來源:華爾街日報
日期:2016/01/07 07:48
美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）官員在把利率保持在近零水平七年之後，於2015年12月中旬的政策會議上決定提高短期利率，他們同時還表達了一些擔憂情緒。
盡管美聯儲官員一致做出了加息決定，但一些官員對通脹持續低迷以及美元走強、海外經濟增長放緩對美國經濟的不利影響表示了擔憂。
美聯儲在本周三公布的去年12月15-16日政策會議紀要中稱，由於對仍然低迷的實際通脹數據和通脹前景所存在的不確定性及風險憂心忡忡，因此官員們同意向外界表明，美聯儲將密切監控通脹向目標水平邁進所取得的實際和預期進展。
會議紀要稱，一些官員表示，他們希望在2016年進一步加息前看到通脹實際上升的確鑿証據。一些官員也指出，有關是否應於12月採取行動是一個“艱難的決定”。
過去三年半時間裡，通脹率一直低於美聯儲設定的2%目標。
美聯儲試圖保持通脹接近該目標，不要過高也不要過低於目標，從而減少對經濟的幹擾。通脹水平自金融危機以來持續低迷表明，盡管就業有所增長，失業率下降，但總體經濟活動仍然疲軟。
理論上來說，隨著失業率下降，經濟中閑置勞動力減少，通脹率應會上升。會議紀要說，考慮到這一點，幾乎所有與會的美聯儲官員都對未來幾個月通脹應會上升相當有信心。幾個月前，美聯儲就把對通脹的合理信心作為決定是否加息的重要基準。
不過，官員們指出了可能令通脹前景偏離軌道的因素：油價再度下滑會進一步拖累通脹數據，而美元進一步升值也會造成同樣的影響。
會議紀要稱，盡管幾乎所有官員仍預期能源和大宗商品價格對通脹的下行壓力是暫時的，但許多官員認為上述價格的持續低迷會給通脹前景帶來更多的不確定性，或造成重要的下行風險。
美聯儲官員在會議上表示、並在會議紀要中重申，鑒於以上和其他不確定性，官員們計劃以漸進的方式進一步提升利率。
根據官員們在去年12月公布的預期，他們已暫時將2016年的加息次數定為四次。會議紀要也強調了官員們將以徐緩方式加息的意圖。
會議紀要稱，許多與會官員指出，由於通脹仍遠低於美聯儲設定的目標，且通脹前景仍存在相當大的不確定性，可能需要一段時間才能通過數據來証實通脹的確處於在中期朝2%回歸的軌道上。
會議紀要顯示，逐步調整聯邦基金利率也便於政策制定者評估加息對經濟的影響。
通脹前景並不全部令人擔憂。官員們也指出了通脹存在的上行風險，即消費者支出在家庭受益於低油價之際可能會出現大幅上漲。
總體而言，官員們表示，經濟所面臨的風險是均衡的。但一些美聯儲內部經濟學家所作的評估則顯得更為悲觀。他們認為，經濟增長面臨的下行風險更大，失業率面臨的上行風險更大，通脹則面臨更大的下行風險。換句話說，對於美聯儲關注的每項指標──通脹、失業率和增長，其雇員均認為存在表現不佳的風險。
最近的增長數據則令人失望。一些分析師已經下調了對去年第四季度國內生產總值(GDP)的預期。比如，預測公司Macroeconomic Advisers將預測值從去年12月中旬的接近2%下調至不到1%。本周公布的建築業和貿易數據也較為疲軟。
對美聯儲來說，下一個重大考驗是周五美國勞工部將公布的去年12月就業增長和失業率數據。
美聯儲官員已計劃今年將加息四次。下次會議將是在今年1月26-27日，但這麼快加息現在看來不太可能。
盡管美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)在去年12月的會議上表達了保留態度，但他本周三在接受CNBC採訪時說，市場低估了央行今年將加息的次數。利率期貨市場的走勢顯示美聯儲還將加息兩次，而美聯儲的預期為四次。
沒有留言:
張貼留言