歐債發行規模，明年創紀錄

來源:時報資訊 
日期:2014/12/24 07:55

路透社引述分析師看法指出，歐元區政府將利用借貸成本位於歷史低點的趨勢，發行更多長期公債，預料明年公債發行規模將創下新高，比今年高出三分之一。不過德國因致力削減預算赤字，則不在熱衷發債的行列中。

路透最近調查顯示，受訪的27位經濟學家中，有25位預期歐洲央行（ECB）即將推動量化寬鬆措施（QE），開始購買主權債券，時間點可能落在明年初。

據6位分析師平均預估，歐元區11個最大公債發行國預料在2015年發行價值9,270億歐元（約1.1兆美元）的債券，較今年高出約34％。



歐元區最大經濟體德國則在此趨勢之外，該國明年發債規模擬降至2002年以來最低水準，藉此實現近半世紀以來首度預算平衡。

另一方面，投資人盼從義大利、西班牙、葡萄牙等低評級的發債國取得更高的收益率，加上外界預期ECB將在2015年成為公債買家，更增強投資人信心。

德國商業銀行策略師雷斯特（Michael Leister）表示，「歐洲財政部希望利用此時超低殖利率的時機，並且延長債券存續期。殖利率即便在此水準，需求仍然在，尤其ECB極有可能成為大買家。」

目前義大利和西班牙10年期公債殖利率都不到2％，低於美國公債殖利率。油價下跌令歐元區通縮威脅加劇，使ECB面臨採取QE行動的壓力。

在歐元區危機最嚴重的時期，投資人對於問題國家發行的5年以上債券興趣缺缺。不過，隨著ECB總裁德拉吉承諾拯救歐元，上個月表示願採取任何必要措施來對抗低迷通膨，使投資人的疑慮漸漸消散。

分析師表示，與德國公債相比，西班牙和義大利債券看來相對具吸引力。德國公債殖利率位在不到0.6％的歷史低點，未來數周還可能再降至0.5％。

儘管西班牙等歐元區國家在削減預算赤字上已有進展，但仍擬增加發債以因應債券到期，分析師預估明年到期債務約達860億歐元，高於今年的620億歐元。