油價下滑給液化天然氣市場帶來衝擊

來源:華爾街日報
日期:2015/01/30 17:20

最近幾個月油價暴跌帶來的影響正在亞洲液化天然氣(LNG)市場得到顯現。過去四個月，LNG價格下跌了近50%。

普氏能源資訊(Platts)發佈的日韓指標(Japan Korea Marker)顯示，1月28日LNG價格跌至7.45美元/百萬英國熱量單位(mmBtu)，為2010年6月以來最低水平。LNG是亞洲國家（尤其是北亞經濟強國）發電的一個重要燃料來源。

而就在一年前，亞洲的LNG價格還在20美元/mmBtu左右徘徊。去年10月份價格大約為14美元/mmBtu。常規天然氣在經過零下160攝氏度的超低溫冷卻處理後就會變為液態，便於油輪運輸。



LNG價格大幅的下挫將降低一些新建的大型液化天然氣工廠的短期回報率；這些工廠是為滿足預計將大幅增長的亞洲需求而建設的，很多是在澳大利亞。中國等國家正尋求將更多天然氣用於發電，以代替對環境不利的煤炭發電，同時也希望在交通運輸中用天然氣代替柴油。

預計未來兩年中每年將有超過6,000萬噸新增LNG供應量，這將是2007-2008年卡塔爾啟動大規模天然氣業務以來的最大新增供應量。卡塔爾是全球最大的天然氣出口國。

去年12月，英國BG Group PLC在澳大利亞昆士蘭州投資204億美元的QC LNG項目開始銷售天然氣。在澳大利亞西海岸，雪佛龍公司(Chevron Co., CVX)運營的投資540億美元的Gorgon LNG項目預計將於今年投產，該項目得到了荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell PLC)和埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的支持。埃克森美孚及其合作夥伴（包括澳大利亞的Oil Search Ltd.）經營的巴布亞新幾內亞附近的一個大型LNG項目於去年5月份投產。

目前，這些新的LNG供應遠超出與亞洲需求增速相對應的水平。隨著本地區經濟增長放緩，亞洲LNG需求增速更趨溫和。在日本和韓國，在2011年日本福島核事故後關閉的核電廠逐漸恢復運行，這也是導致LNG需求增速放緩的原因。與此同時，中國和印度的天然氣消費量增速并不像預期那樣快。

分析師們稱，這可能會促使一些LNG供應商考慮修改合同條款。

瑞士信貸(Credit Suisse)原油研究部的聯席主管兼董事總經理休伊特(David Hewitt)稱，原油市場未來一兩年的走向存在諸多不確定性，以至於很難找到一個讓買賣雙方都認同的LNG定價機制。他說，展開談判的澳大利亞賣方與日本、韓國和台灣的買方將進行大量磋商。

雖然現貨天然氣價格是反映市場人氣的重要指標，但佔整體市場比例更大的中長期合同供銷天然氣的價格也在走低。為獲得用於投入項目的資金，液化天然氣生產企業往往以與油價掛鉤的價格提前將它們將生產的天然氣銷售出去。當油價下跌時，液化天然氣生產企業的收入也隨之下滑：布倫特油價去年6月來已累計下跌近60%。

分析師稱，從澳大利亞到北美的一些高成本天然氣項目幾乎肯定會陷入停滯或進行調整。天然氣價格開始下跌時，這些項目就受到了密切關注。

Woodside Petroleum Ltd.和包括殼牌在內的合作夥伴去年12月表示，他們將把有關澳大利亞西北部Browse天然氣項目計劃的最終投資決定時間推遲到2016年。

與此同時，隨著北美與亞洲天然氣之間價差的收窄，有關將更多美國天然氣輸往亞洲的討論也已銷聲匿跡。

休伊特表示，美國天然氣輸往亞洲的言論不過是曇花一現，現在已無人提起。