長久生存的法則

每一個人都花費一生來營造?成功?，進入匯市進行交易的每一個人都認為自己會成功，會從市場上賺到利潤，改善生活，得到成功，如果一個人都認為自己不可能市場上賺到利潤，他就不會開戶交易。

進入匯市進行交易的每一個人都認為自己會成功，但是真實世界中可能只有10%的人能夠成功，剩下的90％的人將會在一年內因為無法接受虧損一直發生，或是暴倉，或是資金不繼，被迫停止交易而退出匯市。

這些輸家當中，有一些會等待一段時間，等到資金再度出現，而且忘記上次的失敗之後，再度懷著信心和夢想，再一次進入匯市，從事交易很少的人會在失敗和挫折中，得到提升和進步交易之前，首先評估自己的交易方式是否可以讓自己長久生存下來，設計一套交易方法，避免自己在一年之內，成為90%的那些人大多數的人在還沒有察覺自己錯誤之前，就被市場和虧損所摧毀。"

界定風險

身為交易人，交易本身就門生意，就像是開一家雜貨鋪一樣的生意，當店家進一批貨物的時候，就開始承受風險和利潤，如果貨物賣不出去的時候，店家只好便宜求售，承受虧損。

好的雜貨店家只願意承擔合理的風險，即使連續判斷錯誤，連續進貨三次或五次都是虧損，雜貨店也不會因而倒閉，一次批進兩箱貨物，是合理的，用所有的資金批進滿卡車的貨物，就和賭博沒什麼兩樣了。

合理風險的界定關係到資金的管理，也關係到交易人可以停留在交易場的時間，對於任何一筆交易的損失，我界定在起始帳戶的5%，這樣可以確保我在交易場上，除非連續二十次發生失誤，否則我不會被迫出場。

如果當月份的交易損失超越10%，那個月份就必須要停止交易，這樣可以確保自己在未來十個月內都能留在交易場上。

界定風險之後，可以幫助自己在合理的風險之下認陪，這是正常的生意損失，不用在意，也不要討價還價，或是期待老天的幫忙，暫時退到交易場外等待理想的交易機會，並且檢討自己的錯誤。

承認失敗

每一天開始交易的時候都要先告訴自己：

1.交易可能會失敗。

2.如果我的交易有虧損，完全是因我自己的判斷有問題。

我無法戰勝市場，市場是最偉大的。

當建立倉位之後，市場的走勢朝著對倉位有利的方向發展，許多人會因此而過度自信，守著倉位，一直到趨勢反轉之後，依然堅持自己的看法，坐失利潤收成的機會，承認失敗的心理建設，可以幫助交易人避免這種情況。

當建立倉位之後，市場的走勢朝著對倉位不利的方向發展，許多人也會因為過度自信，守著倉位，放任虧損擴大，甚至加碼，等待市場反轉，承認失敗的心理建設，可以幫助交易人避免這種情況。

海洋與市場

海洋是有用的，可以捕魚，可以透過海洋而到達其他島嶼，但是海洋也是可怕的，人可能死在海上。

市場和海洋一樣，銀幕前閃動的數字代表利潤和成功，也代表虧損和破滅。

一位水手不能控制海洋，但是可以觀察海洋，明白海洋的漲潮和退潮，判斷何時出航，何時進港避風

交易人和水手一樣，無法控制市場，但是可以觀察市場運動的方向，確定是向上或是向下，?定何時進場開倉，或是何時關倉退場.

輸家的交易人於幾次獲利的交易之後，變的過度自信，覺得自己可以改變市場，市場終將朝向自己所期望的方向進行，最後市場還沒有反轉以前，帳戶的金額已經用盡，或是獲利全部失去，這樣就像是水手在幾次平安的航行之後，開始認為自己可以呼風喚雨，控制海洋和潮流，所以堅持在不利的天候下出航。

當我們試圖控制或期待市場反應的時候，就好像古波斯帝國的國王澤克西斯命令軍隊鞭打海洋，威嚇海洋聽令一樣好笑，但是每一天都有這樣的人在市場上，也許我們就是其中之一。?

資金管理的目標

資金管理有三個目標：

第一是長期的生存。
第二是穩定的獲利。
第三是高水準的回報。

順序是先要滿足第一個條件：長期的生存，然後才是穩定的獲利，最後才是高水準的回報（高獲利），這樣才是正確。

如果資金管理的目標把高獲利擺在第一位，忘了長期的生存和穩定的獲利，交易人會因為這樣而一次或多次得到非常高的倍數獲利，甚至數十或數百倍的驚人獲利，但是只要一次或兩次的失誤，就有可能因為後繼資金的枯竭而使交易人全軍覆莫，交易者被迫退出交易市場。

西琳，古希臘神話中的海妖，她用美妙的歌聲吸引海上的水手，讓水手跳海而死，奧迪賽則是將所有水手耳中塞上石蠟，自己將自己綁在船上的桅杆上，這樣船就能安全通過海上，自己又能欣賞海妖西琳美妙的歌聲，所有人都不必付出生命作為代價。

交易人也一樣，必須要有好的資金管理計畫，並且把自己的交易綁在資金管理計畫上。

市場的成分

市場由五種成分組成，分別用四種動物表達：

多頭交易人（牛），因為牛角總是向上抵頂。
空頭交易人（熊），因為熊掌總是向下搏殺。
愚蠢交易人（豬），因為豬總是貪婪的。
搖擺交易人（羊），因為羊總是搖擺不定的。
最後一種是場外觀望者，隨時加入這四種動物的人。

當交易的時候，牛派建立多倉，熊派建立空倉，豬派隨著自己的幻想建立倉位，貪婪的妄想獲利，羊派則膽小的看著市場的起落，一會兒插上牛角，一會兒披上熊皮。

牛熊相爭，只有一方會勝出，但是豬羊只有被宰割。

處理與預測

絕大多數的交易人在進行交易時都會作過分析，可能經由基本面分析，消息面分析，技術面分析，或是經由某些神秘方法（易經術數占卜水晶球等等），不同的交易者所分析的資料種類方式和深廣度有很大的不同，但是大部分的交易者可能都會認為分析是為了預測，主要是預測價格未來的變動方向，還有變動幅度，時間長度。

在許多專業領域裏，專業人員是專注在處理，只有業餘人員專注在預測，比方說一個傷者被送進醫院，傷者胸口插著一把尖刀，身上有槍傷，大動脈正在出血，家屬可能會問醫生：傷者是否還能活下去，何時可以康復，這些都是預測性的問題。

但是專業的醫生不是作預測，而是即時，並且正確的處理，他要觀察傷者的狀況，即時處理大動脈縫合，並且輸血，接著移去胸口的尖刀，縫合破損的內臟，隨時注意感染和併發症，醫生主要的工作是處理而不是預測，如果病患的家屬要求醫師預測，醫師也許會預測但那沒有太大的意義。

在市場上交易，想要得到獲利和回報，預測未來是不需要的，要作的世情是衡量現況，?定市場上是熊或牛的勢力比較強大，然後變更自己的立場，站到強勢的那一邊就可以了。

理論上的穩贏

市場上價格的走向只有兩個：向上或是向下，如果不去分析任何資料，單只就機率上的選擇，建立多頭倉位的獲利機率是1/2，虧損機率也是1/2，建立空頭倉位元的時候情況也是如此。

但是在建倉之後，如果價格朝著有利的方向發展，交易者只要將倉位元放著不動，任由價格朝著有利的方向去發展，直到走勢反轉為止，如果價格朝著不利的方向發展，在小段時間之後，虧損超越了初始帳戶金額的5%，將觸動資金管理計畫的停損原則，交易者將平倉出場，在這種交易方式之下，理論上，價格的利潤將有很大一段，最大虧損將被限制在初始帳戶金額的5%，在隨機建倉獲利機率與虧損機率各是1/2的情況之下，理論上必然有獲利，並且容忍連續失誤率20次才退場。

戰爭與交易

在戰爭中，戰勝的一方可以搶奪失敗者所有的財產妻妾土地房屋，市場上的交易就像是戰爭一樣，空方和多方的戰爭當中，勝的一方會把失敗的一方的帳戶資金取走，失敗的一方除了損失金錢，同時失去信心，心理沮喪。

戰場上除了交戰的雙方之外，還有旁觀的國家，隨時準備加入戰局，交易場上除了多空交戰的兩方之外，隨時都有新的人加入多空兩邊。

正確的交易人應該是時時評估戰場上交戰的多空雙方的勢力，並且加入勢力強大的那一方，共同打擊弱勢的那一方，把弱勢者帳戶中的金額收為己有。

當交易者觀察到自己所加入的那一方正在轉弱，交易者應該迅速的叛逃到強勢的那一方，而不是繼續留在弱勢的那一方，使自己帳戶的資金成為別人的戰利品，直到帳戶枯竭，被迫退出交易場。

交易者只要判斷戰場上交戰中的多空勢力，不需要預測未來交易時段中，多空的演變，只要站對邊，帳戶的資金自然會成長，用不著計算盈虧。

合理的目標

合理的目標可以克制不當的貪婪，而十個被迫出場的交易者至少有五個是因為不當的貪婪所致。

採用極高風險的交易方式，或是將帳戶全部暴露在高風險下，有可能會在極短時間內獲得超高額的報酬，也能得到短暫的成功，但只要繼續留在市場內，不久之後，一次或幾次的失誤，就能摧毀過去所有的成就，也摧毀了交易的生涯。

如果一年的獲利可以達到25%，就是很好的目標。

如果連續五年，每一年都能維持25%獲利，就有資格成為成功的投資人。
如果連續十年，每一年都能維持25%獲利，就有資格成為成功的經理人。
如果連續十五年，每一年都能維持25%獲利，就有資格成為華爾街的明星，

有無數的經理人和交易員願取這樣的績效，但是：2%的風險限制。10%的每月虧損限制。25%的年度報酬目標。這三個資金控管法則，對大多數人來說是不可接受的，因這三項限制讓快速致富的美夢破碎，大多數的人願意承擔更大的風險，換取更大的利潤，所以建立了無法負荷的龐大的倉位元，希望急速致富，可一旦市況稍有風吹草動的時候，就會摧毀所有倉位元，迫使交易人離場，這樣的人畢竟占了九成以上。