來源:時報資訊
日期:2016/12/29 08:02
企業帶頭領軍搶進債券市場融資之下，2016年全球發債金額打破2006年締造的歷史紀錄再創新高。今年發債活動異常熱絡，主要是想趁借貸成本低廉取得便宜資金，但隨著川普入主白宮，美國經濟可望加速擴張進而推升利率，發債熱度恐因此降溫。
《金融時報》引述數據供應商Dealogic報導，今年上半年債券行情大漲，吸引政府機構或企業搶搭低利便車發行債券籌資，總計今年全球發債金額突破6.6兆美元，刷新2006年所創的歷史紀錄。
光是企業債就占了其中一半以上，凸顯出歐洲央行和日本央行採行負利率政策，美國聯準會在升息決策上也謹慎為之，激勵企業界擴大槓桿。
超過百億美元的大型併購案讓企業需錢孔急下，今年企業債發行規模年增8％達3.6兆美元。
今年銀行承銷的10大債券發行案中，有8件的發行者來自企業，包括啤酒釀造商百威英博（Anheuser-Busch InBev）、個人電腦製造商戴爾及軟體巨擘微軟。
其餘包括透過銀行團或美國及國際機構發行的主權債券、抵押貸款擔保證券（MBS）與資產擔保債券（covered bond），Dealogic提供的數據不包括定期拍賣的主權債券。
美國公債殖利率雖於7月觸及歷史新低，但川普在11月8日的美國總統大選勝出，他上台後料兌現減稅及擴大財政刺激的競選支票，投資人開始擔心，明年發債方的債務負擔恐成難以承受之重。
自今年7月跌至1.32％的新低點之後，美國10年期公債殖利率已經上升超過1個百分點，攀高到2.57％。
太平洋投資管理公司（PIMCO）核心固定收益部門投資長馬瑟（Scott Mather）指出：「融資成本因利率跌到歷史低點而變得低廉，也難怪有人會難忍誘惑提高槓桿。」
他說：「每個經濟周期都會出現這種情況，但此次特別之處，在於深受超低利率引誘發債的結果，無異播下了下一波經濟低迷或重演信用事件的種子。」
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