日期:2011/11/17 07:50
10月份的股市大漲幫助許多共同基金從最近的低谷中反彈。
這也清楚地提醒我們﹐股票投資者面對的是怎樣的現實：市場正陷入瘋狂。而且看起來比任何時候都更瘋狂。
如果市場上過山車般的跌宕起伏讓你心驚肉跳﹐那麼是時候做點什麼了﹐不要等到下一次下跌將你擊垮。畢竟﹐有很多方法可以減輕這種焦慮﹐而不用把所有錢都藏在床墊底下。
記住﹐以下7點可以保全你的投資組合﹐穩定你的心情：
真正瞭解你對痛苦的容忍度。
當多數股票都在上漲時﹐許多投資者認為他們有承受相當大風險的勇氣。但一旦股價下跌﹐他們就泄氣了。他們意識到自己實際上並不願承受這麼猛烈的漲跌。
如果你沒有從之前的經驗中吸取教訓﹐那麼現在是時候了：當你現在的股票敞口讓你感到不安﹐那麼就利用股市回升期將它調整回合適的水平──可以是你的整體投資組合的1/3左右──這樣﹐當下一次道瓊斯工業平均指數下跌400點時﹐你就不會想要急於脫手了。
新澤西州帕西潘尼（Parsippany）Macro Consulting Group咨詢公司的高級合伙人馬克‧科爾塔佐（Mark Cortazzo）說﹐但是記住﹐你需要持有一些股票﹐以使你的資產增加到足夠應付未來開銷的金額。否則﹐退休之後﹐你就必須格外謹慎地考慮該怎麼花錢才不致於缺錢。
選擇廣撒網的基金。
你的基金投資範圍越窄﹐市場下跌時造成巨大損失的風險就越高。你應該考慮將部分資金從投資範圍最窄的基金轉移到持有更多不同股票的基金﹐或結合了股票和其他投資（例如債券）的基金。
據跟蹤並分析基金績效的晨星公司（Morningstar Inc.）稱﹐今年﹐只投資於金融公司的基金股價下跌了約13%。而廣泛投資於各種大公司──所謂的大盤混合型基金──在相同時期內的股價跌幅不到1%。
而投資於大量各種債券和股票的“保守配置型”基金股價今年平均上漲了2%。以其中的James Balanced: Golden Rainbow基金為例﹐其資產配置中通常保有40%-60%的股票﹐並在股票的吸引力看上去下降時調低它們的份額。
今年﹐James基金到目前為止的收益率為4.7%﹐相比之下﹐標準普爾500股票指數（包括股利）的收益率為2%。該基金在10年中的年均收益率為7.4%﹐排在晨星公司的保守配置型基金類別中的前3%。
選擇謹慎操作的資金管理者。
在股票選擇策略及其他策略中﹐有些基金經理會試圖限制下跌風險。如果他們成功﹐那麼他們的基金就更容易保持長久。當市場上漲時﹐注意降低波動性的基金經理可能無法交出最漂亮的績效單。但他們遲早會有出色表現﹐因為下跌較少的基金比下跌劇烈的基金更容易恢復元氣。
加利福尼亞州羅斯維爾市（Roseville）的理財顧問邁克爾‧林奇（Michael Lynch）說﹐以穩定溫和的收益為目標──甚至是每年6%的收益率──能夠降低你在投資組合價值大幅縮水時動用它進而阻礙其元氣恢復的風險。
持有美國和外國股票與債券的USAA Global Opportunities基金使用市場指數期權等衍生工具以限制下跌風險。但這也會限制其上漲潛力。該基金今年到現在為止的收益率為-2.1%﹐但這比全球股票基準指數──MSCI EAFE指數──的跌幅低7個百分點。
另一種降低波動性的策略是持有專門投資於支付股利的藍籌股公司的基金。這種公司的股份在經濟困難時期被視為是相對安全的投資﹐而且它們的波動性往往也低於增長型股票。
Vanguard Dividend Appreciation是一家交易所買賣基金﹐它持有一些大公司的股票﹐例如麥當勞（McDonald's Corp.）、雪佛龍（Chevron Corp.）和百事可樂（PepsiCo Inc.）﹐它的收益率約為2.3%。該基金的費用極低﹐每年僅為資產的0.18%。費用越低﹐投資者能保有的收益率就越高。
不要根據自己對股價變化方向的判斷押注。
投資者預測市場頂部和市場底部的歷史記錄很差。但在長期來說﹐股價將隨著經濟增長而上升。
俄亥俄州查格林福爾斯市（Chagrin Falls）的註冊理財規劃師康斯坦絲‧斯通（Constance Stone）說﹐如果你持有許多現金﹐那麼就放棄了從長期資金升值中受益的機會。但她說﹐一下子把現金全部投回到市場中也會讓你繃緊神經﹐因此要慢慢來。
減少時機把握錯誤的一種方法是定期重新平衡投資組合。對於多久調整一次尚無共識﹐但有些理財顧問建議﹐只要投資組合中的股票比例比你偏好的配置高或低10%以上﹐就應該進行調整。當股價下跌時﹐將部分固定收益資產轉換為股票基金。當股價上漲後﹐再將它們轉換回去。
根據家庭需要微調現金儲備。
如果你知道﹐當股價下跌時﹐你不必動用股票和股票基金以支付費用﹐那麼你會輕鬆得多。這就是理財顧問經常建議客戶保留相當於3至9個月支出的現金或隨時可出售的資產的原因之一。但是為了盡可能地放心﹐你應該根據自己實際情況調整你的現金儲備。
紐約州斯普林瓦利市（Spring Valley）的理財顧問馬克‧沃爾奇海默（Marc Vorchheimer）說﹐每月儲蓄約為收入的10%以上的雙職工家庭需要的現金可以少於6個月的支出﹐而單職工家庭則需要更多。他說﹐如果你有抵押貸款﹐那麼應該保留未清償抵押貸款本金餘額20%左右的現金加上為滿足其他需要而保有的現金。
不要認為沒有股票的投資組合就沒有風險。
今年夏天股價暴跌時﹐投資者將巨額資金從股票轉移到了銀行賬戶和政府債券上。
但這兩種投資的收益都非常低。而且﹐如果利率──它與債券價格的變化方向相反──升高的話﹐你的債券實際上將會產生虧損。
業務橫跨加利福尼亞州北部和俄勒岡州的理財規劃師約瑟夫‧阿方索（Joseph Alfonso）建議專注於投資短期債券﹐以降低這種風險。
阿方索說﹐如果你想承擔更多風險﹐那麼就在投資組合中選擇股票而不是債券來承擔這種風險。
不要恥於尋求幫助。
理財顧問或理財規劃師能幫你實際評估你的風險承受能力﹐並據此為你量身定制投資策略。有些大型咨詢公司要求客戶擁有幾十萬美元的資產。但許多理財規劃師並未限定最低資產金額﹐並只收取低至每年1000美元的固定費用。
理財顧問並不只是幫助客戶制定投資策略﹐他們也能幫你避免在最困難的時期放棄投資策略﹐搬起石頭砸自己的腳。
紐約Altfest Personal Wealth Management個人財富管理公司的首席理財顧問劉易斯‧阿爾特費斯特（Lewis Altfest）說﹐“我們會努力說服你不要在市場下跌時拋售。”
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