近2600億美元新興債，恐淪「墜落天使」

來源:時報資訊
日期:2015/02/02 08:13 

路透報導，據法國巴黎銀行的新興市場債券主管史匹格爾（David Spegel）表示，未償新興市場債券中有近十分之一、即將近價值2,600億美元的主權債及公司債，有淪為垃圾級債券的危險。

史氏稱這類從投資級墜入垃圾級的債券為「墜落天使（Falling Angels）」。史氏估計，有將近1兆美元的債券被評為BBB級或BBB-級，也就是投資級中的最低2級，而在它們下面等著的，就是垃圾級或「高殖利」級。

報導指出，俄羅斯上周成為主要經濟體中第1個被標普信評公司摘掉投資級債等者，這是10年來首見俄羅斯的債信跌出投資級之外。若另兩大信評機構，穆迪與惠譽，也跟進的話，則被禁止持有垃圾級債券的保守型投資人，如退休基金等，只有殺出手中部位一途。



據JP摩根估計，這意味這些保守型投資人可能出脫相當於60億美元的俄羅斯政府以盧布及以美元計價債券。

這進一步凸顯因商品價格崩跌、政治動盪等所導致許多國家債信瀕臨危機的問題。

俄羅斯在「墜落天使」之路上將不孤單。巴黎銀行的史匹格爾說：「經過1年的政治動盪及商品價格崩跌後，天上擠滿了新興市場的墜落天使。」

美國銀行╱美林分析師所彙集的評等模型顯示，巴西、俄羅斯、南非、印尼及土耳其，債信評等都有遭下修的風險。

美國銀行表示，評等的升、降傾向於一窩蜂，「投資人最好不要視起始的下修為單獨事件，而應視之為一個新趨勢的開始」。

Loomis Sayles的新興市場債券主管馬伯說：「在投資級範圍內下緣的國家，像俄羅斯及巴西，是一大擔憂點。墜入垃圾級，就等於和債券買家中最大的那一群斷了線。」