美國缺乏應對下一場經濟危機的彈藥

來源:華爾街日報
日期:2015/08/18 12:24

美國經濟已經增長了數年，但海外經濟面臨的風險卻在累積，美國的決策者們在擔憂經濟衰退。不過他們擔憂的並非美國經濟會馬上陷入低迷，而是一旦陷入低迷，他們是否還有充足政策工具加以應對。

自英國經濟學家凱恩斯(John Maynard Keynes)提出通過大規模政府支出來應對大蕭條(Great Depression)的理論以來，過去幾十年華盛頓的主要武器一直是貨幣。美國通常通過降息、減稅或者擴大聯邦支出的方式向經濟注入資金。



但當下一場經濟衰退來臨時這些工具將很難再使用，因為利率已經接近零水平，而且高企的政府債務水平和退休嬰兒潮一代的福利開支導致預算赤字不斷增加的前景可能阻礙財政刺激計劃。

幾乎沒有分析師認為美國經濟即將發生經濟衰退。在第一季度放緩後，美國經濟似乎已經重新站穩了腳跟，同時美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）正在考慮是否進行近十年來的第一次加息，以確保美國經濟不會過熱。

盡管如此，潛在的風險提醒人們，只要遭受一次嚴重沖擊，增長緩慢的全球經濟就會陷入危險境地。日本第二季度經濟陷入了萎縮，歐洲經濟也增長乏力。中國經濟放緩程度似乎比全球決策者最初所認為的更加嚴重，而人民幣貶值也許會引發貿易摩擦。

隨著美國經濟擴張進入第七個年頭，決策者們正在為如何應對下一輪經濟滑坡做打算。歷史表明經濟出現下一輪滑坡是不可避免的。本輪經濟擴張的持續時間已經比二戰以來的平均擴張期長了16個月，二戰以來沒有一輪經濟擴張期超過十年。

匯豐銀行(HSBC Bank)經濟學家在近期研究報告中稱，世界經濟就像是沒有救生船的遠洋輪船。

前美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)在接受採訪時稱，下次經濟低迷時，政府可動用的工具與以往相比會更為有限，但並非無計可施。

例如，美聯儲可以嘗試負利率政策。經濟衰退還可能迫使國會和白宮縮小黨派分歧，達成協議，將短期刺激措施和長期計劃結合起來，以縮減赤字。