資產價格下調 創造入市機會

來源:蘋果日報
日期:2011/05/16

究竟黃金和白銀泡沫是否已經爆破？解答這個問題之前，我們先要弄清楚黃金和白銀是否真的呈現泡沫。

我的朋友史博特最近談到，在1968年的時候，散戶投資於金市的金額佔全球金融資產的5%；此比率到1980年降至3%左右，到1990年進一步瀉至0.6%。踏入2000年，這個比率更跌至只有0.2%。

而在2000年至2009年這長達9年的黃金牛市裏，散戶在金市的投資額也不外乎佔環球金融資產的0.6%，其間的升幅未算顯著。

9月可再展升浪

史博特並指出，自2000年以來，涉及黃金的融資額亦顯得偏低。過去11年裏，金礦公司在市場集資大約780億美元，這個數目僅相當於科技公司在2000年頭3個月的融資額。

雖然我在對上10年裏一直建議大家分階段累積實金和實銀，但我在上月察覺到貴金屬價格有下調需要。上述預測未有在上月應驗，金價更在5月2日攀上1577美元的歷史高位，這是否只是一次「假突破」呢？

首先，讓我們回顧一下金價在2009年闖過1000美元關口的情景。金價在2009年10月升越1040美元後，在短短兩個月內急升至1200美元，技術上呈現「頭肩底」形態；其後在2009年12月初至2010年2月期間，金價回吐差不多200美元，但「頭肩底」的頸線始終未有失守。

引伸而論，在目前的升浪中，金價能否守住先前的「三頂阻力位」1425美元就顯得很關鍵。我重申我會繼續累積黃金，可是我不會抹煞金價跟隨其他資產一同下調，並有回落到1300美元甚至1200美元的風險。可是長線來說，如果沒有持有黃金的話，所面對的風險恐怕會更大。

個人認為，資產市場將會有下調壓力，從而創造更佳的入市機會，而股票、商品和貴金屬可望在9月或10月重振雄風。