一：美好的願望
主持人的話:在金融市場賺錢並非易事。有人說,成功的交易者之所以成功,在於他找到了適合自己的分析和交易方法。交易者輸錢,是因為他不懂金融市場,不懂以怎樣的心態去進行交易,怎樣才能在金融市場上賺錢。本專欄重點論述市場參與者的心理分析,包括交易者個人的心理,市場大眾的心理分析以及參與者心理預期的偏向與市場價格、基本趨勢之間的相互影響。
大凡涉足金融市場的人,剛開始都有一個美好的願望,那就是在金融市場上幹一番事業,並從那裏賺點錢回來。
一般來說,新手剛開始介入時,會比較謹慎。很可能是理智的思考,並且遵循一些交易的原則,所以成功的機率挺大。這就是人們常說的新手的運氣。當他一開始就賺了錢,就會感覺良好,認為自己是傑出的,不可戰勝的,就很容易犯輕視一切的毛病。隨後是貪婪,輕視市場並鋌而走險,結果當然輸錢無疑了。所以新手或業餘愛好者常頻繁出現在市場上,即使沒有好的機會,他們也想做上幾筆交易。在他沒有站穩腳之前,幾次虧損就結束了他在金融市場上的生涯。
幻想或者想像,有時候會變成現實。即使不能變成現實,但在實踐中往往會產生推動作用,雖然我們並沒有意識到這一點。試想,一個根本不懂園藝的人,突然想去經營花場,人們會笑他,大概非喝西北風不可。因為經營自己根本不懂的東西等於是置自己於很大的風險中。但是如果他能借助於其他專業人員的智慧來種花,他的這一幻想就有可能變成現實。美好的願望,只有與交易者自己以及實際結合起來,才能變成前進的力量。
一個成功的投資者也有幻想,他考慮著怎樣去戰勝市場,成功後又怎樣去分配和使用這些勝利果實。但是在具體交易中,絕不能由幻想控制自己。這時候,他是一個現實主義者,他仔細分析影響市場波動的各種因素,詳細研判許許多多來自不同管道的資訊,經過周密考慮後制訂出一個切實可行的交易計畫。他認識自己的可能性和局限性,他瞭解市場發生的事情及人們對這些事情的反映。
相反,有些交易者在操作時,只是不切實際地憑空想像,他們不斷地買、不斷地賣,失去許多賺錢機會,原因是他們按美好的願望去交易。他們就像小孩一樣,路過墳墓時總是提心吊膽,或者就像醉酒者一樣,覺得世界上除了自己,什麼也不存在。市場是無情的,一個小小的擺動就可以把這些人摔出去。複雜多變的金融市場是滋生幻想的最肥沃的土壤。幻想對人有一種安慰作用或激勵作用,但它阻礙著人們面對現實。
二：迷信權威
金融市場的權威們大體上可以分為三類:迴圈週期權威,主要宣揚市場變化；特殊方法權威,發明所謂的唯一有效的交易方法；第三是已經去世的權威。
迴圈週期權威能預報市場趨勢中明顯的高點和低點。當一個預報做出並被驗證後,他的聲譽就會擴大,影響著更多的人跟著買進或賣出。由於越來越多的人聽從權威,所以他的建議便自然地成為先知的預言。權威們的理論,如成交量、艾略特波浪等等,在其出名之前一般有一個多年的發展過程,剛開始並沒有得到市場的認同。但是市場是變化的,有一天這種理論突然引起了市場的認同,這時候就是這個權威之星對市場影響最大的時候。
到一定的時候,市場開始另外的波動,如果原來的權威還繼續堅持原來的操作方法,他就會很快地把錢又輸掉。在他的預言失靈後,市場大眾和他的追隨者就會產生埋怨情緒。如果一個新的權威出現時,搭上他的車,開始還可以賺錢,重要的是要弄清楚,他什麼時候達到了頂點。所有的權威都有失效的一天,當一個權威被公共媒體作為物件競相報導的時候,離他的頂點也就不遠了。
特殊方法權威主要來自于衍生品市場,特別是在期貨市場更受歡迎。他們發現了新的分析方法或新的交易方法,被認為是通向富貴的新的高速公路,以迎合市場大眾的心理需要。因為一般的人,都希望自己掌握一種比別人更有效的籌碼。如果這種新方法能夠贏錢,那麼無論價格再高也是無所謂的。
發現了神秘方法的權威,向客戶出售一種贏利的秘訣,當許多人都相信了這種方法並將其應用于實際時,該方法也就會慢慢失靈。市場在不斷地變化,昨天的有效方法到今天就不一定能獲得成功。當許許多多的人都認識並掌握了一種方法後,這方法也就不是賺錢的限定因數了。
有些已經死去的權威,他的理論還在傳播,他的書還在出版發行,他的記錄還在被新一代崇拜者研究,他的聰明才智和創造富貴的各種傳奇繼續成為人們的佳話。死者已經死去,他不可能繼續為自己的聲譽鍍金。然而,另一些人,另一些活著的人卻可以從其良好的聲譽中獲益。
市場分析師或其他研判者,必須經過許多年的分析研究,在運氣到來時,市場沿著他的方向轉變,他便成了權威。人們相信或追捧權威,是想獲得較大的收益。有些人是想尋找一棵大樹,以便在烈日炎炎時乘涼。但是,作為有頭腦的明智的交易者必須清楚,從長遠的觀點看,是沒有能使您快速致富的權威的。要獲得交易的成功,就必須老老實實地下功夫,探索適合於自己的交易方法。在權威的指引下,或通過自己的努力,有些交易者賺了錢,便滋長了濃厚的興趣,以致發展到著迷上癮的程度。
三：上癮著迷
對一個著迷於金融市場的人來說,最大的不幸就是一開始應用自己的方法賺了錢。這樣,他就會更加著迷。老維也納人曾說:一個人失去了他最後的1000美元後,也失去了他的理智。對股市來說,就是炒股者第一次賺了1000美元,卻失去了理智。
20世紀20年代著名的法國汽車大亨Citroen因偶然的機會進行紙牌賭博,並且在第一個晚上贏了錢,隨後上了癮,每週週末都去賭,越賭越輸、越輸越賭。他的銀行帳號上的負數越來越大,直到有一天他的汽車廠的資金被凍結而失去了他辛苦創建經營並取得輝煌成就的工廠。
如果交易者有一種感覺,自己操作得太多、太頻繁,或者分分秒秒都離不開市場,或者效果太差,那就可以考慮停下來休息一個月,或者外出旅遊,以便就前面的交易進行思考。假如連一個月也堅持不下來,那就說明上癮了。
在西方,人們稱炒股為股市遊戲。在股市裏籠罩著一種特殊的氣氛,那裏充滿了喧嘩嘈雜的搏鬥場所的空氣,容易使一些人上癮。在特殊情況下,有些人可以與醉酒者相比較:當他經過一次嚴重的醉酒後,第二天痛下決心,永遠不再讓酒杯沾手。但是到了下午,他還是忍不住喝了一杯雞尾酒,然後又一杯,再來一杯,到了午夜時他又醉得像前一天晚上一樣。
建立在感覺基礎上的交易是致命的交易。可以舉一個很好的例子來說明:在賽馬場上,您注意觀察那裏的觀眾而不要管馬。看賽馬的人跺腳、拍手,一會兒跳起來,一會兒高聲大喊加吹口哨。成千上萬的觀眾在這裏盡情享受,他們的情緒隨他們所賭的馬匹快慢而變化。賭贏者歡呼擁抱,賭輸者氣憤地撕掉了賭票。高興、痛苦,夢想的強度就是金融市場的寫照。一個想在賽馬場上賺錢的人必須是冷靜的,不激動的,他不大喊大叫,不把自己所有的錢放在一次性的比賽上。
開賭場的人最喜歡上了癮的人,他們為賭博者提供含有酒精的飲料,因為醉得昏昏怏怏的人憑感覺來下賭,並且會越輸越賭得厲害。賭場老闆最不喜歡的是理智的賭者,時刻想把他們趕出去。在金融市場上,沒有人提供免費的啤酒,如果您是一個好的成功的交易者,也沒有人要把您趕出市場。想在金融市場上混飯吃的人,必須運用自己的智慧,而不是憑感覺。
四：輸錢輸心態
金融市場上慣輸的人就像醉酒者一樣,一次小的虧損就像喝了一盅,一次大的虧損就像喝得熏熏大醉,一系列的虧損就是每天都喝醉了酒。醉酒可以治療,慣輸者也一樣,他可以從醉酒者戒酒的基本原則開始。
一個成功的交易者遇到一次虧損,會認真檢查原因。連續幾次虧損對他來說就是一個信號:說明什麼地方或什麼東西出了問題,是停下來徹底檢查和考慮市場分析和交易方法的時候了。慣輸者則停不下來,因為他受激動和緊張的影響,因為他受慣性運動的影響,因為他還繼續希望賺大錢。
大多數慣輸者把虧損隱藏起來,既不給自己看,也不給別人看,甚至把結算單扔進垃圾筒去。一個慣輸者就像一個根本就不知道到底喝了多少酒的醉酒者,他也不知道自己到底輸了多少錢。
在虧損進一步加大,資金進一步減少時,慣輸者就像醉酒者一樣,受到交不起房租或工作被炒魷魚的威脅。由於心理上的壓力,他急於從市場上賺錢並減少虧損,所以進行鎖倉,或者在原來虧損的方向再加倍建倉,或者改變他的策略,進行套利或對沖交易。結果呢,在大多數情況下還是輸錢。
掉進穀底的感覺是很不好受的。當交易者輸了他輸不起的錢時,當他把所有的積蓄都葬送到金融市場時,當他向親朋好友答應確保能賺錢卻輸了錢時,就意味著交易者到達了穀底。到達谷底後,作為交易者的他已經死亡,從此永遠不再回頭看一眼金融市場。有極少數人真正地認識並克服了自己的弱點,他們痛苦地中斷輸錢的惡性循環。有些輸錢者在養好傷口後,又重新返回市場,但他們變得謹小慎微,具有很強的恐懼害怕心理,這就註定了他們還不能徹底改變其輸錢的命運。
五：恐懼害怕
金融交易者的大敵之一是恐懼害怕。它會使交易者縮手縮腳,喪失鬥志,並做出許多愚蠢的交易決策。一般來說,恐懼都是對過去的回憶或對未來的預期而引起的。回憶的是過去的危險或不愉快經歷,想像的是未來可能發生的消極現象,恐懼則發生在現在。
研究發現,恐懼有延續性和突發性兩種。延續性恐懼的特點是強度低、持續的時間長。例如交易中出現了嚴重的虧損,交易者顯得很害怕,不知道該怎麼辦,擔心自己可能要被淘汰出局,因而灰心喪氣。或者是忍受不了虧損的打擊,對現在正進行的交易失去信心,總是害怕重蹈覆轍。
突發性恐懼的特點是強度高、持續時間短。例如市場因突發事件的刺激,產生劇烈波動,使交易者陷入高度的恐懼中。一般來說,無論發生什麼事情,交易者都應該保持沉著冷靜。一方面不要放棄自信心,一方面認真調查這種異常現象的原因,然後有針對性地採取適當措施,千萬不要輕易放棄或改變交易計畫。
交易者如果發現自己具有這些恐懼心理的話,就應當設法克服,儘量客觀地對待眼下正在進行的交易,提高自信心。若一時擺脫不了恐懼害怕的情緒,就應當果斷平倉,離開市場反思。
交易者操作得比較順利時,一定要戒驕戒躁,保持心態平和。交易要遵循計畫執行,克服恐懼害怕心理,有一點利潤就提早平倉,這樣會損失一大段行情。更不可在看錯市場時,打腫臉裝胖子,非要堅持下去不可。
許多交易者容易犯的另一個錯誤就是這山望著那山高,喜歡過多地參與不同的市場。一般人的時間有限,應當少而精地參與一兩個或兩三個市場,這還要看資金量的大小。散戶只有很少的資金,一兩個市場已足夠了,否則會超出風險界限,犯嚴重的錯誤。少而精,可以使交易者保持頭腦清醒,進行冷靜理智的操作。多而雜,會使交易者頭昏腦脹,經常處於疲憊不堪的狀態,最終容易導致輸大錢。交易者產生恐懼心理的一個重要原因,就是對自己的交易缺乏自信。
六：自信就是力量
與其他各行各業一樣,金融交易者也需要有自信心。自信心可以在學習與交易實踐中培養。當交易者通過學習,進行紙上類比交易,開始進行小規模的實戰操作等一系列的嘗試過程,獲得一些感性的知識；過了一段時間,他會積累一些正面的成功經驗來加強自己的觀點,慢慢地這種認識會演變成一種信念,交易者便從中獲得了很強的自信心。
他對自己的交易策略、操作技術和交易系統有信任感,相信自己對市場的分析判斷,相信自己的交易計畫,並且把這種信任昇華成一種堅定的信念。
在整個交易過程中,交易者應當始終懷有這種必勝的信念,從市場分析、制定計劃、下單(包括止蝕)操作以及止蝕單的移動到最後平倉退場,不能有絲毫的猶豫不決和懷疑懼怕的情緒。
有了自信心,並不意味著就故步自封,安於現狀。其實正好相反,因為市場是發展變化的,昔日的有效方法不一定能夠適用於今日和明日的市場。過度自信是金融交易的大敵之一。當人們出現過高估計自己的過度自信就十分危險。所以交易者應隨時堅持學習研究,深入思考,不斷改善自己的方法和技巧。
需要強調的是,有些交易者自認為天資聰穎,在交易中取得了一些成績,便認為自己了不起,即使在遭受巨大虧損的情況下也不認輸,繼續與市場逞強,這是十分危險的。雖然在整個戰鬥中都需要有自信,但遇到不能攻克的強敵時,暫時的退卻、回避也是必要的。這時候,只有保全自己,才有可能在適當的時候去組織反攻。
輕易相信謠言的人,大多是缺乏自信的人。他們在交易中常常改變交易計畫,一有謠言就動搖,常常犯錯誤。
成功的交易者在其日常操練中必須堅持一種積極的態度。他們用積極態度來克服各種不正常的心態,如懼怕、意志消沉或憤怒、驕傲等,在多變的金融環境中找到立身之道,成功地達到高手境界。
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