全球經濟2~3年內陷嚴峻局面

來源:華爾街日報
日期:2016/12/19

記者：隨著川普當選下任美國總統，美國股市迎來上漲。

羅傑斯：受川普提出推進大規模減稅、基礎設施投資和放寬金融相關監管等影響，美國股價迎來上漲。不過，基礎設施投資需要鉅額資金，可能會遇到國會反對等困難，需要關注美國新政府能否真正實施相關政策。

記者：隨著美元升值，資金正在從新興市場國家流出。您如何看待2017年新興市場國家和商品市場的前景？



羅傑斯：美元升值和新興市場國家貨幣貶值目前或許還將持續。市場相關人士正在將資金回籠到被認為比較安全的美元資産。而作為潛在市場的中國和印度也難以倖免于資金外流。

同時，商品行情也將繼續走高。川普提出的鉅額基礎設施投資將擴大工業金屬和原油的需求。銅和鋅等的價格已開始上漲。我不會關注石油輸出國組織（OPEC）的減産協議，因為他們總是在幾個月之後就忘記承諾。一方面，隨著美元升值，黃金價格將陷入低迷。因為黃金無法用於機場和道路等基礎設施的建設。

記者：2017年將迎來法國總統選舉等，您如何看待全球經濟風險？

羅傑斯：最大的風險是貿易戰爭和孤立主義。在全球範圍內，厭惡全球主義(globalism)和自由貿易的貿易保護主義趨勢正在加強。第2次世界大戰之前也曾出現同樣的趨勢，結果經濟衰退和大量破産引發了摩擦。

記者：川普提倡「美國第一」主義，您怎麼看？

羅傑斯：貿易保護主義或許會暫時給美國的鋼鐵、煤炭和銀行等行業帶來積極影響。但是，從中期來看會導致經濟惡化。川普聲稱將退出跨太平洋夥伴關係協定（TPP）。這樣一來，推進東亞區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）的中國的存在感將進一步加強。這一趨勢將越來越明顯，美國真正感到後悔應該在20年後。

我期待川普能改變想法，避免實施極端貿易保護主義。政治家會根據現實狀況改變想法。不過，即使他能改變想法避免貿易戰爭，從中期來看，減稅等導致的財政支出過度問題也將浮出水面。我認為，最早在明年下半年，股價將下跌，2～3年之內全球經濟將陷入嚴峻局面。

記者：以「川普行情」為開端，日元貶值正在成為日本股票的利多因素。

羅傑斯：我認為日元匯率有可能跌至1美元兌120日元左右，股價有可能上漲。我已經持有日本股票，但不打算進一步增持。日本股價上漲並非因為真正的經濟實力，只是受到日元貶值的推動。我擔心如果在美國新政權下發生貿易戰爭，日本股票將遭受負面影響。

我通過投資俄羅斯獲得了收益（下任總統川普的上台被認為將給俄美關繫帶來改善），打算今後繼續投資俄羅斯的短期債券等。