每月吸金200億美元，新興債快不夠賣

來源:時報資訊 
日期:2016/09/08 08:22 

金融時報報導，自今年中以來，積極尋求較高殖利率的已開發國家投資人，每月投入新興市場債的金額逾200億美元，一改先前大舉撤走資金的態度，但外界認為以新興債市的規模來看，恐怕難以滿足湧現的大量需求。

單就處於負利率的已開發國家公債計算，目前規模逾13兆美元，促使這些國家的投資人渴求較高殖利率資產，加上許多新興市場經濟前景持續好轉，讓新興債吸引力大增，但其規模能否滿足龐大需求備受外界關注。

目前新興債的誘人之處是其殖利率明顯超過已開發國家債許多。以10年期公債殖利率為例，整體新興市場平均達6％，其中俄羅斯和印度更高達8.4％和7.1％。



根據美國銀行美林匯整的資料，整體新興債市規模在去年底上升至18.2兆美元。按照今年來新興市場發行新國際債券速度來看，今年全年發行規模可望創新高。美銀美林估計今年來新興債總規模已增加至18.5兆美元。

根據國際清算銀行（BIS）資料，雖然跟整體包含公債與公司債的已開發國家債市相比，新興債規模不算大，但仍能跟單一已開國家的債市相比，像美國公債市場規模約16兆美元，因此新興債還是屬於一個頗具規模的重要資產。

即使如此，外界還是關切到底有多少新興債能滿足目前國際投資人的需求。因為許多新興市場國家會限制外國投資人購 買的規模。

美銀美林策略師布勞爾（Jane Brauer）估計，新興市場將發行約8,500億美元公債，和新興市場的銀行業與非金融企業已發行的國際債券約2兆美元裡，大部份都可讓國際投資人買賣。

儘管如此，跟整體新興債規模相比，可供國際投資人買賣的新興債比例相當低。在國際投資積極尋求較高殖利率資產之下，外界認為新興債很快就會供不應求。

倫敦投資公司Gemcorp基金經理人波斯坦迪夫（Atanas Bostandjiev）表示，如果所有退休基金將2～3％的資產配置在新興市場債，新興市場債價格就會狂飆，殖利率下滑。