沒有計算加息時間的固定公式

來源:華爾街日報
日期:2014/07/16 07:23

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)週二對於首次加息的可能時間語焉不詳。

她對參議院銀行委員會(Senate Banking Committee)表示，沒有計算加息時間的固定公式。

耶倫說，大多數美聯儲官員認為利率會在明年某個時候上升。但官員的分歧越來越大，一些官員強烈認為最快今年就該加息，其他官員則採取等待和觀望的態度。

美聯儲仍擔憂樓市復甦減速

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：美聯儲)主席耶倫(Janet Yellen)週二稱，美聯儲仍在憂心美國房地產市場的復甦狀況。去年住房抵押貸款利率飆升時，美國樓市增速開始放緩，而且到目前為止都還沒有獲得太多增長勢頭。



週二發佈的美聯儲貨幣政策半年度報告顯示，雖然抵押貸款利率上升是過去一年房地產市場疲弱最顯而易見的解釋，但利率似乎並不是全部原因。抵押貸款利率和住宅房產投資之間的歷史相關性表明，去年前者走高的影響現在應該開始消退，但房地產交易卻還未提速。

報告推測，抵押貸款利率上升可能已經產生了極大的影響，因為史上從未出現過在基準利率和樓市如此低迷的情況下，抵押貸款利率卻有如此大增幅的情況。

報告還說，房價目前仍在上漲，這可能表明新建房屋的供應限制產生了比表面看來更大的影響。

第一季度經濟收縮是特例

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：美聯儲)主席週二表示，眼下美國經濟增長勢頭遠比第一季度強勁。第一季度美國經濟意外收縮。

耶倫在參議院銀行委員會作證時稱，有關美國經濟的信號喜憂參半。勞動力市場繼續改善，而速度也較之前有所加快。

耶倫還表示美聯儲正在密切關注經濟和就業指標，在考慮加息之前，將首先確定經濟已經實現強勁反彈，就業繼續加速增長。目前預計美聯儲將在明年某個時間加息。美聯儲自2008年12月以來一直維持官方利率在實際上為零的水平。

美國經濟復蘇尚未完成

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)主席耶倫(Janet Yellen)周二在向國會做半年度報告時釋出信號，美聯儲將延續低利率。她指出，美國的經濟復蘇尚未完成，仍然有太多的美國人沒有工作。

耶倫定於美東時間上午10點向參議院銀行委員會(Senate Banking Committee)發表証詞。她在準備好的講稿中稱，高度寬鬆的貨幣政策仍然是適宜的。國會的經濟、貨幣政策聽証會一共要舉行兩天。

此前，美國公布的一系列就業數據都十分強勁。今年上半年，美國平均每月的就業增幅達23萬人，6月份失業率也降至6.1%，而3月份時仍為6.7%。美國勞工部最新非農就業報告是在美聯儲6月政策會議結束後發布的，該報告表明，6月份用工數量大幅增加，失業率也持續下滑。

耶倫說，衡量勞動力利用率的更廣泛指標也實現明顯改善。

但她對這些令人鼓舞的進展做出了謹慎回應，指出勞動參與率仍處於較低水平，工資增長速度也不快，這些都是就業市場仍存在大量閑置勞動力的跡象。

隨著就業市場改善，美聯儲縮減了每月購買抵押貸款債券和美國國債的規模，美聯儲官員預計縮減購債規模的過程可能將於10月底完成。部分美聯儲轄區銀行行長最近指出，隨著就業市場的改善，美聯儲要逐步將關注點放在提高短期利率上。

耶倫沒有暗示她已經開始認真考慮調整利率的問題。

耶倫稱，還有太多的美國人尚未就業，通脹率也依然低於美聯儲的長期目標水平。

從美聯儲6月份政策會議結束後公布的利率預期來看，多數官員預計美聯儲在明年之前不會開始上調短期利率。許多官員通過公開表態以及接受採訪已經証實了投資者有關美聯儲不會在2015年年中之前開始加息的觀點。

總而言之，在每一個政策關口耶倫對在表達對經濟形勢的看法時都很謹慎。她稱，雖然近期公布的一系列數據表明第一季度過後經濟增長有所回升，但住房市場的改善跡象並不明顯，經濟的整體復蘇情況也還需要仔細觀察。

耶倫稱，盡管經濟持續改善，經濟復蘇尚未完成，此外，盡管通脹有所上升，美聯儲官員預計今年通脹率將維持在美聯儲2%的目標之下。

在金融狀況評估方面，她對利率持續位於低位對市場的影響表達了一些擔憂，但她再次得出將利率維持在低位是適宜的結論。

她說，（美聯儲）意識到低利率可能會促使一些投資者尋求高收益率，這種行為可能加劇金融體系面對負面事件時的脆弱性。她說，一個擔憂是，垃圾債的發行一直較為活躍，估值似乎有所上升。美聯儲還致力於加強對槓桿貸款發行的監管。

但耶倫說，總的來看金融業抗打擊能力提升，因為銀行業增加了資本，並改善了流動性狀況。