歐美湧賣壓潮，亞債跟跌

來源:時報資訊 
日期:2015/05/13 08:14

金融時報報導，公債市場的賣壓已從歐美蔓延至亞洲，像香港、韓國、泰國、澳洲和印尼等公債殖利率，都因為公債價格下滑而飆升。

美國10年期公債殖利率，周二盤中報2.3％，上升15個基點，創去年12月5日來新高。德國10年期公債殖利率，也上升14個基點，報0.72％。

亞洲方面，印尼10年期公債殖利率，周二上升14.4個基點至4.056％，韓國10年期公債殖利率上升13.6個基點至2.599％。



每當美國公債出現賣壓，新興市場公債也會跟著走。因為每當美國公債殖利率攀升，即暗示市場認為美國將開始升息。

過去幾年來，融資成本低廉的美國資金湧向風險性較高的經濟體，以尋求更佳投資報酬率。

當美國升息而讓流動性降低時，就可能讓這情況為之逆轉，導致資金從開發中國家撤走，讓這些國家的經常帳赤字問題變嚴重。

即使是已開發的亞洲國家也不能倖免於難。像澳洲10年期公債殖利率，周二也上升19個基點至3.04％。

雖然新興市場公債殖利率自年初以來，就因為其價格上升而持續下跌，但近期油價上漲推高市場的通膨預期，從而增加美國升息的可能性。

即使巴西與南非等政府有籌措資金的需要，但公債殖利率上升導致融資成本上升，從而減少融資規模。

凱投宏觀（Capital Economics）指出，新興市場國家因為融資利率增加而受影響，其中又以有大舉融資需求的匈牙利，可能成為公債殖利率飆升的最大輸家。

印尼，以及土耳其也因為公債殖利率攀升，而必須縮小融資需求。

但凱投宏觀強調，目前大部份新興市場的公債殖利率，仍低於其在年初時水準，和處歷史低點，因此就宏觀角度來看，市場仍不用擔心公債殖利率攀升所帶來的影響。