美元缺口 大摩估兩兆

來源:經濟日報
日期:2012/06/19

各國央行正以2004年來的最快速度重建外匯準備，使得民間投資人出現美元短缺，雖然美國聯準會（Fed）已考慮加印鈔票，但摩根士丹利（Morgan Stanley）估計，美元需求缺口可能達兩兆美元。

根據摩根士丹利的投資流數據，各國央行狂買美元已讓民間投資人出現兩兆美元的供應短缺，美元今年來升值8.2%，創下七年來最大增幅。國際貨幣基金（IMF）最新資料顯示，雖然去年第二季美元占全球外匯準備降至60.5%新低，但去年12月已增加1.6%至62.1%。

雖然聯準會2008年來的刺激方案印出逾兩兆美元紙鈔，但隨著歐債危機加深與全球經濟走緩，美元實際上已供不應求。即使市場猜測聯準會將於本周推出阻升美元的刺激方案，美元兌一籃子主要貨幣從4月以來已大漲3.7%。


摩根士丹利駐倫敦歐洲外匯策略部門主管史坦納說：「市場往往認為投資人做多美元，但大量美元都流進各國央行的外匯準備，也太不可能流出，使得民間投資人美元短缺。在全球經濟減速的環境下，美元匯價將獲得支撐。」

大摩表示，海外民間借貸者的潛在美元缺口的計算是，以美國對海外放款機構的淨部位負2.40兆美元，加上各國央行持有的美國金融資產4.80兆美元，然後減去美國持有的海外官方資產5000億美元，所以缺口約兩兆美元。