成就巴菲特的概率有多大

不可否認巴菲特是股市投資者的佼佼者，是處在金字塔最頂尖位置那一位。現在所有的投資者都在對巴菲特頂禮膜拜，把巴老當作神供奉。層出不窮的研究者和傳記作者寫文章甚至著書立說總結巴氏投資策略和理念。

我不否認巴菲特在長達40多年的投資生涯中幾乎都做出了正確決策，也不想否認其投資理念，只是有一個疑問：認同價值投資的投資者決不只有一個巴菲特，而最成功者只有一個，何也？

曾經在一個人力資源管理的報告會上聽到了這樣一個故事。中國社科院在一個中國人智商測定項目中發現了一個IQ150的中國人，這是IQ測量史上的一個奇跡。那個創造奇跡的人是貴州偏遠山區的一個80多歲的老太太。據說報告人本人有幸親眼見到過這個世界最高IQ的中國老人並不無佩服地稱他見到了一個"人精"--行走如風，口齒流利，耳聰目明。有人據此得出了一個結論：此人是世界上最聰明的人。國人得知這一消息應該自豪了好一陣子。我卻不以為然。論理上講，即使是一個IQ很平庸的人答對全部IQ測試題的概率也不是零。這就像"六合彩"總會有人中一樣，這老太太也許就是那個中IQ六合彩的人。

同樣的道理，我假想一種景象：全世界所有的股市投資者都在做一個有若干選擇題的考試，即使猜答案也會出現得高分甚至滿分的答卷。是否巴菲特就是那個有幸依靠猜答案得高分的考生呢？我總是問自己這個問題。

股市的博弈規則是零和（短期內）博弈，或者不能通過交易增加財富，相反還要損失財富。也就是說在股市操作不存在對所有人都正確的選擇。作為買賣雙方，如果一方正確那另一方就是錯誤。股市的交易本身就是買與賣、多與空、對與錯的矛盾統一體。正確是建立在別人錯誤之上的。人人都有對有錯，有些人對多錯少，有些人錯多對少。巴菲特就是那個對得最多錯得最少的人。

還有股市又沒有絕對的對與錯，"對"是因為其他的"錯"成就的，"錯"也是其他的"對"造成的，"對""錯"是相對的。如果所有人都是巴菲特，那麼就沒有巴菲特。這就像足球彩票如果所有人都猜對了，那特等獎的獎金最多不過2元錢。

股市是一個創造奇跡的地方，就像彩票中心不斷有中獎的神話。一般人都覺得彩票中獎是運氣，股市賺錢是正確的選擇。我不只一次讀到關於如何選擇彩票幸運號碼的經驗和理論，什麼《馬經》、《彩經》之類的欄目已經成為了大報小報的一部分。如果你去採訪一個中獎者他一定會用堅定的語氣告訴你長篇大論的"經驗"和"理論"，絕不會認為自己僅僅是因為運氣。即使是通過電腦選號的中獎者，也會有諸如先念"感覺"之類的"經驗"。現在，巴菲特就是這樣一個長期連續的中大獎者。世界上有成千萬億萬的投資者，存在這樣的概率。如果這個人不是巴菲特就是其他菲特巴。我們研究他、分析他。那只具有歷史學的價值，類似于巴菲特投資的歷史研究。就像地球人都知道的"特碼"一樣，其研究結論對後來的人們沒有指導價值。如果有好事者模仿巴氏操作法那會輸得很慘。

人們無時無刻不在選擇，甚至不選擇（如用電腦選彩票號碼）本身也是一種選擇。人們在選擇時總是用自己的資訊、經驗、知識來決策，並認為這種決策是理性的。其實，沒有絕對的理性，理性都是相對的。對於股市這樣一個複雜的現象，其運行規律不是作為個體的投資者可以認識並駕馭的。那麼，我們在股市的"理性"決策也許就是完全的"非理性"，那無疑就是在擲骰子。那麼，即使巴菲特是一個平庸的股市機會主義者，也完全存在創造股市神話的概率。

股民們！我們還是祈禱像巴菲特一樣擲出好的骰子吧。

後記 寫完了上面的文字之後正好看到一則報導題目是"股盲女招待虛擬炒股贏百萬"。內容說美國一從未炒股的餐廳女招待瑪麗-蘇-威廉斯參加美國全國廣播公司財經電視頻道舉辦的"虛擬炒股"大賽獲得冠軍的真實故事。比賽規則是參賽者每人以10萬美元"虛擬資金"入市，按照每天股市的即時行情操作，買賣股票。大賽吸引了37萬多參賽選手，其中不乏名校財經專業高才生和經驗老道的職業操盤手。結果是對股票一竅不通的瑪麗贏得了第一名。這似乎成為了本文觀點的一個偶然佐證。