來源:牛刀
日期:2010/02/20
我不知道中國的主流經濟學家是怎麼給決策層出主意的，而決策層又是怎麼制定國際經濟戰略的。在一個大的時間節點，在應對國際局勢面前一而再再而三的犯錯，真是不應該。
昨夜美聯儲突然宣佈提高貼現利率，從0.50%上調至0.75%，從2月19日起正式生效，這是美聯儲三年多以來首次上調貼現率，此舉使得貼現率與聯邦基金利率上限的差距擴大至50個基點，後者目前的目標區間為0到0.25%。受此消息影響，非美貨幣狂跌，美元指數大漲，盤中一度上探81.36點。
美國財政部16日公佈的資料顯示，2009年12月份海外投資者減持美國國債530億美元，減持幅度創歷史新高，遠高於當年4月創下的445億美元減持記錄。在持有美國國債的主要國家中，2009年12月份日本增持了115億美元，至7688億美元，成為美國最大債權國。中國當月減持了342億美元，現持有美國國債7554億美元，降為美國第二大債權國。這也是中國連續第二個月減持美國國債。
2009年3月，美聯儲向全球各大經濟體放出了1.2萬億美元，美國政府還將8700億用於政府的刺激經濟計畫。奧巴馬在這個刺激經濟計畫當中，用3000億開展向經濟實體和私人減稅，這一招在美國經濟衰退時屢試不爽，只要一減稅美國人就有錢消費就能拉動經濟增長；其次，拿出4500億用於新材料新能源航空航太的科研開發和產業振興，為未來的經濟增長做準備。現在，美國經濟已經復蘇，理所當然開始回收美元。
那麼美聯儲放出這1.2萬億美元幹什麼呢？賺錢，美國在全球已經賺回了1.5萬億左右。這就是我們看見的原油從32美元一桶漲到最高81美元，上漲了150%；黃金價格從680美元每盎司漲到了最高1227美元，也接近漲了100%，中國現貨黃金從106元人民幣漲到了256元；銅鋁鎳鋅錫等大宗資產和農產品全線上漲，受益最大的就是美國。
2009年正是需要刺激經濟時，3月23日，在中國經濟學界一片反對聲中，中國官方表示繼續增持美國國債，給美國雪中送炭，還一躍成為美國最大的債權國。而這次，中國剛剛減持，美聯儲就上調貼現利率，債券利率上調顯而易見也是很快的事，這不明擺著是不讓中國賺錢嗎？
趨勢上判斷，中國還將減持美國國債。近日，美國資本市場開始和美元指數同步上漲。這本來是一對冤家，因為美元指數上漲意味著生產成本上升，影響製造業的盈利水準，所以，一般是美元指數上漲，道鐘斯指數就回調，現在是一起上漲，趨勢上已經很明顯，這將導致兩個效應：一個效應是非美國家信用破產，歐元跌至1.12時，基本上等同于歐元體系崩潰；二個是中國經濟泡沫破滅，有可能導致人民幣體系崩潰。。
美聯儲必將大規模回收美元，以防止全球性通脹危及美國民眾生活，影響美國經濟繁榮。美聯儲回收美元，將導致美元和國際熱錢短時期大規模出逃中國，時間可能發生在美聯儲加息後。一個明顯的跡象就是美國各大投行基本上拋售完在中國持有的不動產。但是，中國減持美國國債是在利率沒有上升的時候，而美國投行拋售中國物業是在中國物業價格最高的時候，真是不一樣。
美元指數的大幅上漲，首先帶來的是黃金泡沫的破滅。2009年全球黃金銷售創下了人類有史以來的新高，令美國人欣喜若狂，全球央行創下890噸的淨買金數額，其中，中國央行購買454噸，印度200噸，俄羅斯111.8噸，位列前三甲；而歐美國家央行紛紛在高位出售黃金，法國出售73.4噸，瑞典出售13.8噸，荷蘭出售8.9噸。
但是，黃金泡沫破滅最為可怕的是中國的民間購買量巨大。也許是為了配合國際市場的黃金銷售，人民幣在2009年名義貶值幅度創下新高，一年貶值27%，實際貶值幅度也許更高，市場搶購黃金實屬無奈之舉。所以，初步估算，去年在市場上高價購買黃金的90%是中國投資人，大約支付2700億美元，相當於房地產銷售收入的三分之一，不過需要表述的是，購買黃金的錢是沒有按揭的。看來這幫富豪以後都準備開著悍馬裝著黃金去談生意了，黃金將取代人民幣？是有可能，但很遙遠。
不管中美關係最後如何，美國都要刺破中國經濟泡沫，以獲取最大利益。奧巴馬之所以接見達賴，以後還可能訪問臺北，就在於給中國經濟下了一個死套，28個支柱產業被外資控制了21個，中國的領海領空基本處在美國的軍事包圍之中，巴基斯坦僅僅因為中國有一個戰略港口就被美國人以反恐打塔利班的名義把周圍打得七零八落。而且，奧巴馬接見達賴，很有可能引發中印戰爭。
我不知道一個民族一個國家全把財富變成不動產和黃金，還有什麼能力發展經濟？還有什麼能力進行科技創新，還有什麼能力創造高端技術以保衛我們的領海領空不受侵犯。中央政府和地方政府其實都拿不出錢，依靠濫發貨幣搞投資增長最後變成了向所有人民幣持幣人徵收巨額鑄幣稅，這樣的增長是破壞性增長，貽害無窮。
市場上看，美元指數和美國股指已經一年多的調整，正在出現同步上漲的態勢，意味著大量美元回流美國。在美元指數突破86點的時候，黃金泡沫破滅後將步入漫長的下行通道，底部有可能在720美元，有可能會跌破720美元，這與原油價格從147美元跌至32美元的道理是一樣的。去年8月我在專題研究美元時，已經發現了這一態勢，並向上海和北京等地的投資人進行了認真的分析，並鼓勵大家持有美元，做多美元指數，積蓄力量，將來做空美國。
現在的最大問題，還不是黃金的問題，因為黃金只會使中國富人的財富縮水，而房價泡沫破滅產生的影響遠比黃金大。也許這是一個災難深重的民族，將在下一個30年所要付出的代價。而美國在這一輪從收國債（賣出國債以籌集資金拯救危機）放貨幣，到放國債（買進國債提高利率預防通貨膨脹）收貨幣的轉換之中，完成了一個歷史性的變革，繼續享受著全球財富的饕餮盛宴。
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