預計發達經濟體復蘇勢頭將放緩

來源:華爾街日報
日期:2013/05/29 17:43

經濟合作與發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development, 簡稱OECD)週三表示，今年全球發達經濟體增長情況將不及去年，因歐元區經濟萎縮程度將大於預期，從而在一定程度上抵消美國和日本經濟增長的影響；歐洲央行(European Central Bank)應採取新的刺激措施來應對歐元區經濟萎縮局面。

OECD 34個成員國今年總體國內生產總值(GDP)將增長1.2%，增幅低於2012年的1.4%，該組織在去年11月份給出的增幅預期也是1.4%。儘管日本的財政和貨幣刺激措施將令該國經濟復蘇勢頭強於預期，但歐元區經濟今年將萎縮0.6%，萎縮程度大於OECD去年11月時預計的0.1%。

鑒於高企的債務水平使政府利用財政政策來刺激經濟增長的空間有限，OECD在其經濟展望報告中稱，中央銀行、特別是歐洲央行應主要承擔起推動經濟復蘇的重任。



OECD首席經濟學家Pier Carlo Padoan在該報告的引言部分稱，包括非常規措施在內的貨幣政策將繼續承擔支持經濟活動的主要責任。

OECD提出上述建議正值全球最大的幾家央行在敏感時期採取不同策略之際。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)最近討論了削減每月850億美元債券購買措施規模的可能性，而日本央行(Bank of Japan)卻反其道而行，推出了通過購買至多70%新發行日本國債來使通貨膨脹率在兩年內達到2%的政策。

OECD稱，日本的定量寬鬆措施有些過頭，而美國的貨幣政策應該在未來一段時間保持“特別的適應性”，只有非常緩慢地轉變政策，才能將全球市場的波動程度降到最低。

該組織稱，在必要時退出非常規貨幣政策的過程可能會很艱難而且也不像期望的那樣順利，可能會導致債券收益率急劇上升，並對許多發達國家和新興市場的經濟增長造成嚴重的負面影響。

OECD向歐洲央行發出了採取行動的最強烈呼籲。歐洲央行在今年5月將主要再融資利率從0.75%降至0.5%的歷史低點。

該組織稱，在歐元區採取行動尤為重要，因為隨著財政整頓的繼續推進，歐元區的經濟活動仍在下滑，失業率勢必會在今年繼續上升，並在2014年達到12.3%。

Padoan在接受採訪時表示，歐元區經濟目前處於負增長，失業率高企，OECD希望這種狀況能在明年發生變化，但並不能確定；從某種程度上說，歐元區現在就像是走鋼絲。他說，既然歐元區的狀況正在惡化，歐洲銀行就應該採取更多行動。

OECD呼籲歐洲央行大膽行動，將主要存款利率下調至零以下，也就是向那些為求安全而選擇將流動性存放在歐洲央行的銀行收取費用。該組織還表示，歐洲央行可以用發行的貨幣購買資產，包括公司債和國債，也就是採用Fed、日本央行和英國央行(Bank of England)早已推出的定量寬鬆措施。

Padoan稱，歐元區還需要推進銀行業聯盟，因為金融渠道破損是促使OECD下調經濟預期的主要原因。圍繞如何組建銀行業聯盟的爭論也帶來了危險。此前，一些德國官員表示，如果要設立一個監管倒閉銀行的全權機構，就必須對公約進行修改。

Padoan稱，歐元區的政策經常落後於形勢，而有關成員國之間存在嚴重分歧的印象可能會對人們的信心產生負面影響，並加劇分裂。

雖然將重點放在了貨幣政策上，OECD也表示，各國政府，特別是美國政府，可以調整財政整頓方案，而不是全面削減支出。這可能更有益於經濟增長。比如，避免削減投資，而是更側重於削減補貼。

Padoan說，美國財政緊縮方案的結構設計很不合理。

在美國、日本和歐元區以外，許多新興經濟體有著不同的處境。Padoan將這些經濟體形容為“無辜旁觀者”。總體來說，非OECD國家的經濟產出將遠比OECD國家強健。

OECD稱，繼最近的起伏之後，中國的經濟增長將“強健但並不出眾”，主要得益於公共及社會基礎設施支出上升。