美國通縮疑慮罩頂、密大9月長期通膨預期比08年低

來源:MoneyDJ新聞 
日期:2016/09/19 07:44

美國密西根大學消費者信心指數9月初值年增3.0%(月增0.0%)至89.8、低於經濟學家預期的90.8。2009年年中經濟衰退結束以來、密大消費者信心指數的最高點出現在2015年1月(98.1)。

密大9月終值將於9月30日公布。今年1-9月平均值為91.3、低於去年同期的93.5，創2014年同期以來新低。2014年12月迄今，密西根大學消費者信心指數僅有兩次低於90(2015年9月的87.2、2016年4月的89.0)。

密大9月美國經濟現狀指數初值年增2.3%(月減3.3%)至103.5、創2015年10月以來新低；消費者預期指數年增3.7%(月增3.0%)至81.1。密大7月美國經濟現狀指數、消費者預期指數的差距(31.2)創下近10年來新高。



密大9月調查的1年期通膨預期初估值自8月的2.5%降至2.3%、創2010年9月(2.2%)以來新低！今年1-9月平均值為2.6%、創2009年以來同期(2.5%)最低紀錄！

未來5年通膨預期持平於2.5%、平1979年開始統計以來最低紀錄。今年1-9月平均值為2.6%、創1991年以來同期最低紀錄！

美國汽油類消費者物價指數(CPI)8月年減17.8%、連續第25個月呈現年減、創1968年開始統計以來最長年減紀錄！美國8月加油站零售額年減9.5%、連續第27個月呈現衰退，創1993年開始統計以來最長年減紀錄！

美國8月排除住房相關成本不計的消費者物價指數年減0.1%。2014年12月迄今這項數據僅有兩個月呈現年增，2014年12月至2015年12月(總計13個月)寫下1954年8月至1955年8月以來最長衰退紀錄。作為對照，2008-09年金融海嘯時期扣除住宿等必要開銷、其他商品/服務價格僅有11個月低於一年前水準。

聯準會(FED)理事Lael Brainard 9月12日指出，依據消費者調查所推算出來的通膨預期跌到歷史區間的低檔，過去兩年依據市場交易價格所推算出來的通膨預期也沒有因為油價、美元匯率的止穩而出現改善跡象。她認為，當前全球「通膨進一步下滑(disinflation)」趨勢以及通膨遲遲未能達標可能已衝擊到通膨預期。

歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)已先後實施負利率政策(NIRP)。Brainard 12日在發表演說時指出，歐元區、日本實施積極性且具創意的貨幣政策但通膨卻依舊低於目標、著實令人感到吃驚。Brainard認為歐洲、日本經濟體的經驗凸顯出困在低成長、低通膨、低通膨預期環境的風險，需求長期低迷現象是很難導正的，美國應以此為戒、透過政策避免淪落到同樣的處境。

美國貨幣流通速度(Velocity of M2 Money Stock)打從2011年第3季摜破1964年第4季的舊歷史低點紀錄後就沒有再回頭、截至2016年第2季為止只有1個季度(2014年第3季)呈現上揚，總計已連續7個季度改寫歷史最低紀錄。密大長期通膨預期創歷史新低似乎也從這裡獲得佐證。

美國8月零售與飲食服務銷售額年增1.9%、創3月以來最低升幅；2016年1-8月年增2.5%，略優於2015年同期的2.4%，但不如2014年(3.9%)、2013年(4.0%)、2012年(5.1%)、2011年(7.5%)以及2010年(4.8%)同期表現。

密大消費者調查首席經濟學家Richard Curtin 9月16日指出，1年期、5年期通膨預期目前都處於歷史最低位置。Curtin上個月抵表示，長期通膨跌至史上最低水準、低利率儼然成了大筆自由裁量支出的唯一誘因。