批Fed低利率政策

來源:工商時報
日期:2012/02/03 01:27

債券天王葛洛斯在投資展望月報上指出，包括美國聯準會（Fed）在內的多國央行擁抱零利率政策，只會扼殺銀行放款能力，並進而導致已開發國家的經濟復甦受到傷害。

葛洛斯是在太平洋投資管理公司（Pimco）官網上發布該月報。他指出，在當前環境下，零利率只會抑制銀行放款，並妨礙更積極的經濟復甦，特別是在房市。

他警告「零利率資金恐怕將扼殺而非創造信用，收益率低的已開發國家並可能因此蒙受其害」，他並補充這還將引發通貨膨脹扭曲現象，推升商品和黃金價格上漲，主要是美元紙幣價值大幅縮水，促使投資者尋求其他的保值替代選擇。



葛洛斯認為，零利率並不會迫使投資者甘冒高風險買進股票或是不動產。當投資者更關心的是資金能否安然回本，而非報酬率本身時，央行提供的流動性恐將多流向銀行帳戶或是政府債券，因此他警告，「我們正目睹富裕的死亡與緊縮的誕生，這恐怕將持續一段很長期間」。

根據最新的聯準會高級貸款專員意見調查（Senior Loan Officer Opinion Survey）結果，顯示美國放款情況好壞不一。儘管有15％的美國境內銀行表示，中小企業的貸款需求增加，不過成長速度卻創下兩年來最慢，凸顯零利率政策並沒有如預期般有效刺激貸款與放款需求。

身為Pimco主要操盤手的葛洛斯，去年12月在總回報債券基金當中，把美國政府與公債持有部位增加至30％，創下2010年11月以來最高。根據彭博社資料顯示，他的債券基金去年報酬率為6.57％，擊敗53％的同業。至於他的基金上月報酬率為2.58％，則高出99％的同業。