美股、房市何時觸底

日期:2008/10/08

聯邦7000億元的救市計劃預計並不能對美國房市起到立竿見影的作用，經濟學家分析重建信用和消費信心不是一蹴而就的事情，房市在計劃通過後繼續惡化應該是符合經濟規律的必然結果，所謂一跌到底就是這個意思，惡化期最短一年、最長可能兩年就會觸底。

俄亥俄州的西儲大學（Case Western Reserve University）經濟學教授西恩（Scott Shane）評論救市計劃時表示，這一計劃唯一的作用就是延緩那些最惡劣的事件在現在發生，是把這些事件發生的時間退後了，並不是消除了。

許多經濟學家都預測，美國房市距離觸底還有一段路程，2006年7月的最高點後，房市將繼續走低，甚至會變得更為低迷，最悲觀的說法認為，下落的百分點至少還有20個百分點，較為樂觀的評論顯示，在現在的平均房價上，還要下落8到10個百分點。

救市計劃不是消滅了拍賣屋的存在，在美國房屋市場上，歷史最高數量的拍賣屋沒有人收尾，還有大約超出市場需求10個月的新屋無人問津。愛德華州海博房地產公司（Hubble Homes）主席丹海博（Don Hubble）說，救市計劃真是官僚主義的產物，實際的房地產市場是消費者信心不足，公司越來越難以賣出貸款。

根據抵押貸款研究公司HSH Associates最新提供的數字顯示，現在房屋貸款的平均利率是6.2%，截至9月25日的七天內，30年期抵押貸款固定利率平均值為6.09%，較之前一周5.78%的水平有所升高。

救市計劃的真正付諸實施可能還要拖上幾個月，但是正在受到這則消息影響的就是消費者。消費者中有些人是即將成為屋主的新屋主，還有一些是正在面臨拍賣屋處境的“老屋主”。貸款利率的變動隨時都可能對他們產生致命影響，正如美國最權威的次貸信息出版物《抵押金融內情》（Inside Mortgage Finance）負責人蓋恩西西勒（Guy Cecala）所說，借貸對於消費者的影響是最直接的。

在救市計劃出台以後，美國兩大房屋借貸金融公司“房利美”和“房地美”（Fannie Mae and Freddie Mac）首先降低了某些貸款的門檻或手續費，以此希望能夠提高公司2008年的業績。

有經濟學家擔心，這種抵押貸款利率的降低只是暫時的情況，只是救市計劃消息出來以後對市場的刺激所造成的短暫泡沫。而隨時聯邦政府執行救市計劃不定期的增加，或者出現執行緩慢等問題，Bankrate.com高級金融分析師克雷格邁克布萊德（Greg McBride）還預期抵押貸款利率稍不留心就會上下波動。

據稱，消費者對於通貨膨脹的擔憂可能會在短暫貸款喘息後，將貸款利率繼續推高，走高是一個長遠的趨勢，到房市觸底前很可能會在波動中上升。