BOJ頭疼！沒人想買賣，日本債券、貨幣市場交易急凍

來源:Moneydj理財網 
日期:2017/06/26 12:02

就在日本央行(BOJ)考慮接下來是否要減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)之際，日本公債市場交易卻出現「急凍」，市場擔憂，等到央行總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda，見圖)做出決定之際，債市恐怕早已喪失功能。

日經新聞英文版24日報導(見此)，截至上週五(6月23日)為止，新發行的10年期日本公債(JGB)殖利率已經連續7個交易日持平於0.055%，僵住不動的天數已創下1994年高。與此同時，JGB的隱含波動率(implied volatility)則摔至2008年1月以來新低，顯示市場上幾乎完全沒人在交易新發行的10年期JGB。



這樣的凍結現象，並不僅止於日本公債。日本短期利率期貨的交易也非常低迷，就在上週二，3個月東京銀行同業拆款利率(Tibor)期貨的成交量竟然是零，為1989年開始交易以來首見。報導稱，自2016年9月以來，3個月Tibor就幾乎沒在動，僅上週五有幾口成交量，導致波動率降至歷史低。

日經直指，假如債券和貨幣市場無法再以利率預期、供給和需求為信用定價，那麼因外部因素(如全球金融危機)而使利率突震的風險也會隨之上揚。

Zero Hedge則認為，日本固定收益市場如今遭央行嚴重干預，市場交易人士已經舉白旗投降，債市的功能也遭到破壞，一旦BOJ和其他國家的央行決定撤出，市場肯定會崩盤。