影子銀行茁壯，威脅經濟成長

來源:時報資訊
日期:2014/10/03 08:07

國際貨幣基金（IMF）周三發表報告指出，未受主管機關嚴格規範的「影子銀行」，已茁壯至在全球金融體系裡占很大比例，正不斷對金融體系的穩定性構成威脅，情況又以美國最為嚴重。

IMF的全球金融分析部門主管吉洛斯（Gaston Gelos）說，影子銀行在全球操作逾70兆美元資產。這是相當龐大的資金，去了解這些資金的動向是極為重要，因為這足以構成金融市場的風險。

這些影子銀行包括沒被嚴格規範的機構，像共同基金、貨幣市場基金、在中國的財富管理基金、和在新興市場的金融公司，它們從投資人身上取得資金，並像銀行那樣把這些資金借貸出去。



在過去6年極低利率的環境下，投資人要為自己的資產追求更高報酬率，加上主管機關在金融危機後嚴加監管銀行業，讓影子銀行取得壯大的空間。

IMF指出，由於影子銀行主要從事短期融資，因此增加金融風險。一旦出現恐慌性的撤出資金，就會引發雪球效應而波及廣大的金融系統和全球經濟，帶來極大衝擊。

自2008年金融危機以來，影子銀行的力量卻不斷擴大。

影子銀行操作的資金，在美國幾乎是銀行業的2倍；在歐元區則相當銀行業的60％；在發展中國家，這比例接近60％。在中國，由於銀行業面對利率管制，逼使存戶在銀行以外，尋求更佳的獲利率。

IMF估計影子銀行占中國國內生產毛額（GDP）35％到50％之間。

吉洛斯說，那裡的主管機關嚴格監管銀行業，那裡的影子銀行業務就會起來，讓主管機關難以監管。

另外，當實質利率與殖利率之間的利差偏低，在投資人追求更高報酬率的情況下，影子銀行就得以發展起來。

IMF認為，各國的主管機關必須搜集更多有關影子銀行的資料，以判斷系統性風險處於何種程度，並針對可能出狀況的地方加以監管。

吉洛斯認為，負責金融系統的主管機關，應該監控那些會對金融體系構成風險的活動，並且必須對影子銀行的活動不斷做出評估，因為它們的力量和影響力實在太大。