來源:華爾街日報
日期:2012/11/19 16:04
美國公司正以經濟衰退以來最快的速度縮減投資計劃﹐表明經濟復甦遇到了更多問題。
根據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)對公司證券監管文件和電話會議內容的研究﹐全美規模最大的40家上市公司中﹐有一半已宣佈今年或明年削減資本支出的計劃。
今年第三季度﹐全美企業的設備和軟件投資出現2009年年初以來的首次零增長﹐而這是顯示企業界經濟活力的一項指標。公司對新建築的投資也已出現下降。
與此同時﹐隨著全球經濟出現滑坡﹐美國對中國、歐元區等主要市場的出口也在放緩或下降﹐從而成為公司擴張計劃的又一拖纍。
公司管理人士稱﹐他們正在減緩或推遲大型項目﹐以期在需求放緩、不確定性上升的情況下維持利潤水平。圍繞美國大選和聯邦預算政策的不確定性也促使公司投資自年中以來回落。美國政府能否避免經濟受到財政懸崖的影響尚不清楚。所謂財政懸崖﹐是指從明年1月2日開始賦稅可能增加、支出可能減少。
美國企業擔心﹐如果無法解決財政懸崖問題﹐美國經濟將重新陷入衰退﹐因為屆時消費者支出將有所減少﹐投資者信心將受到削弱﹐公司利潤也會受到侵蝕。為避免財政懸崖而達成的協議可能會涉及到稅法的調整﹐比如修改稅項減免或稅率﹐而這可能會使特定行業受到打擊。
美國總統奧巴馬(Barack Obama)週末期間召集了企業高管會議﹐宣傳他對即將來臨的預算危機的解決方案。與會者包括沃倫‧巴菲特(Warren Buffett)、蘋果公司(Apple Inc., AAPL)首席執行長Tim Cook以及摩根大通(J.P. Morgan Chase)的首席執行長James Dimon。美國政府相關各方拋開一年來的巨大分歧﹐承諾共同努力﹐為避免美國經濟掉入財政懸崖而達成妥協。
大型工程、建築公司美國福陸公司(Fluor co., FLR)的首席執行長David Seaton表示﹐全世界都希望美國經濟穩定而明朗。他說﹐如果無法消除不確定性﹐企業就會留住現金﹐並把資金返還給股東。這樣﹐經濟增長就會減速。
除非企業投資放緩的趨勢迅速逆轉﹐否則經濟增長前景將愈加黯淡﹐股市也將承受更大壓力。
《華爾街日報》根據S&P Capital IQ提供的數據計算的結果顯示﹐標準普爾500指數成份股公司2011年的工廠和設備資金投入總共為5.8億美元。雖然今年支出增長速度超過去年﹐但最近幾個月有所放緩。最近削減資本支出的公司包括沃爾瑪連鎖公司(Wal-Mart Stores Inc., WMT)、福特汽車公司(Ford Motor Co., F)、波音公司(Boeing Co., BA)、英特爾公司(Intel Corp.)和華特-迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)等家喻戶曉的企業。
企業資本支出增長放緩與美國消費支出和消費者信心的反彈（目前已回升至5年高點）形成鮮明對比。與此同時﹐Business Roundtable對大型公司首席執行長的銷售和投資預期的最新調查表明﹐企業界對經濟前景的信心已降至3年來的最差水平。
小型企業的信心似乎比大型企業要好一些。全美獨立企業聯盟(National Federation of Independent Business) 10月份的一項調查發現﹐小型企業資本支出有所上升。雖然小型企業總體信心仍低於衰退前的平均水平﹐但最近幾個月一直表現不錯。
全球經濟增速放緩也促使投資增速放慢。比如﹐中國對煤炭和其他礦產的需求就有所減少﹐從而導致卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)的推土機等設備訂單增速放緩。
今年年初﹐卡特彼勒預計將支出40億美元在伊利諾伊州、北卡羅來納州、得克薩斯州、中國以及泰國等地建設和擴建工廠。而上個月﹐該公司稱無法達到這一目標﹐並預計明年的資本支出將有所下降。
科技行業方面﹐英特爾面臨的問題是半導體需求下降。英特爾上月曾表示﹐公司將把閑置的工廠空間和設備改用於製造最新晶片﹐從而使今年的資本支出從早些時候預計的125億美元降至近113億美元。該公司首席財務長Stacy Smith上個月對投資者表示﹐明年的支出可能會再次下降。
其他減少設備投資的半導體公司包括德州儀器公司(Texas Instruments Inc., TXN)和Harris Corp. (HRS)﹐後者今年迄今已削減資本支出46%﹐從8,200萬美元降至4,400萬美元。蘋果公司表示﹐公司計劃在截至2013年9月30日的當前財年支出100億美元開設新店、購置設備﹐低於2011-2012財年的103億美元。
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