刺激經濟措施 快來了

來源:經濟日報
日期:2014/03/26 03:09 

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬研判，未來幾周內，大陸官方將推出刺激措施來穩定經濟；高盛也發布報告指出，放鬆政策會在一兩個月內推出。對於近期是否下調存準率，陶冬和高盛則有不同見解。

前天公布的匯豐3月中國製造業PMI初值直落至48.1，而今年1、2月消費、投資、出口、社會融資等經濟數據亦出現全面下滑。「消費的弱勢在從高端向低端蔓延，地方政府的投資也開始出現下滑」，瑞信預估，今年第1季大陸經濟增長可能只有6%。

陶冬接受第一財經日報專訪時表示，大陸經濟下滑的因素中，有相當一部分是和一些結構性改革有關，但改革是需要堅持的。因此，本輪的經濟刺激措施不會太強烈，而財政政策有進一步放寬的空間。



談到貨幣政策，陶冬認為，人行下調存款準備率的可能性在上升，但降準對實體經濟的實際影響極其有限。大陸經濟整體並不缺錢，缺錢的個別部門如小銀行、地方政府及開發商這些都屬於要「打擊」的對象。真正的問題是在於實體經濟中沒有人願意投資，而這不是光靠增加流動性可以解決的。

陶冬認為，餘額寶對大陸經濟的最大作用，就像是在銀行業的魚池裡放入一條鯰魚，讓鯰魚來打破利率市場化所帶來的一個僵局。而隨著餘額寶資金規模的增加，大到若覆蓋整個貨幣市場，其收益率回歸到正常水準將是必然的。

高盛在報告中也指出，大陸官方在一兩個月內，會逐步推出進一步的放鬆政策。