目前所知仍不足；但政府卻執意砍去補助。

葛林斯潘於華府智庫布魯金斯學會 (Brookings Institution) 舉辦的一場研討會上指出，我們並不知道，去除主要房貸補助機構─「二房」房利美 (Fannie Mae)、房地美 (Freddie Mac) 及政府全國房貸協會 (Ginnie Mae) 之後，美國房市會變成如何。

葛林斯潘甚至表示，根據他觀察房市已經好幾代的經驗，他也沒有答案。他希望改革之後，美國房市「至少」能出現學界模擬的部分情況。

根據加州大學柏克萊分校 (University of California at Berkeley) 教授 Dwight Jaffee 提出看法，從目前歐洲房貸利率與公債殖利率間的差距，實際上比美國小來看；若美國房貸融資轉而倚賴民間市場，不僅可行，且利率也會接近原本水準。

不過葛林斯潘和 Jaffee，也雙雙點出歐美間房貸條約及銀行體系有所差異。例如屋主若趁利率下降，欲將房貸以較低利率進行再融資，在美國費用全免，在歐洲則須收費。Jaffee 預測，若美國也轉為收費，房貸及公債間的利率差，恐增加至少 0.5 個百分點。

葛林斯潘則指出，歐洲房貸大多由〝大到不能倒〞的銀行所供應，並創造出可能成本高也不透明的補助模式，「幾乎與二房情況相同」，而這正是刺激美國總統歐巴馬 (Obama) 政府提出房市融資改革方案的原因。

無論如何，葛林斯潘認為美國房市融資若取消補助、仰賴民間，將導致房貸利率及貸款難度攜手升高，而政府必須嘗試將這些副作用量化。他進一步表示，當局需要決定，哪種程度的補助，是可以接受的。