美聯儲多數官員預期今年稍晚開始縮減資產負債表

來源:華爾街日報
日期:2017/04/06 07:08

根據美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）周三公布的會議紀要，美聯儲官員們在3月政策會議上同意，他們希望今年晚些時候開始縮減規模4.5萬億美元的美國國債和抵押貸款支持証券資產，但他們對一些重要的策略問題仍未做出決定，比如削減資產的速度和規模。

3月14-15日會議紀要幫助解答了最近幾個月一直懸在市場上的一個問題。該央行近年來一直明確表示要加息，但對於如何處置在2007-09年經濟衰退期間以及之後通過資產購買計劃購買的規模可觀的証券資產並未作出承諾。資產購買計劃旨在控制長期利率並提振經濟增長。



會議紀要稱，大部分與會者預期美聯儲將繼續徐緩上調聯邦基金利率，並認為今年晚些時候改變美聯儲的再投資政策可能是適宜的。

美聯儲的資產負債表戰略仍在制定當中。美聯儲的經濟學家已開始編寫文件，可能有助於在尚未解決的無數細節問題上達成共識。在3月時尚未解決的一個細節問題是美聯儲應該慢慢逐漸取消其再投資政策，還是立即停止該政策。根據會議紀要，官員們認為，慢慢退出對市場和經濟的影響最小，但可能也難以清晰地溝通。

計劃開始削減資產負債表之際，正值經濟前景不斷改善。會議紀要顯示，官員們認為經濟增長展望面臨的上行風險增加，如特朗普(Trump)政府有可能採取財政擴張措施，而中國和歐洲等海外經濟面臨問題的地區的下行風險減少。

美聯儲官員同時指出，股市不斷走高也是金融形勢變寬鬆的一個原因，可能會提振增長和通脹。但一些官員表示，股票價格似乎較標準估值偏高，若金融市場出現重大調整則會給經濟預期帶來下行風險。

會議紀要稱，許多與會者表示，美聯儲應該只在這樣的情形下恢復資產購買計劃，即經濟形勢出現嚴重惡化，必須加大貨幣政策的寬鬆程度，而不能僅僅依靠下調聯邦基金利率至區間低端。

美聯儲接下來的政策會議將於5月2-3日和6月13-14日舉行。根據芝商所(CME Group)提供的數據，期貨市場的交易員認為美聯儲在6月會議前上調利率0.25個百分點的概率為63%。