標准普爾警告歐洲槓桿債務違約可能激增

來源:華爾街日報
日期:2011/08/26 11:02

標准普爾公司(Standard & Poor's)週四警告稱﹐未來幾年歐洲地區擔保貸款憑證(CLO)的集中到期可能導致槓桿債務違約激增。CLO曾推動了歐洲地區槓桿收購交易的發展。

私募股權投資公司通常通過槓桿貸款為槓桿收購交易融資。槓桿收購在2006和2007年曾相當活躍﹐致使銀行業發放了規模可觀的槓桿貸款。

這些槓桿貸款中的大部分被重組為CLO出售﹐總額達1,660億歐元。

標准普爾預計﹐大約2,500億歐元的槓桿貸款將在2017年底前到期﹐到期時間集中在2014年和2015年﹐屆時這些債務將需要再融資。而與此同時﹐許多CLO也將到期﹐因此借款人將無法為現有債務進行再融資﹐或者說無法借入新債償還舊債。

這意味著CLO貸款組合中需要再融資的槓桿貸款將面臨資金緊缺﹐尤其是在目前全球資本市場再融資環境不佳的情況下。

標准普爾稱﹐預計未來幾年歐洲市場新發行的CLO不會太多﹐歐洲資本市場整體將面臨信貸緊張的情況。這將令許多借款人面臨融資難的考驗﹐屆時可能導致歐洲槓桿債務違約的情況激增。