美國公債的漲勢已結束？得再想想

來源:鉅亨網
日期:2014/05/07 00:02 

根據YAHOO FINANCE分析報導，目前，很少有事情比公債市場更為奇怪。

由於失業率已大幅下降，聯準會(Fed)因而持續減碼購債計劃。這應意味利率上升。

但許多其他的情況陸續出現。例如，雖然失業率下降到了6.3%，但勞動力參與率卻是逾30年來最低。烏克蘭與俄羅斯邊界緊張，且數據顯示中國大陸的製造業緊縮，促使投資人湧向安全的美國公債。這則應意味利率走低。

公債市場的拉鋸，使得利率陷入了狹幅之內。自2月以來，美國10年期公債殖利率便限於2.6%至2.8%。而不久前，20基點的走勢不過只需一周的時間。



儘管過去二天，10年期公債殖利率一度跌破2.6%，但Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說，投資人不應預期利率會永遠停留在如此低的水平。

「我不認為殖利率會大幅低於2.6%，」桑契士說。「因為目前的水平，公債價格太高。」

根據桑契士的觀點，利率要進一步走低，唯一可能就是對經濟的預期惡化。

「但這種情況並未發生，」桑契士說。「儘管經濟復甦並非搶眼，但仍舊是復甦。失業率已見下降，消費者也漸恢復。所以，我認為利率要進一步走低，並不合理。我認為現在屬異常現象，應是賣出機會。」

然而，Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)說，利率將會進一步走低。

羅斯指出，10年期公債交易一直限於一個較大範圍之內的較小範圍。過去三個月，大多停留在2.6%至2.8%之間，但過去一年左右，範圍則在2.5%至3.0%之間。羅斯的10年期公債短期走勢圖顯示，殖利率壓力約在2.72%，即200日移動平均線。

但以較長期走勢圖而言，羅斯認為殖利率形成了空頭的雙頭型態，可能下探200周移動平均線。「這約在2.40%，」羅斯說。「我看空股市，債券則看漲，意味債券價格將走高，殖利率則走低。預期殖利率測試2.40%，將與股市大幅回檔同步發生。」