來源:和訊網
日期:2014/06/27 10:24
在大多數人的印象里，華爾街應該是經濟學家、金融家、會計師、財務管理專家等人的地盤，他們所學所用無不與經濟、金融等相關，巴菲特、索羅斯就是其中的典型代表。事實上，華爾街也確實在相當長的時期內都被這些人壟斷，但以世界頂級數學家西蒙斯為代表的寬客，卻從中殺出了自己的一片天地，打敗了眾多華爾街金融大鱷，其武器就是量化型投資。
實盈的核心技術就是通過量化交易而實現的，一般來說，實盈投資目前擁有接近80種不同的投資模型和規則，當中每一種規則都會用上一次測試來驗證是否能做到正收益，實盈最穩定的一種量化交易規則屬於穩定型，在10年以上的真實數據測試運行中，收益能做到穩步上升打到30%以上，並且最大回撤率在20%，針對自身的量化交易模型，實盈會定期進行測試，確保所運行的投資規則安全高效，也是眾多投資者的投資首選。
英雄與狗熊
西蒙斯是近20年來最成功的基金經理，一開始西蒙斯與華爾街的很多人一樣，采用判斷型的投資方法。但他發現這樣需要花非常多的時間和心思關注宏觀基本面，如美聯儲何時會加息、加息之后會對產生什么影響等，以此來分析判斷外匯和商品的價格走勢，然后進行相應買賣。雖然這種投資方法也為他帶來了不錯的收益，但也讓西蒙斯承受了巨大的心理壓力，甚至影響到他的身體健康狀況。因為判斷型投資完全要靠大腦根據最新的各種資訊作出判斷，為了能取得成果而不貽誤戰機，大腦必須隨時隨地保持高度警覺的狀態。
西蒙斯后來回憶這段判斷型投資的日子時說：“有時候你像個英雄，因為你投資賺了錢；有時候你像個狗熊，因為你賠了。不管怎么說，在大部分時候投資的得失都是由運氣決定的。”
受不了日復一日的巨大壓力，西蒙斯開始思考既可以做英雄又能降低人所承受的各種心理壓力的方式。數學家出身的他敏感的意識到，很多交易品價格的變化應該是有規律可循的。他說：“有一些價格走勢不完全是隨機的，這就是說有可能通過一定的方式來預測。”
大獎章創造奇跡
西蒙斯需要幫手，但他請來的卻是一些看起來與投資毫無關係的專家。里昂納多•鮑姆，統計學領域的佼佼者，他以著名的鮑姆-威爾士演算法為基礎編好了模型給西蒙斯，用來做外匯交易。西蒙斯還請到了石溪大學數學系教師埃克斯加盟，對鮑姆的模型進行加工改進，對各種金融價格之間的關聯關係進行研究，以找到獲利的規律。
西蒙斯把這個模型用在他管理的大獎章基金投資中，對此金融行業里大多數的人都認為這純粹是無稽之談，數學模型怎么可能賺錢？開張第一年，大獎章賺了8.8%，不好也不壞；但第二年起模型似乎開始罷工了，年初到4月大獎章賠了30%。西蒙斯果斷的意識到可能是模型出了問題，於是又請來一位數學大師亨利•勞佛，對模型進行診斷和手術。
勞佛和西蒙斯花了半年時間苦思冥想，做出一個影響大獎章“一生”的決定：將過去模型中有關宏觀經濟數據的部分完全剔除，只留下技術性數據，同時把注意力都集中在短線交易時間上。這次修正被稱為大獎章基金的“遵義會議”，當時制定的投資戰略被保留至今，成為大獎章長盛不衰的根本。
西蒙斯和這些數學家、統計學家、密碼破譯員修正好模型和投資方案后，大獎章基金的奇跡開始上演：1990年凈回報率55.9%，翌年39.4%，之后兩年分別是34%和39.1%；1994年美國債券市場回報為負6.7%，大獎章基金卻凈賺了71%；2000年科技股災，標準普爾美國股票指數跌了10.1%，大獎章卻獲得了98.5%的高回報；2008年全球金融危機，大部分對沖基金虧損，大獎章賺了80%。從1998年成立到2008年的20年間，大獎章基金的年平均回報是35.6%，而同期標準普爾美國股票指數每年平均僅漲了9.2%。如今這枚華爾街的“大獎章”仍然在不停地賺錢。神秘的寬客
西蒙斯的團隊中包含了各個領域的專家，甚至是語音識別專家，卻幾乎沒有經濟學家和金融學家，然而，看似“不務正業”的這群人卻利用數學公式和數據模型創造了大獎章基金的奇跡。
這群靠數學模型分析金融市場，並用復雜的數學公式和計算機在稍縱即逝的市場機會中挖掘利潤的投資家被稱為寬客（quants），他們預測股票是漲還是跌基於一連串令人頭暈的數字變量。21世紀初，精於技術的寬客開始成為華爾街的主宰，在華爾街成就了自己的寬客帝國。西蒙斯、肯•格里芬、博阿茲•魏因斯坦、彼得•穆勒、克里夫•阿斯內斯等華爾街的頂級數量金融大師，都是寬客中的“巨人”，在金融市場上各顯神通：格里芬專注於用數學方程尋找鏈家證券、穆勒擅長在高能計算機上進行瞬間股票買賣、魏因斯坦精於交易信用衍生品……而共同的是，他們都是量化型投資的擁護者。
量化投資取得的成就以及其在投資中的魅力，同樣吸引著中國的投資機構，未來幾年中國必將在量化投資領域占據一席之地。摩根士丹利華鑫基金在這方面已成為先驅者，他們的量化模型正在基金管理中發揮著越來越重要的作用。
【tips】量化投資：
把投資理念和方法標準化，從選股到選時，以及產生交易指令，都由計算機程式完成。即“用量化的方法做有把握的事兒”，通過對大量樣本數據和市場環境的量化分析，通過平衡投資的風險和收益，建立量化模型，捕捉大概率事件，有把握地獲取市場上普遍的、稍高於平均水平的超額收益。
【小導語】
正如西蒙斯在發現交易品價格的變化規律可循，並以此開發模型以找到獲利的途徑，寬客在中國a股市場的各種規律和投資邏輯中尋找更多的塑模“靈感”。
如果你是一個普通投資者，你或許將在下面的故事里看到自己的影子，因為這些“靈感”你或許會覺得熟悉。你或許一開始也會產生困惑，為何自己的效果與寬客相比失之千里。
簡單的投資邏輯，寬客與普通投資者有不一樣的解讀和應用，他們借用其快速處理大量數據資訊的優勢，在常規市場規律和投資邏輯里尋找更優化的方式，並屏蔽投資者的情緒波動，讓決策有效可控，增大獲勝概率和尋求更高的超額收益，同時根據市場運行狀況，及時改善投資規則。
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