多數經濟學家預計美聯儲下週宣佈縮減購債

來源:華爾街日報
日期:2013/09/13 08:35

接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家多數預計，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)將在下週的政策會議上宣佈開始縮減債券購買規模，進而為其非常規貨幣政策時代樹立起廣泛預期中的里程碑。

共有47名經濟學家接受了調查，其中66%的人士作出了上述預測。

High Frequency Economics的Jim O'Sullivan稱，就業市場證據的份量和更普遍的增長足夠有利，以至於在本月的政策會議上，美聯儲官員將至少可以啟動縮減債券購買計劃的進程。他表示，一份弱於預期的就業數據無法抵消其他所有更加正面的信息。

儘管數週以來，市場一直在談論美聯儲的“逐步退出”，但在接受調查的經濟學家中，仍有近40%並不認為市況完全體現了美聯儲將在9月份採取行動。



儘管多數經濟學家預計美聯儲將在下週宣佈放慢債券購買步伐，但也有三分之一的經濟學家認為美聯儲不會在9月份就採取這種行動。與通常情況下市場人士對美聯儲行動的預期相比，這次受訪者們的看法並不那麼一致。這意味著，如果美聯儲下週果真採取行動的話，那麼至少將有部份市場人士感到意外。

與時常發表觀點的地區聯邦儲備銀行行長們相比，目前美聯儲理事會(Board of Governors)異常沉默。到美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)下週召開新聞發佈會時，距離他（或其他任何美聯儲理事）就任何問題發表講話或國會證詞已經足足過去兩個月了。這至少是美聯儲理事從1996年以來的最長沉默期。

經濟學家們給美聯儲的市場溝通表現平均打出了63分，滿分為100分。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Ethan S. Harris說，過去兩個月中未見美聯儲扮演領導角色。

美聯儲首次宣佈最近一輪定量寬鬆政策（即旨在提振經濟增長的債券購買計劃）是在2012年9月份，而且從今年1月份起每月都購買了850億美元債券。雖然8月份169,000人的就業增長令人失望，但自從購債計劃實施以來，美國經濟平均每月增加了逾180,000個工作崗位；相比之下，定量寬鬆政策推出之前的六個月內，平均每月僅增長130,000。與此同時，失業率也從去年9月會議之前的8.1%下降至7.3%。經濟學家預計這種趨勢將延續下去，未來一年內月均就業增幅或達到188,000人，到2014年6月份失業率有望降至6.9%。

經濟持續增長的其他跡象來自住房建設的增加、製造業的擴張以及消費者支出的穩定表現。經濟學家們認為未來一年半美國經濟可能不會非常迅猛地增長，但平均而言他們預計將逐步改善。經濟學家還說，未來12個月內陷入另一輪衰退的概率僅有12%。

在此背景下，受訪47名經濟學家中有31人猜測聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)將於9月份開始縮減購債規模。認為這一時間點很適宜的經濟學家人數也與之相近。僅有10名受訪經濟學家主張美聯儲應當按兵不動。

全體受訪者平均預計，美聯儲每月的債券購買規模將減少150億美元左右。預計美聯儲將暫時按兵不動的經濟學家們當中，多數人的觀點是美聯儲將在12月會議，而非10月會議上宣佈採取行動。與10月份會議不同的是，12月那次會議結束後貝南克將舉行新聞發佈會，因而可以就美聯儲決策作出解釋，而且屆時國會可能已經解決了預算和債務上限之爭。

Nomura Securities International的經濟學家們稱，縮減購債規模的門檻比徹底結束的要低；迄今為止的數據似乎足以令FOMC在9月會議上宣佈縮減行動。

貝南克之前曾說，美聯儲官員預計將在失業率降至7%附近時結束寬鬆計劃。根據多數受訪經濟學家的估計，美聯儲將在2014年第二季度某個時間終止資產購買，這大約也是多數人預計失業率會降至7%的時間點。