加泰羅尼亞鬧獨立 西班牙麻煩不斷

來源:華爾街日報
日期:2012/09/27 11:32

即便歐元區努力爭取在國家層面實現團結﹐但危機帶來的壓力正在政治鏈條上進一步顯現。西班牙加泰羅尼亞大區宣佈將在11月25日提前舉行選舉﹐顯示一場“誰應當為金融危機埋單”的暗戰正在如火如荼地進行。

雖然此次選舉被形容為加泰羅尼亞大區對是否獨立進行的一次民調﹐但最終獨立的可能性似乎不大。但該自治區的確希望爭取更大的財政自治權。另外﹐西班牙自身也在為保留未來對本國財政的控制權進行努力﹐該國面臨的向歐元區求援的的壓力正越來越大。

加泰羅尼亞大區主席Artur Mas稱﹐提前舉行選舉的原因是9月11日該自治區慶祝“民族日”當天爆發了大規模的示威游行。他表示﹐加泰羅尼亞有民族自決的權力。但更直接的原因可能是9月20日Mas與首相拉霍伊(Mariano Rajoy)會晤時﹐未能達成長期以來希望為加泰羅尼亞爭取更大財政自治權的目的。



加泰羅尼亞想要獲得更大財政自治權的原因是它實際上在向西班牙其他地區提供資助﹐它對西班牙中央政府的付出要比得到的回報多﹐這是歐元區危機的一個縮影。加泰羅尼亞創造的經濟產值佔西班牙國內生產總值(GDP)的18.7%﹐高於其他任何一個自治區﹐經濟總量甚至高過愛爾蘭和葡萄牙。但是加泰羅尼亞一旦減少上繳的財政收入﹐其他自治區的日子會不好過﹐這樣一來中央政府將不得不投入更多資金﹐而這是令西班牙政府非常頭疼的問題。

這揭示出了隱藏在歐元區危機背後更深層次的問題﹕如果財政轉移支付只涉及財富共享﹐那麼它是可以被接受的。但是現如今它涉及到了成本共擔﹐那問題就完全不同了﹐因為德國等國最終必須為其他國家的救助埋單。在西班牙﹐首當其衝受到預算削減計劃影響的是各個自治區﹐因為它們才是教育、醫療等服務經費的提供者﹐而不是中央政府。

但加泰羅尼亞有一個很大的弱點。西班牙國債收益率上升、加泰羅尼亞自有債務增加以及較高的赤字水平意味著﹐該自治區本身也已經被關在了資本市場大門之外。正因為如此﹐加泰羅尼亞向新成立的西班牙地區流動性基金申請了50億歐元貸款﹐這給了拉霍伊談判的籌碼。

一場真實的獨立運動將引發更大的體制問題。民調顯示﹐如果舉行公投﹐微弱多數將投票支持加泰羅尼亞脫離西班牙獨立。但現實是﹐獨立將帶來政治和金融風險﹐比如﹐歐盟(European Union)會幫助加泰羅尼亞這樣一個剛剛獨立的國家﹖

對西班牙而言﹐本週已經是極其繁忙重要的一週﹐2013年預算案和銀行業資本重組計劃的細節將相繼問世。而更大的政治風險只會讓已經小心翼翼的投資者更加望而卻步﹐並可能給西班牙逼近“垃圾級”的主權評級造成更大壓力。西班牙債券收益率週三大幅上漲。從歐元區危機的角度來看﹐西班牙最好祈禱加泰羅尼亞不要出現問題。